Acte du 19 octobre 2010

1009178701

DATE DEPOT : 2010-10-19

NUMERO DE DEPOT : 91787

N" GESTION : 2010B21145

N° SIREN :

DENOMINATION : HISCOX EUROPE UNDERWRITING LIMITED

ADRESSE : A L'ETRANGER

DATE D'ACTE : 2010/08/25

TYPE D'ACTE : STATUTS CONSTITUTIFS

NATURE D'ACTE :

l' NdT : Notion anglaise dont l'équsvalent ic plus proche est, en France, Ia SARL. 2 La Société a ét& immatriculée sous le nom < ALNERY NÖ. 2816 LIM1TED et a adopte son nom actuel le 17 octobre 2008

M

(i) céder l'enscmble ou une partie du fonds de commerce, de l'actif et du passif de la Société :

(i) fournir ou prendre des dispositions par rapport a des pensions, des versements de sommes forfaitaires, de gratifications, d'assurance sur la vie, la santé, les accidents et d'autres types d'assurance et d'autres prestations (d'un type pécuniairc ou autre) en tout genre devant bénéficier aux personnes étant ou ayant été des administrateurs ou des salariés ou fournissant ou ayant fourni des services a la Société ou a toute personne morale étant ou ayant été une filiale, une société holding ou une filiale apparentéc de la Société ou ayant, autrement, un lien avec la Societé ou avec les entités ayant précedé cn affaires la Société, cette filiale, cette société holding, cette filiale apparentéc ou cette société associée et devant bénéficier aux épouses actuelles ou anciennes, aux enfants et aux autres parents et personnes a charge de ces personnes et aux autres personnes cntretenant ou ayant entretenu avec ces personnes une relation d'un type pouvant étre approuvé par les administrateurs ; et a ces fins, constitucr ou prendre part a un fonds ou régime afin de contribuer a toute forme d'assurance ct convenir d'autres arrangements en tout genre pouvant étre approuvés par les administrateurs ;

(k) devenir membre et s'inscrire a toute institution ou association pouvant bénéficier a la Société, a ses administrateurs ou a ses salariés ou étant associée a une ville ou un licu ou la Société conduit des activités commerciales et devenir membre et s'inscrire a une cause caritative ou publique quclconque ct fairc des donations a des organes, des associations ou des initiatives a objets politiques ;

(1) agir cn qualité dc trustee, de représentant personnel, d'administrateur ou de préposé en tout genre et pour tout objct ;

(m) exercer tout pouvoir de la Société pour obtenir une contrepartic en tout genre ou alors sans contrepartie ;

et il est déclaré que :

(i) la présente clause doit étre interprétée de la maniére la plus extensive et générale possible et sans tenir compte de la régle ciusden generis ou de tout autre principe restrictif sur 1'interprétation ;

(ii) a moins que le contrairc ne soit expressément indiqué, chacun des alinéas figurant ci-dessus doit etre considéré comme présentant un objet séparé, distinct et indépendant de la Société ct non pas comme un pouvoir accessoire ou secondairc aux objets énoncés par tout autre alinéa ;

(iii) les alinéas 3(b) a (m) sont stipulés sans porter atteinte a la généralité des objets et des pouvoirs énoncés par l'alinéa 3(a) ct aucun alinéa ne doit @tre limité ou restreint en aucune maniére par une référence ou une déduction faite a partir d'un autre alinéa ;

(iv) dans la préscnte clause :

(A) actif inclut des biens, droits ct intéréts de toute description, quc ceux-ci soient présents ou futurs, qu'ils soicnt effectifs ou temporaires, ct indépendamment de l'endroit ou ils se trouvent et, s'agissant de la Société, dc son capital non appelé ;

(B) charge inclut toute hypothéque, tout nantissement, tout privilége ou toute autre forme de sûreté :

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(C) céder inclut, s'agissant d'un actif, la vente ou le transfert d'une chose ou son abandon ou écoulement ; cette notion inclut également le fait de créer ou attribuer cette chose ou tout intérét ou droit cn découlant ou prévu a son titre :

(D) responsabilités inclut des dettes et des obligations de toute description, que celles-ci soient présentes ou futures ou qu'elles soicnt effectives ou temporaires ; et

(E) pcrsonnc inclut tout partenariat ou tout autre corps de personnes, que celui-ci ait ou non une personnalité morale, toute autorité nationale, territoriale ou publique ct toute organisation internationale.

