Acte du 2 août 2023

RCS : PARIS

Code greffe : 7501

Actes des societés, ordonnances rendues en matiere de société, actes des personnes physiques

REGISTRE DU COMMERCE ET DES SOCIETES

Le greffier du tribunal de commerce de PARIS atleste l'exactitude des informations

transmises ci-apres

Nature du document : Actes des sociétés (A)

Numéro de gestion : 1966 B 04244 Numero SIREN : 662 042 449

Nom ou dénomination:BNP PARIBAS

Ce depot a eté enregistré le 02/08/2023 sous le numero de depot 96701

Cette société a été constituée pour une This company has been incorporated for a period of 99 years, expiring on 17 durée de 99 ans expirant le 17 septembre 2092, sauf cas de dissolution anticipée ou September 2092, except in the event of de prorogation. early winding-up or extension.

Le capital social de BNP Paribas s'éléve à The share capital of BNP Paribas is ce jour à 2.468.663.292 euros. Il est divisé currently €2,468,663,292.It is divided into en 1.234.331.646 actions d'une valeur 1,234,331,646 shares with a par value of nominale de. 2 chacune, 2 Euros each,fully paid-up and all of the euros intégralement libérées et toutes de méme same class.

catégorie. BNP Paribas shares are listed on the Les actions de BNP Paribas sont admises Euronext Paris exchange. They are also aux négociations sur le marché Euronext listed in London on the SEAQ International Paris. Elles sont également négociées à exchange, the Frankfurt stock market, and Londres sur le SEAQ International, à la in Milan on the MTA International Bourse de Francfort, ainsi qu'a Milan sur le exchange. MTA International. BNP Paribas is a French credit institution BNP Paribas est un établissement de crédit authorised as a bank and investment francais agréée en qualité de banque service provider supervised by the Central BankECB prestataire de services d'investissement et European in supervisée par la Banque Centrale cooperation with the French Prudential Européenne(

) en coopération avec Supervision and Resolution Authority ("ACPR"). l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution. BNP Paribas'financial year corresponds to L'exercice social de BNP Paribas the calendar year. correspond à l'année civile.
2. Présentation d'Exane 2. Presentation of Exane
Exane est une société anonyme de droit Exane is a public limited company governed francais dont l'objet est la fourniture, tant en by French law the purpose of which is the France qua l'étranger, de services provision, both in France and abroad, of d'investissement dont le service de conseil investment services including investment en investissement, de services assimilés advisory services, services assimilated to aux services d'investissement tels que la investment services such as account tenue de compte et la compensation, de keeping and clearing, services related to connexes services investment services, within the meaning of services aux de the applicable regulations, as well as all d'investissement, au sens réglementation applicable, ainsi que toutes financial activities not prohibited to it by the activités en matiére financiére ne lui étant applicable regulations.

Les actions d'Exane ne sont pas admises
aux négociations d'un marché réglementé. Exane is an authorised investment firm supervised by the ACPR. Exane est agréée en qualité d'entreprise d'investissement et supervisée par l'ACPR.
Exane has 6 branches listed in Exane a 6 succursales listées Appendix 1.A hereinafter referred to as Annexe 1.A, ci-aprés dénommées, "Branches". < Succursales >. Exane financial year corresponds to the L'exercice social d'Exane correspond à calendar year. l'année civile.
3. Relations existing between the Parties 3. Liens existant entre les Parties Share Capital link: Lien en capital social :
BNP Paribas currently holds and BNP Paribas détient à ce jour et s'engage à undertakes to hold all the shares of Exane's détenir jusqu'à la Date de Réalisation la share capital until the Completion Date. totalité des actions composant le capital social d'Exane. Common directors and Executive managers: Administrateurs et dirigeants communs :
BNP Paribas and Exane do not have any BNP Paribas et Exane n'ont aucun common Directors or Executive managers. administrateur ou dirigeant commun.
IL. Régime de fusion II. Merger regime
Le régime de fusion proposé consiste en une The proposed merger regime consists of the fusion-absorption d'Exane par BNP Paribas (ci- absorption of Exane by BNP Paribas (hereinafter aprés la < Fusion >). referred to as the "Merger").
Etant donné que la totalité du capital social Given that all of Exane shares will be owned by d'Exane sera détenue par BNP Paribas à la date BNP Paribas as of the submission date of this de dépôt du présent projet de fusion au greffe du merger agreement with the commercial court, the tribunal de commerce, le régime de la fusion dite "simplified" merger regime will be applied in sera appliqué conformément aux accordance with Articles L.236-1 et seq., and in dispositions des articles L.236-1 et suivants, et particular Articles L.236-3 IIl and L.236-11 of the notamment celles des articles L.236-3 ll et L.236 French Commercial Code, as well as Articles 11 du Code de commerce, ainsi que des articles R.236-1 et seq. of the said Code. R.236-1 et suivants dudit Code.
In accordance with Article L.236-11 of the French Conformément a l'article L.236-11 du Code de Commercial Code, the Merger shall neither require commerce, la Fusion ne donnera lieu ni à the approval of the general meeting of l'approbation des assemblées générales des shareholders of the Parties, nor the intervention of Parties ni à l'intervention d'un commissaire à la a merger auditor or an acquisition auditor. fusion ou d'un commissaire aux apports. Toutefois, However, one or several shareholders together un ou plusieurs actionnaires réunissant au moins holding at least 5 % of the share capital of BNP 5% du capital social de BNP Paribas pourra Paribas may request that a general meeting of demander la tenue d'une assemblée générale en shareholders be held pursuant to Article L.236-11 vertu des dispositions de l'article L.236-11 alinéa 2 sub-paragraph 2 of the French Commercial Code. du Code de commerce. The creditors of the Parties shall have the right to
Les créanciers des Parties auront le droit de former oppose the Merger, in accordance with sub- paragraph 2 of Article L.236-14 and sub-paragraph opposition à la Fusion, conformément à l'alinéa 2 1 of Article R.236-8 of the French Commercial de l'article L.236-14 et a l'alinéa1 de l'article Code. R.236-8 du Code de commerce.
Dans le cadre de la Fusion, les procédures de In the context of the Merger, the regulatory notification réglementaire en vigueur en France et notification procedures, in force in France and in the countries where the branches of the Parties are dans les pays oû se situent les succursales des located, have been respected, and regulatory Parties ont été respectées, et les autorisations authorizations that may be required for the réglementaires éventuellement nécessaires pour la réalisation de la Fusion ont été obtenues. completion of the Merger have been obtained.
De méme, toutes les formalités juridiques In addition, all legal formalities necessary prior to the completion of the Merger have been completed nécessaires et préalables à la réalisation de la Fusion ont été réalisées en France et dans les in France and in the concerned countries (in particular the consultation of the employees'works pays concernés (notamment la consultation des councils of the Parties in France and in the instances représentatives du personnel des Parties concerned countries when en France et dans les pays concernés, lorsque applicable, cela était applicable, et dans les conditions accordance with the requirements of the local legislations). requises par les législations nationales).
Motifs et buts de la fusion III. Reasons and objectives of the merger III.
La Fusion d'Exane avec BNP Paribas est une The Merger between Exane and BNP Paribas is opération de restructuration interne au groupe an internal restructuring operation of the BNP BNP Paribas. Elle permettra de simplifier les Paribas group. It shall allow to simplify the structures juridiques du Groupe et permettra de Group's legal structures and to position BNP positionner BNP Paribas en tant que leader pour Paribas as a leading provider in Global Equities. le métier Global Equities. La Fusion permettra The Merger will integrate Exane's research and d'intégrer à la plateforme BNP Paribas l'expertise execution expertise into the BNP Paribas platform
d'Exane en matiére de recherche et d'exécution.
Comptes servant de base à la fusion IV. Accounts on which the merger is based IV.
Les termes et conditions de la Fusion ont été The terms and conditions of the Merger were élaborés par les Parties, sur la base de leurs drafted by the Parties, based on the financial statements closed on 31 December 2022,which comptes sociaux arretés a la date du 31 décembre 2022, date de clture du dernier is the closing date of the last financial year of exercice social de chacune des deux sociétés, ci- both companies, hereinafter referred to as the "Reference accounts" aprés les < Comptes de Référence>. The balance sheet, profit and loss statement, and Le bilan, compte de résultat et annexes d'Exane, sont annexés ci-aprés (Annexe 2). appendices of Exane, are included in the appendix below(Appendix 2).
La date de signature du présent projet de traité In accordance with Article R.236-3, paragraph 1 de fusion intervenant a plus de 6mois du 31 décembre dernier, conformément aux 4° of the French Commercial Code,the date of dispositions de l'article R.236-3,alinéa 1,4,du signature of this merger agreement occurring more than 6 months from last December 31,an Code de commerce, un état comptable intermédiaire de moins de trois mois à la date de interim accounting statement having less than three months from the date of signature of this signature du présent projet de traité a été établi à merger agreement has been established for each une date commune pour chacune des sociétés le company on June 30, 2023. 30 juin 2023. Les deux états comptables ont été établis selon The two accounting statements were drawn up les mémes méthodes et la méme présentation using the same methods and the same presentation as the last closed accounts of each que les derniers comptes clos de chacune des sociétés. of the companies.
V. Méthodes d'évaluation V. Valuation methods
La Fusion sera réalisée sur la base des valeurs The Merger shall be carried out based on net nettes comptables, conformément au réglement book values, in accordance with the regulation n°2019-06 de l'Autorité des Normes Comptables no. 2019-06 of the French accounting standards (ANC) modifiant le réglement ANC n2014-03 en authority (ANC) amending the ANC regulation no ce qui concerne le traitement comptable des 2014-03 as regards the accounting treatment of opérations de fusion et assimilées. Ainsi, les merger and similar operations. Thus, the assets éléments de l'actif apporté et de passif assumé contributed and liabilities assumed shall be seront évalués à leur valeur nette comptable ainsi valued at their net book value as given in Exane qu'ils figurent dans les comptes d'Exane clos au financial statements closed on 31 December 31 décembre 2022. 2022.
ET, CELA EXPOSE, IL A ETE ARRETE ET AND, WHEREAS, THE FOLLOWING HAS BEEN 1
CONVENU CE QUI SUIT : AGREED UPON:

Exane apporte à BNP Paribas, par voie de transfert Exane contributes to BNP Paribas, through a universal universel de son patrimoine, en France et à l'étranger, transfer of its assets and liabilities, in France and sous réserve des garanties de fait et de droit ordinaires abroad, subject to the relevant standard legal and en la matiere, l'intégralité des éléments d'actif et de factual guarantees, the entirety of the assets and passif qui composent son patrimoine à la Date de liabilities which constitute its total assets on the Réalisation (telle que définie à la Section II), étant Completion Date (such as defined in Section II), it précisé que : being specified that:
les éléments d'actifs et de passifs inscrits au bilan the assets and liabilities recorded in the balance des Succursales étrangéres d'Exane seront sheet of Exane foreign Branches will be recorded inscrits au bilan des succursales existantes de in the balance sheet of existing BNP Paribas BNP Paribas dans chaque pays concerné (dont la branches in each concerned country (as listed in liste figure en Annexe 1.B) et, par conséquent, à Appendix 1.B), as a consequence, as from the compter de la Date de Réalisation de la fusion les Completion Date,Exane Branches will cease to succursales d'Exane cesseront d'exister et les exist and BNP Paribas branches will continue the succursales de BNP Paribas poursuivront l'activité business activity of Exane Branches in each des succursales d'Exane dans chaque pays concerned country, concerné, as an exception to the above,Exane's branch in par exception à ce qui précéde, la succursale Switzerland will be closed prior to the Merger, d'Exane en Suisse sera fermée avant la Fusion ; the reference to the assets and liabilities of Exane la référence aux éléments d'actif et de passif du includes all the goods and rights of which it is the patrimoine d'Exane comprend l'ensemble des owner or beneficiary, as well as all of the liabilities biens et droits dont elle est propriétaire ou and obligations which it owes or has to fulfil, bénéficiaire, ainsi que l'ensemble des dettes et regardless of the nature, obligations dont elle est débitrice, quelle qu'en soit the off-balance sheet commitments (given or la nature, received), such as stated below, are completely Ies engagements hors bilan (donnés ou regus), contributed, tels que repris ci-aprés, sont également apportés, the assets contributed to BNP Paribas and the les actifs apportés à BNP Paribas et les passifs liabilities assumed by the latter, listed below, pris en charge par cette derniére, repris ci-aprés, comprise the total assets and liabilities of Exane










E) BNP Paribas respectera les lois, décrets, E) BNP Paribas shall comply with the laws,decrees, résolutions, réglements et usages relatifs aux resolutions, regulations, and standard practices exploitations de méme nature que celle des biens related to the operations of the same kind as that apportés, et elle se chargera de toutes les of the goods contributed, and it shall be autorisations qui s'avéreront nécessaires, et ce, responsible for obtaining all the authorisations pour son propre compte et a ses risques. that may be necessary for its own account and at its risks.