4. La responsabilité de chaque membre est limitée.

5. Le capital social de la Société cst de f 100,00 divisés en 100 parts d'une valeur de f 1,00 chacunc.

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M

En ma qualité de souscripteur du préscnt Acte constitutif, je souhaite être constitué en une société cn exécution du présent acte. J'accepte de prendre le nombre d'actions indiqué a côté de mon nom.

Nom et adresse du Souscripteur Nombre d'actions priscs par le souscripteur

Pour et au nom Une Alnery Incorporations No.1 Limited Action ordinaire 1 Bishops Square LONDRES E1 6AD

Total des actions prises

Date : 30/09/2008

4

STATUTS DE HISCOX EUROPE UNDERWRITING LIMITED

LA L0I SUR LES S0CIETES DE 1985 ET LA LOI SUR LES S0CIETES DE 2006

UNE PRIVATE COMPANY LIMITED BY SHARES

No.6712051

TABLE DES MATIERES

Clausc Page

Préambule.... 2

Le capital social.. Les assemblées générales . Les votes des membres.. Les administrateurs.. Les administratcurs suppléants.... Les pouvoirs des administrateurs . Les intéréis des administrateurs autres que ceux étant liés aux transactions ou arrangements pris avec Ia société..

Les intéréts des administrateurs rclatifs aux transactions ou arrangements pris avec la société... Les réunions des administrateurs.... Les devoirs des administrateurs.... .Error! Bookmark not defined. Le cachet..... ..Error! Bookmark not dcfincd. Les notifications ... .Error! Bookmark not defincd. L'indemnisation, l'assurance et la défense des administrateurs... .Error! Bookmark not defined.

Société numéro 6712051

LA LOI SUR LES S0CIETES DE 1985 ET

LA LOI SUR LES S0CIETES DE 2006

UNE PRIVATE COMPANY LIMITED BY SHARES

DE

HISCOX EUROPE UNDERWRITING LIMITED

PREAMBULE

1. A moins que les présents statuts ne stipulent le contraire, les réglements énoncés par Ic Tableau A

sont applicables a la Société. Aux fins des présents statuts, le Tableau A désigne le Tableau A de l'Annexe des R&glements de 1985 (Tableaux A a F) sur Ies Sociétés, tels qu'amendés par lcs Réglements de 1985 (Tableaux A a F) sur les Sociétés (version amendéc), l'ordonnance dc 2000 (communications élcctroniques) découlant de la Loi sur les Sociétés de 1985, les Réglemcnts de 2007 (Tablcaux A a F) (version amendéc) sur les sociétés et les Réglcments de 2007 (Tableaux A a F) (version amendée) (n°2) sur les Sociétés.

2. (a) Dans les présents statuts, à moins qu'une intention contraire ne soit impliquéc :

(i} les Tcxtcs législatifs désignc la Loi et tout autre texte législatif, instrument légal, réglement ou ordre étant en vigueur de temps a autre par rapport aux sociétés enregistrécs en vertu de la Loi ; ct

(ii) Ies mots au singulier incluent ceux étant au pluriel et vice-vcrsa ; Ies mots d'un genrc incluent l'autre genrc et les termes désignant une personne englobent les pcrsonnes morales et les associations en étant dépourvues.

(b) Les autres mots ou expressions définis par la Loi de 2006 sur les Sociétés ou, s'ils ne sont pas définis par la Loi de 2006 sur les Sociétés, dans d'autres Textes législatifs (étant, dans chaquc cas, cn vigueur a la date de prisc d'effet de ces statuts) ont, dans les présents statuts, un sens similaire.

(c) Les titres des présents statuts sont indiqués & des fins pratiques ct n'ont pas d'incidence sur l'interprétation.