de la sécurité sociale ; qu'il n'existe aucun contrat intuitu personae ou en that there is no intuitu personae contract and if présence de tels contrats, qu'elle a obtenu tous any, Exane has obtained the necessary consent les consentements nécessaires à la réalisation de for the Completion of the Merger; laFusion

A titre préliminaire, en ce qui concerne les succursales As a preliminary, regarding the foreign branches of étrangéres d'Exane et de BNP Paribas, dans la Exane and BNP Paribas, insofar as the assets and mesure oû les actifs et passifs des Succursales liabilities of Exane foreign Branches will be fully and étrangéres d'Exane seront exclusivement et exclusively transferred to BNP Paribas foreign intégralement transférés aux succursales étrangéres branches in each concerned country, the Merger,with de BNP Paribas dans chaque pays concerné, la respect to transfers between foreign branches,will be Fusion, pour ce qui concerne les transferts entre considered, pursuant to provisions of Article 209-1 of succursales étrangeres sera considérée, the French General Tax Code ("FGTC"), as an extra- conformément aux dispositions de l'article 209-1 du territorial operation outside the scope of the French Code général des impôts (< CGI>), comme une corporate income tax. This part of the operation will not opération extra-territoriale hors du champ d'application have any tax impact in France and will be subject to de l'impt sur les sociétés francais. Cette partie de the tax rules applicable in each concerned country. l'opération n'aura pas d'impact fiscal en France et sera soumise aux régles fiscales en vigueur dans chaque pays concerné.

par l'article 210 A du CGI, les plus-values conditions stated in Article 210 A of the FGTC,the dégagées par la fusion lors de l'apport des biens capital gains realised by the merger during the amortissables, sans omettre de rattacher au contribution of the depreciable goods, without résultat de l'exercice méme de cession la fraction omitting to include in the result for the financial non encore taxée des plus-values afférentes a year, the fraction of the capital gains, that has not ceux de ces biens qui auront été cédés avant yet been taxed, concerning these goods which l'expiration de la période de réintégration, may have been transferred before the expiration of de reprendre à son bilan les éléments autres que the add-back period. V les immobilisations compris dans l'apport pour la to record in its balance sheet the elements other V) valeur que ces éléments avaient, du point de vue than the fixed assets included in the contribution at fiscal, dans les écritures d'Exane ou, a défaut, de the value of these elements from a tax point of rattacher au résultat de l'exercice de fusion le view in the books of Exane or, failing this, to profit correspondant à la différence entre la include in the result for the financial year during nouvelle valeur de ces éléments et la valeur qu'ils which the merger took place, the profit avaient du point de vue fiscal, dans les écritures corresponding to the difference between the new value of these elements and their value from a tax d'Exane, point of view in the books of Exane, les apports étant réalisés sur la base des valeurs VI since the contributions were made based on the vi nettes comptables, de reprendre à son bilan les net book values, to record in its balance sheet the écritures comptables d'Exane (valeur d'origine, accounting entries of Exane (original values, amortissements, dépréciations) et de continuer à depreciation , provision and to continue to calculer les dotations aux amortissements à partir compute the allocations to depreciation based on de la valeur d'origine qu'avaient les biens dans les the original value of the goods in Exane's books in livres d'Exane conformément à la documentation accordance with the Frenchadministrative fiscale BOFIPBOI-IS-FUS-10-20-50-20220413 guidelines BOFIP BOI-IS-FUS-10-20-50-20220413
$30, $30, vii) d'une maniére générale, de se substituer à tout vii in a general manner, to replace Exane in respect of engagement de nature fiscale qui aurait pu étre any commitment of tax nature that could have souscrit par Exane à l'occasion d'opérations been undertaken by Exane in the frame of previous antérieures de fusion, apport partiels d'actifs ou operations of merger, partial assets contribution, or dissolution sans liquidation soumises aux dissolution without liquidation subject to Articles dispositions des articles 210 A a 210 C du CGI 210 A to 210 C of the FGTC regarding the assets concernant les biens apportés, contributed, en vertu de l'article 145 du CGl, le délai de pursuant to Article 145 of the FGTC, the two year conservation de deux ans, par BNP Paribas, des retention period, by BNP Paribas, with respect to titres des sociétés filiales transmis par Exane, dans subsidiaries shares transferred from Exane, in the le cadre de la présente fusion, est décompté à frame of the present merger,is computed as from partir de la date de souscription ou d'acquisition de the subscription or acquisition date of these shares ces titres par Exane, by Exane vili) de respecter les obligations déclaratives faisant vli) to comply with the tax filing obligations provided by l'objet de l'article 54 septies I et Il du CGI à savoir : Article 54 septies I and Il of the FGTC, i.e.: joindre aux déclarations des Parties l'état de to append to the tax returns of the Parties the "deferred capital gains follow up statement" suivi des plus-values sur les biens transmis, en ce qui concerne BNP Paribas, tenir le with regards to the assets transferred, registre spécial des plus-values sur éléments as regards BNP Paribas, to keep available the d'actif non amortissables. Il sera conservé "special register following capital gainson the jusqu'a la fin de la troisiéme année qui suit non-depreciable assets". It shall be maintained celle au titre de laquelle le dernier bien porté until the end of the third year following the yea sur le registre est sorti de l'actif de l'entreprise in which the last goods shown in the register et dans les conditions prévues par l'article L. are removed from the assets of the company 102 B du LPF. Ce registre sera présenté a and in the conditions provided for by Article L 102 B of the LPF. This register shall be toute réquisition de l'administration fiscale. presented at any request of the tax administration.
B Taxe sur la valeur ajoutée B Value added tax
Dans la mesure oû la présente opération constitue une Insofar as this operation constitutes an universal transmission d'universalité totale de biens, que BNP transfer of assets and liabilities, that BNP Paribas and Paribas et Exane sont des assujettis redevables de la Exane are subject and liable to VAT,Article 257 bis of TVA,il sera fait application de l'article 257 bis du CGI the FGTC and the French administrative guidelines et de l'instruction fiscale BOFIP BOI-TVA-CHAMP-10- BOFIP BOI-TVA-CHAMP-10-10-50-10-20221025are 10-50-10-20221025 dont il résulte que : applied, which results in: les livraisons de biens et les prestations de i the supply of goods,provision of services that are services, réalisées entre assujettis redevables de completed between entities that are subject and la TVA lors de la transmission universelle de liable to VAT during the universal transfer of assets patrimoine sont dispensées de TVA. Cette and liabilities are exempt from VAT. This dispense s'applique à l'ensemble des biens et exemption is applicable for all the goods and services objets de cette transmission, et ce quelle services covered under this transfer, regardless of que soit leur nature, their kind, BNP Paribas se substituera dans les droits et i BNP Paribas shall be substituted in the rights and obligations d'Exane, notamment à raison des obligations of Exane, particularly concerning the régularisations de la taxe déduite par cette deductible VAT regularisations performed by the derniere: latter; BNP Paribas sera tenue, s'il y a lieu, d'opérer BNP Paribas shall be obliged, if necessary, to les régularisations du droit à déduction, carry out regularisations of the right of auxquelles Exane aurait dû procéder si elle deduction, which Exane would have carried avait continué à utiliser les biens, out if it had continued to use its goods, les Parties mentionneront, sur leurs the Parties shall state in their VAT return filed déclarations de TVA souscrites au titre de la for the period during which this operation is période au cours de laquelle la présente completed, the total amount, excluding tax, of opération est réalisée, le montant total hors the value of the goods transferred within the taxe de la valeur des biens transférés dans le context of this merger operation. This amount cadre de la présente opération de fusion. Ce shall be stated on the line "Other non-taxable montant sera mentionné sur la ligne < Autres operations opérations non imposables ">,
iii en ce qui concerne les crédits de TVA, par iii) as regards the VAT credits, pursuant to the application de la doctrine administrative BOFIP application of the French administrative guidelines BOI-TVA-DED-50-20-20-20210224$130,Exane BOFIPBOI-TVA-DED-50-20-20-20210224 $130, transférera purement et simplement à BNP Paribas Exane shall purely and simply transfer the VAT le crédit de TVA dont elle disposera, le cas credit available to it to BNP Paribas on the day of échéant, au jour de la réalisation définitive de definitive completion of the operation if necessary l'opération et dont le remboursement n'aura pas and for which no reimbursement has been été demandé par celle-ci avant sa disparition requested by the latter before its legal winding-up juridique.
C Opérations antérieures -Subrogation C Previous operations-Subrogation
BNP Paribas reprend le bénéfice et/ou la charge de BNP Paribas substitutes for Exane in the benefit and/or tous engagements d'ordre fiscal afférent à tous the expenses of all tax commitments related to all éléments du patrimoine transmis dans le cadre de la elements of the total assets and liabilities transferred présente fusion qui auraient pu étre souscrits ou repris within the context of this merger which may have been par Exane à l'occasion d'opérations antérieures ayant undertaken or assumed by Exane during prior bénéficié d'un régime fiscal de faveur en matiére de operations that benefited from a preferential tax regime droits d'enregistrement et/ou d'impt sur les sociétés, in terms of registration and/or corporate income tax, or ou encore de taxes sur le chiffre d'affaires. even taxes on turn-over.
D) Autres impôts et taxes D) Other taxes and duties
D'une facon générale, BNP Paribas est subrogée Generally, BNP Paribas is purely and simply purement et simplement dans l'ensemble des droits et subrogated as regards all the rights and obligations of obligations d'Exane pour assurer le paiement de toutes Exane to ensure the payment of all contributions or


Annexe 1.A -Liste des Succursales d'Exane/ List of Exane Branches Annexe 1.B - Liste des Succursales de BNP Paribas/List of BNP Paribas Branches Annexe 2-Comptes Exane au 31 décembre 2022/ Financial statements of Exane as of 31 December 2022
Fait à Paris,le 27 juillet 2023 en six exemplaires.
BNP Paribas Exane représentée par Yann Gérardin représentée par Dominique Aubernon
O H Aubecnon
ANNEXE 1.A/APPENDIX 1.A Liste des Succursales d'Exane/ List of Exane Branches

2. ANNEXE 1.B/APPENDIX 1.B Liste des Succursales de BNP Paribas/ List of BNP Paribas Branches

3. ANNEXE 2APPENDIX 2
BILAN/BALANCE SHEET COMPTE DE RESULTAT / PROFIT AND LOSS ACCOUNT ANNEXES/APPENDICES
Exane SA
Société anonyme
6 Rue Ménars
75002 Paris
Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2022
Mazars Deloitte&Associés 61rue Henri Regnault 6,place de la Pyramide
92400 Courbevoie 92908 Paris-La Défense Cedex
Société anonyme d'expertise comptable et de commissariat aux comptes S.A.S.au capital de 2188160€
a directoire et conseil de surveillance au capital de 8320000€ 572028041 RCS Nanterre
794 824 153 RCS Nanterre Société de Commissariat aux Comptes inscrite a la Compagnie Régionale de Versailles et du Centre
Exane SA
Société anonyme
6 Rue Ménars
75002 Paris
Rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes annuels
Exercice clos le 31 décembre 2022
A l'assemblée générale de la société Exane SA
Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par l'assemblée générale, nous avons effectué l'audit des
comptes annuels de la société Exane SA relatifs a l'exercice clos le 31 décembre 2022, tels qu'ils sont joints au
présent rapport.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des régles et principes comptables francais, réguliers et
sincéres et donnent une image fidéle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation
financiére et du patrimoine de la société a la fin de cet exercice.
Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons
que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie < Responsabilités des
commissaires aux comptes relatives & l'audit des comptes annuels > du présent rapport.
Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des régles d'indépendance, prévues par le Code de
commerce et par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier
2022 a la date d'émission de notre rapport.
Justification des appréciations
En application des dispositions des articles L. 823-9 et R.823-7 du Code de commerce relatives a la justification de
nos appréciations, nous portons a votre connaissance les appréciations suivantes qui, selon notre jugement
professionnel, ont été les plus importantes pour l'audit des comptes annuels de l'exercice.
Dépréciation des titres de placement et parts dans les entreprises liées
- Comme indiqué dans la note 2.2.1 < Opérations sur titres > de l'annexe, votre société détermine les dépréciations
éventuelles de ses titres de placement en fonction de leur valeur de marché,
- Comme indiqué dans la note 2.4 < Parts dans les entreprises liées > de l'annexe, votre société détermine les
dépréciations éventuelles des actions et autres titres à revenu variable détenus dans les entreprises liées en
fonction de l'évolution de la quote-part de l'actif net comptable ou de la valeur d'utilité.
Nous avons examiné le dispositif de suivi et d'examen des titres de placement, des actions et autres titres à revenu
variable détenus dans les entreprises liées conduisant a l'appréciation du niveau de dépréciation nécessaire.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble
et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces
comptes annuels pris isolément.
2 I Exane SA I Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels I Exercice clos le 31 décembre 2022
Vérifications spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux
vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.
Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financiere et les
comptes annuels adressés aux actionnaires
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des
informations données dans le rapport de gestion du conseil d'administration et dans les autres documents sur la
situation financiére et les comptes annuels adressés aux actionnaires.
Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais
de paiement mentionnées a l'article D.441-6 du Code de commerce.
Informations relatives au gouvernement d'entreprise
Nous attestons de l'existence, dans la section du rapport de gestion du conseil d'administration consacrée au
gouvernement d'entreprise, des informations requises par l'article L. 225-37-4 du Code de commerce.
Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes
annuels
Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidéle conformément aux régles et
principes comptables francais ainsi que de mettre en place le contrle interne qu'elle estime nécessaire à
l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou résultent d'erreurs.
Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société a
poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à
la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu
de liquider la société ou de cesser son activité.
Les comptes annuels ont été arrétés par le conseil d'administration.
3 I Exane SA I Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels I Exercice clos le 31 décembre 2022
Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels
Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable
que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance
raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément
aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les
anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on
peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les
décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.
Comme précisé par l'article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne
consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.
Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le
commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :
il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que
celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en æuvre des procédures d'audit
face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion.
Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui
d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit
appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle
interne;
. il apprécie le caractére approprié des méthodes comptables retenues et le caractére raisonnable des
estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les
comptes annuels;
il apprécie le caractére approprié de l'application par la direction de la convention comptable de
continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative
liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société a
poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son
rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en
cause la continuité d'exploitation. s'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire
l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de
cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une
certification avec réserve ou un refus de certifier ;
4I Exane SAI Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels I Exercice clos le 31 décembre 2022
. il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflétent les
opérations et événements sous-jacents de maniére à en donner une image fidéle.
Courbevoie et Paris-La-Défense, le 13 mars 2023
Les commissaires aux comptes
Mazars Deloitte& Associés
Gilles Dunand-Ro Chavlove VandepeVTe
Gilles DUNAND-ROUX Charlotte VANDEPUTTE
5 I Exane SA I Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes annuels I Exercice clos le 31 décembre 2022
48996 11115 128521 32000 26946
284 292 4096 6126 269-56 0000 226297 26902 21211122 6'£
xneap saeaeq sanbs nod spuots z an un jed sepiuasadap sauaacoo 9tt uonesrenóap p sdrots 0ó 569.58 10086 206997 18222 25532 119155 1111
so! ssdesu so suep sts Copeseenga ap sadao
Compte de résultat Exane SA Exercice clos le 31 décembre 2022
COMPTE DE RESULTAT-EXANE SA-31/12/2022
(en milliers d'euros)

Hors-bilan Exane SA Exercice clos le 31 décembre 2022
HORS BILAN-EXANE SA-31/12/2022
(en milliers d'euros)

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EXANE SA
Annexe aux documents comptables
Exercice clos le 31 décembre 2022
1.Présentation générale de la société
Exane sA est une entreprise prestataire de services d'investissement, agréée et supervisée par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution. Exane SA exerce ses activités - services d'investissement et services assimilés - conformément au livre Ill du réglement général de l'Autorité des Marchés Financiers.
Exane SA assure principalement des activités d'intermédiation sur valeurs mobilieres pour une clientéle institutionnelle.
Evolution de la société sur l'année 2022
Le Groupe BNP Paribas a acquis le 13 juillet 2021 100% de Verner Investissements,holding de contrle du Groupe Exane. L'intégration du Groupe Exane au sein de BNP Paribas SA s'est poursuivie en 2022 avec le transfert universel de patrimoine de Verner, la cession des deux SPV à BNP Paribas SA, la dissolution d'Exane INC et le transfert de fonds de commerce d'Exane Dérivatives à BNP Arbitrage, transfert qui sera suivi d'un transfert de patrimoine universel au 1er trimestre 2023.
Evénements post-clôture
Il n'y a pas eu d'événements post-clôture impactant l'arrété annuel. La fusion simplifiée d'Exane SA dans BNP Paribas SA est planifiée pour la fin du 3eme trimestre 2023
2. Principes et méthodes comptables
Les comptes annuels d'Exane SA sont présentés conformément aux dispositions de la réglementation
comptable des établissements du secteur bancaire issu du réglement ANC n°2014-07 du 26 novembre 2014.
2.1. Créances et dettes sur les établissements de crédit et institutions financieres
Ce poste comprend, d'une part, les soldes des comptes détenus auprés de correspondants francais et étrangers (établissements de crédit, institutions financiéres, intermédiaires, dépositaires) résultant de mouvements de trésorerie et de préts/emprunts d'espéces et, d'autre part, les créances et dettes représentant la valeur des titres empruntés ou prétés contre espéces.
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2.2. Opérations sur titres et autres instruments financiers à terme
2.2.1 Opérations sur titres
A Titres de transaction
Les actions, les parts d'OPCVM et les autres titres à revenu variable et à revenu fixe appartenant au portefeuille d'opérations de transaction sur titres font l'objet d'une évaluation au dernier cours connu pour les valeurs cotées à la date d'arrété comptable et selon un cours interne controlé par la cellule de Contrôle des Risques pour les émissions des titres de créances. Les écarts d'évaluation sont comptabilisés au compte de résultat en charges ou en produits de réévaluation.
Titres de placement
Les titres de placement sont enregistrés dans le portefeuille de titres de placement pour leur valeur d'acquisition. Une provision pour dépréciation est constituée par rapport à la valeur de marché de ces titres lorsque cette derniére est inférieure à la valeur comptable en date d'arrété.
Préts / emprunts de titres contre espéces (pensions)
Les titres prétés contre espéces ne donnent pas lieu à décomptabilisation au bilan.
Les titres empruntés contre espéces ne sont pas enregistrés à l'actif du bilan.
En revanche, la créance sur le préteur de titres ou la dette sur l'emprunteur de titres est enregistrée en < Dépôts versés ou recus sur préts/emprunts de titres > au sein du poste < Créances et dettes sur les établissements de crédit >. Elle ne fait l'objet d'aucune réévaluation en date d'arrété.
Préts/ emprunts de titres contre titres
Les titres empruntés avec garantie de titres sont inscrits en portefeuille de transaction. Parallélement, la dette de titres envers le préteur est enregistrée au passif en< Dettes sur titres empruntés >. Les titres empruntés et les dettes sur titres empruntés sont réévalués au cours du marché.
A Titres de participation
Les titres de participation sont principalement constitués des participations pour lesquelles Exane SA dispose d'une influence notable sur les organes d'administration des sociétés émettrices. Ces titres sont comptabilisés à leur valeur d'acquisition.
2.2.2 Autres instruments financiers
A Opérations conditionnelles sur instruments financiers à terme
.Marchés organisés
Les primes correspondant aux opérations d'achat et de vente d'options réalisées sur les marchés organisés sont présentées distinctement à l'actif et au passif du bilan. A la date d'arrété comptable, ces instruments sont évalués au dernier cours publié par les sociétés de compensation ou par des courtiers. Les écarts d'évaluation sont comptabilisés au compte de résultat en charges ou en produits.
Pour neutraliser l'impact en résultat des décalages de prix injustifiés pouvant survenir à la clôture des marchés, l'écart entre le prix de compensation et le prix théorique de l'instrument, calculé à partir d'un modéle interne et de paramétres de marché homogénes pour l'ensemble des opérations,est comptabilisé en résultat latent. Ce prix fait l'objet d'une validation formelle par le Contrôle des Risques.
- Marchés de gré à gré
Les primes correspondant aux opérations d'achat et de vente d'options de gré à gré sont présentées distinctement à l'actif et au passif du bilan. La variation de valeur des options est directement inscrite en résultat.
L'évaluation des instruments financiers est effectuée par référence à une valeur fondée sur des modéles internes en l'absence de marchés organisés. Cette évaluation fait l'objet d'une validation formelle par le Contrle des Risques.
A Opérations fermes sur instruments financiers à terme
- Marchés organisés
Les marges positives ou négatives constatées sur les opérations dénouées ou en cours réalisées sur les marchés de futures sont comptabilisées en résultat.
Pour neutraliser l'impact en résultat des décalages de prix injustifiés pouvant survenir à la clôture des marchés,l'écart entre le prix de compensation et le prix théorigue de l'instrument,calculéà partir d'un
modele interne et de paramétres de marché homogénes pour l'ensemble des opérations, est comptabilisé en résultat latent. Ce prix fait l'objet d'une validation formelle par le Contrôle des Risques.
- Marchés de gré à gré
L'évaluation des instruments financiers est effectuée par référence à une valeur fondée sur des modéles internes en l'absence de marchés organisés. Cette évaluation fait l'objet d'une validation formelle par le Contrôle des Risques.
La valorisation est enregistrée au compte de résultat en charges ou en produits, la contrepartie étant inscrite en compte de régularisation à l'actif ou au passif du bilan.
2.2.3 Contrôle des prix par le Contrôle des Risques
Les principaux paramétres utilisés pour la valorisation des produits traités de gré à gré sont :
-le cours du sous-jacent, - les taux d'intérét, - la volatilité, - l'estimation des dividendes, - la corrélation.
Le Contrôle des Risques vérifie la cohérence d'évaluation de ces paramétres de valorisation avec les produits listés dont la valorisation est donnée par les marchés centralisés. Il peut également vérifier cette cohérence au travers de la cotation de gré à gré de produits dérivés similaires. Il contrôle également la pertinence des modéles internes utilisés. L'ensemble de ces contrôles est encadré par la réglementation bancaire applicable au Groupe.
2.3. Comptes de négociation et de réglement
Les comptes de négociation et de réglement enregistrent, a la contre-valeur euro et au cours historique, les négociations de titres effectuées pour le compte d'intermédiaires, institutions financiéres ou établissements de crédit et non encore dénouées. Les comptes d'achat et de vente,enregistrant les
opérations libellées en euros d'une méme contrepartie ainsi que les comptes courants,font l'objet d'une
compensation.Les comptes d'achat et de vente,enregistrant les opérations libellées en devises d'une
méme contrepartie, font l'objet d'une autre compensation.
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Ces comptes comprennent également les opérations sur titres, coupons et OsT, non encore dénouées avec ces mémes intermédiaires.
2.4. Parts dans les entreprises liées
Ce poste recouvre les actions et autres titres à revenu variable détenus dans des entreprises liées.
Les titres sont évalués à leur coat d'acquisition diminué éventuellement d'une provision constituée au cas par cas par référenceà uneévolution de la quote-part de l'actif net comptable ou a sa valeur d'utilité.
Les titres en devises sont valorisés à leur cours historique.
2.5. lmmobilisations
Le calcul des amortissements pour les nouvelles acguisitions se fait sur la base des durées d'utilisation
réelles constatées dans l'entreprise. L'intégration d'Exane SA dans BNP Paribas entraine une accélération de la durée d'amortissement résiduelle à fin 2023. Les immobilisations ne seront pas reprises et utilisées post fusion.
2.6.Comptabilisation des charges et produits
Les charges et produits sont comptabilisés selon le principe de séparation des exercices.
Les courtages et commissions sont comptabilisés aux dates de réalisation des opérations
Les résultats des opérations de transaction sur titres et instruments financiers correspondent à la somme des revalorisations enregistrées pendant la période ou constatées a la clôture de l'exercice.
Les rémunérations différées sont provisionnées dans les comptes de l'exercice durant lequel elles sont engagées.
2.7.Hors-bilan
Les engagements d'Exane sont comptabilisés dans le hors-bilan à leur valeur d'engagement. Le hors- bilan refléte les droits et obligations pouvant modifier le montant ou la consistance du patrimoine.
Les engagements de hors-bilan se répartissent en engagements donnés et recus et correspondent aux:
-engagements de financement en faveur ou d'ordre d'établissements de crédit ou de la clientéle, -engagements de garantie comprenant les cautions, avals et autres garanties d'ordre d'établissements de crédit ou de la clientéle ou recus d'établissements de crédit, - engagements sur titres qui correspondent essentiellement aux titres à recevoir et/ou à livrer.
Les valorisations des engagements sur instruments financiers sont déterminées comme suit : - opérations conditionnelles sur instruments financiers a terme : l'engagement de hors-bilan est valorisé en fonction du prix d'exercice de l'option ou en fonction du notionnel pour les credit default swaps,
opérations fermes sur instruments financiers a terme:le montant notionnel des engagements est
porté en hors-bilan pour les futures et les swaps.
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3. Notes sur le bilan
3.1.Créances et dettes sur les établissements de crédit

Les postes < Dépôts versés et recus sur préts/emprunts de titres "> correspondent aux titres donnés/recus en pension et sont à moins d'un an.
La ventilation des dettes et créances sur les établissements de crédit par durée restant à courir au 31 décembre 2022 est la suivante :

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3.2.Opérations avec la clientéle

Les opérations avec la clientéle correspondent aux comptes courants ouverts entre Exane SA et les différentes filiales du Groupe Exane. Les dettes et créances sont à moins d'un an.
3.3.Actions et autres titres à revenu variable / dettes représentées par un titre

(1)Ces titres sont valorisés en MTM et présentés nets des correctifs de valorisation.
(2)Cession d'un investissement dans un fond externe

(3)Ce poste comprend les positions vendeuses enregistrées dans les portefeuilles de trading d'Exane. Ces titres sont valorisés en MTM et présentés nets des correctifs de valorisation.
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3.4.Parts dans les entreprises liées
nillicrs-dcuras) eprise prupri 31/12/2021 31/12/2022
Fliales francaises detenues a 100% xane Derivatives Girance SA 300 34 Exane Derivatives SNC -44.047 -106 334 62287 62.287
Filiales francaises cédees ou fermees Exane Finance SA 5 504 -5 504 Exine Paricipations Elipsis Asset Managenent Exane Solutions Laxembourg 30
Filiales francaises detenues 51% Exane Asset Management SAS 32 846 7297 8031 -1804 6228 Filiales ctrangeres dtenues 100% Exne Incorporated (dissoute au 31/12/2022 et en cours de liquidation) SA 12.711 -337 4346 4346
Autres titres detenus a long terme 1766 109 1875 Total al'actif 1809 -99.381] 90514 -7229 62287 12482
3.5. Immobilisations corporelles et incorporelles

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3.6.Autres actifs et autres passifs

(1) Les deposits sont principalement constitués des dépôts de garantie versés auprés des chambres de compensation et de tiers.
(2)Les commissions à recevoir sont constituées principalement des commissions sur opérations de placement primaire.
3 Les actifs divers sont composés de créances OsT,coupons, dividendes et retenues à la source principalement.
(4) Les passifs divers sont composés principalement pour 9,7 millions d'euros de taxe sur les transactions financiéres collectée à reverser au Trésor et 2,1 millions d'euros de commissions de courtage partagées.
3.7.Comptes de régularisation

(5)Les comptes d'ajustement débiteurs et créditeurs correspondent en majorité à des opérations de marché en instance de régularisation (comptes techniques, pannes).
(6) Les produits à recevoir enregistrent principalement la facturation de la recherche BNP Paribas
(7Les charges a payer sont composées principalement de charges a payer sur frais généraux.
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3.8.Provisions
(en milliers d'curos 31/12/21 Dotations Reprises 31/12/22
Provisions 11 906 0 2187 9719

Exane SA a calculé cet engagement sur les salariés présents et liés avec elle par un contrat de travail au 31 décembre 2022 avec les hypothéses suivantes :

3.9.Capitaux propres

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La répartition du capital est la suivante :

Dans le cadre des opérations de rationalisation et simplification des structures du Groupe BNP Paribas, la société Verner Investissements a été dissoute par anticipation sans liquidation le 24 mai 2022. Les actions ordinaires ont une valeur nominale de 170 euros chacune.
4. Notes sur le hors-bilan
4.1. Engagements de garantie
Il n'y a plus de garantie de bonne fin accordée par Exane SA pour couvrir les engagements pris auprés des porteurs dans le cadre de l'activité d'émission d'Exane Solutions car l'entité a été cédée à BNPP SA fin novembre 2022.
4.2. Engagements de financement
La diminution des engagements de financement recus est liée à la résiliation de la ligne de crédit avec BNP Paribas.
4.3.Engagements sur instruments financiers à terme
Le tableau suivant permet de détailler les engagements d'Exane sur instruments financiers à terme au 31 décembre 2022.
Les engagements recensés dans ce tableau ne constituent qu'un indicateur de l'activité de la société sur les marchés d'instruments financiers, exclusivement basé sur des référentiels nominaux, et ne reflétent donc pas les risques de marchés attachés à ces instruments.
Les positions sur instruments financiers à terme sont contractées sur différents marchés et sont classées en portefeuille de transaction.

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4.4. Engagements sur titres
Il n'y a aucun engagement sur titres au 31 décembre 2022.
4.5. Dispositif de suivi des risques
4.5.1 Dispositif de suivi des risques financiers
Le département du Contrle des Risques est rattaché au Directeur Général du Groupe. Ses principales missions sont:
Pour le risque de marché : - la définition et la mesure des indicateurs de risque, - la fixation des limites, le suivi des dépassements, la gestion des autorisations de dépassement, - la validation des modéles de pricing, - la validation des produits et de leur représentation dans le systéme de gestion, - la validation des parametres de valorisation, - le calcul et le suivi de l'exigence en fonds propres réglementaires au titre du risque de marché (sur la base de la méthode standard).
Pour le risgue de contrepartie: - la validation de l'entrée en relation avec tout nouveau tiers (donneur d'ordres, apporteur d'affaires, distributeur, contrepartie d'OTC...), -l'attribution d'un rating interne,
- le suivi quotidien des engagements et des limites, - la validation de l'entrée en relation avec toute nouvelle contrepartie (OTC, prét-emprunt, clearing), - le calcul et le suivi de l'exigence en fonds propres réglementaires au titre du risque de contrepartie (sur la base de la méthode standard).
Pour le risgue de liguidité:
-le suivi guotidien des consommations de trésorerie par métier, - la définition et le suivi des limites sur le risque de liquidité. -le controle du coussin interne de liguiditeé et d'actifs liquides.
Le département du Contrôle des Risques effectue, pour l'ensemble des risques financiers, le reporting de son activité et des résultats de ses contrles auprés du Comité des Risques Groupe, du Comité Exécutif Groupe, du Conseil d'Administration et de son Comité des Risques.
Risques de marché:
Cinq types de mesures d'évaluation des risques de marché sont effectués quotidiennement : un calcul des exigences de fonds propres selon la méthode standard de la réglementation bancaire, - un calcul issu d'un modéle propriétaire de stress scénario appelé Allocation Interne en Capital (AIC
une Value-at-Risk (VaR) courante et une VaR stressée calculées chacune sur une fenétre de 250 scénarios de variations quotidiennes des paramétres de marché conformément a la méthode du modéle interne, - des scénarios de stress historiques et hypothétiques répondant aux exigences du modéle interne. - une large gamme de mesures de sensibilités (grecques) évalué par rapport aux divers paramétres de marché.
Le calcul d'AlC retient le pire scénario pour chaque périmétre étudié en se basant sur des évolutions brutales, simultanées ou non, des taux, des cours des sous-jacents, des volatilités, du crédit, des
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corrélations et des dividendes. A ces calculs s'ajoutent des risques de décorrélation des actifs entre eux.
Risque de crédit/ contrepartie:
Le risque de crédit est présent dans toutes les positions sur titre de propriété et titre de dette via le risque émetteur. Ces positions sont encadrées en risque de marché.
Le risque de contrepartie provient : dans le cadre du trading, des opérations de gré à gré (OTC) de couverture établies face à des contreparties bancaires : des opérations OTC pour des clients bénéficiant d'autorisations internes spécifiques pour traiter ce type de transactions ; des swaps de couverture des émissions originées ; ces émissions originées sont effectuées par des organismes financiers à rating élevé ; des opérations de prét/emprunt de titres dans le cadre des opérations du trading mais aussi de l'intermédiation pour répondre aux régles de fonctionnement des marchés; et dans le cadre de l'intermédiation, des transactions sur titres à dénouement en franco.
Chaque tiers est encadré par une limite portant sur le cumul des expositions en risque émetteur et en risque de contrepartie. Le risque de contrepartie se compose d'un risque courant et d'un risque potentiel estimé a partir des mémes scénarii que ceux utilisés dans l'AIC.
Risque de réglement:
Le risque de réglement résulte des activités d'intermédiation Cash et Dérivés. Il est estimé de la facon suivante: un risque spécifique à 1 jour,2 jours et 3 jours pour un tiers donné et un titre donnéà régler/livrer; et un risque général a 1 jour, 2 jours et 3 jours calculé sur l'ensemble des opérations a dénouer pour un tiers donné.
Des limites sont attribuées au titre du risque spécifique et au titre du risque général en fonction de la notation interne du tiers.
-Risque de liquidité:
Le risque de liquidité et de refinancement est suivi dans le cadre d'une politique de liquidité validée par la Direction. L'objectif est de maintenir des ressources disponibles suffisantes, notamment au travers de la part disponible de la ligne de financement BNP Paribas, afin de couvrir les besoins des activités et de faire face à d'éventuelles crises de liquidité.
En 2018, le Groupe Exane est devenu un groupe a 100% d'entreprises d'investissement. La constitution d'un coussin réglementaire d'actifs liquides selon les conditions exposées dans la CRR (respect d'un ratio LCR supérieur à 100%) n'est donc plus applicable au Groupe Exane.
Le Groupe dispose toutefois d'un dispositif de contrôle encadré par une politique de tolérance au risque de liquidité conformément a la CRD IV :
-coussin interne de liquidité ; coussin d'actifs liquides égal a 3 mois de frais généraux fixes et part non tirée des lignes de financement; -des limites sur les indicateurs de trésorerie et sur la consommation de trésorerie par les Métiers; -comité de Gestion Financiére encadrant la gestion de la liquidité.
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4.5.2 Dispositif de suivi des risques opérationnels
Le dispositif de Contrle Permanent et Risque Opérationnel est dirigé par le Directeur des Risques et du Contrôle Permanent, également coordinateur du Contrôle Permanent du Groupe, rattaché au
Directeur Général Délégué d'Exane SA en charge des fonctions centrales.Ce dispositif s'appuie sur le réseau des correspondants risque opérationnel au sein des fonctions et métiers du Groupe et a pour missions: de s'assurer de la cohérence, de l'exhaustivité et de l'efficacité du dispositif de contrôle permanent relatif aux risgues non financiers, en liaison notamment avec les départements
Compliance et Sécurité du Systeme d'lnformation pour les risques qui relévent de leur responsabilité; de piloter le dispositif de maitrise du risque opérationnel pour l'ensemble du Groupe. Ces missions se déclinent au travers : du maintien de la cartographie des processus, des risques et des contrles en conformité avec la méthodologie définie ; de la vérification de l'adéquation, de la documentation et du bon fonctionnement du dispositif de contrôle, et de l'analyse et du suivi des anomalies relevées ; de l'analyse du reporting des incidents opérationnels ; de la coordination du suivi des Prestations Essentielles ExternaliséesPEE:
de la validation, du suivi et de la clôture des plans d'action associés ; du reporting de son activité et des résultats de ses contrôles auprés du Comité du Contrôle Permanent, du Comité Exécutif du Groupe, du Conseil d'Administration et de son Comité des Risques.
Le Groupe Exane applique la méthode standard pour la détermination de l'exigence en fonds propres réglementaires au titre du risque opérationnel et se conforme au travers du dispositif décrit ci-dessus aux exigences qualitatives associées a cette option.
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5. Notes sur le compte de résultat
5.1. Marge d'intéréts

5.2. Revenus des titres à revenu variable
Ces revenus correspondent aux dividendes percus des filiales Exane Asset Management et Exane INC.
5.3. Commissions produits et charges
Ce poste se décompose comme suit :

Les commissions sur opérations sur titres sont composées principalement des commissions d'exécution et des chéques entrants de la recherche pour Paris et Londres.
5.4. Gains ou pertes sur opérations du portefeuille de négociation
Ce poste comprend les gains ou pertes sur les opérations : - sur titres de transaction, -sur instruments financiers à terme - de change.
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5.5. Gains ou pertes sur opérations du portefeuille de placement
Ce poste comprenait en 2021 le résultat dégagé sur la cession de parts d'un fonds géré par une société de gestion extérieure au Groupe
5.6. Autres produits et autres charges d'exploitation

La prestation recherche correspond principalement à la facturation des prestations d'analyse et de recherche. Les autres refacturations correspondent aux charges refacturées aux sociétés du Groupe.
5.7. Charges générales d'exploitation
5.7.1 Charges de personnel
La décomposition de ce poste est la suivante :

L'effectif moyen d'Exane SA a évolué de la maniere suivante :

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5.7.2 Autres charges d'exploitation

5.8. Gains ou pertes sur actifs immobilisés
Ce poste enregistre en 2022 la dépréciation constatée sur les titres de participation d'Exane Derivatives. Par application des normes comptables et du fait de résultats déficitaires, la valeur comptable des titres d'Exane Derivatives a été ramenée à la valeur d'utilité sur la base de la quote-part de situation nette. II enregistre aussi la plus-value de cession sur la vente des titres d'Exane Asset Management.
5.9.lmpot sur les sociétés
L'impôt sur les bénéfices comprend tous les impôts assis sur le résultat. L'impôt exigible est le montant d'impôt calculé sur le résultat fiscal au 31 décembre 2022. Exane SA fait partie du Groupe d'intégration fiscal de BNPP SA.
6. Information sectorielle
Répartition géographique du Produit Net Bancaire d'Exane SA

Répartition géographique des charges d'exploitation et dotations aux amortissements

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7. Tableau des flux de trésorerie
Tableau des flux de trésorerie
(en milliers d'euros) 31/12/22 31/12/21


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