LE CAPITAL SOCIAL

3. (a) Les administrateurs sont de maniére générale et absolue autorisés, conformément a la section 80 de la Loi dc 1985 sur les Sociétés, à exercer l'ensemble des pouvoirs de la Société permcttant d'attribuer des titres pertinents à hauteur d'un montant nominal maximum de £99.00.

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(b) La capacité énoncée par le paragraphe(a) expire au cinquieme anniversaire de la date d'immatriculation de la Société, mais la Société pcut, avant que cettc capacité n'expire, faire une offre ou un accord qui exigerait ou pourrait cxiger que les titres pcrtinents soient attribués aprés l'expiration en cause.

(c) La section 89(1) de la Loi de 1985 sur les Sociétés (qui régit le pouvoir d'attribution de titres participatifs défini par la scction 94 de la Loi sur les Sociétés de 1985) est exclue.

LES ASSEMBLEES GENERALES

4. (a) Une assemblée générale ou une assemblée d'une catégorie de membres de la Société pcut avoir lieu par une conférence tenuc entre des membres dont l'intégralité ou une partic est répartie dans différcnts lieux, mais & la condition que chaque membre participant :

(i) soit en mesurc d'entendre chacun des autres membres participants s'exprimant lors de l'assemblée ; ct

(ii) s'il le désire, puisse s'adresser a i'cnsemble dcs autres membres participants simultanément,

quc ce soit directement, par une conférence téléphonique ou par toute autre forme de matériel de communication (utilisé lorsquc les présents statuts sont utilisés ou non) ou encore par une association de ces méthodes.

(b) s'agissant d'une société n'ayant qu'un seul mcmbre, une personne habilitée (définie par la section 318(3) de la Loi de 2006 sur les sociétés) présentc lors d'une assembléc représente un quorum. Dans tout autre cas (et sous réserve des Textes législatifs), deux personncs habilitées préscntent lors qu'une assemblée représentent un quorum. Le Statut 40 du Tableau A doit étre modifié en conséquence.

(c) Un quorum est réputé atteint si les conditions s'y rapportant sont respectées par rapport au nombre minimum de membres requis pour atteindre ce quorum.

(d) Une assemblée tenue par ces moyens est réputéc conduitc au lieu oû se trouve le groupe de membres participants Ie plus important ou, s'il n'cst pas facile de déterminer ce groupe, au lieu ou sc trouve le président de l'assemblée.

(c) Une résolution soumise a un vote d'une assemblée doit étre tranchéc par chaque membre indiquant au président (d'une maniére pouvant &tre indiquée par le président) s'il est cn faveur de la résolution, s'il s'y oppose ou s'il s'absticnt. Le Réglement 46 du Tableau A doit étre modifié cn conséquence.

(f) Les références faites par le présent article aux membres incluent leurs mandataires dûment autorisés ct, s'agissant de membres qui sont des personnes moralcs, Ieurs représentants dament autorisés.

LES VOTES DES MEMBRES

5. (a) Sous réserve des droits ou des rcstrictions accompagnant les actions :

(i) a l'occasion d'un vote a mains levées, chaque membre labilité étant présent doit, sous réserve de la section 323(4) de la Loi dc 2006 sur les Sociétés, disposer d'une voix ; et

(1i) lors d'un scrutin, cliaque membre doit disposer d'une voix par action dont il est le porteur.

Le Réglcment 54 du Tableau A n'est pas applicablc.

(b) L'instrument désignant un mandataire et la capacité en vertu de laquelle il est signé (ou la copic de cct instrument ou la capacité ou alors Ies deux, d'unc maniére pouvant &tre approuvée par Ies administrateurs) peuvent étrc déposés a 1'endroit oû l'assemblée ou l'assemblée ajournée doit &tre tenue et ce, a tout moment avant l'heure de la tenue de l'assemblée ou de l'assemblée ajournée ou la personne citéc sur l'instrument propose de voter. Cette disposition vient s'ajouter ct ne porte pas atteinte aux dispositions des paragraphes (a), (aa), (b) ct (c) du réglement 62 du Tableau A. Le rêglemcnt 62 indiquant qu'unc procuration n'étant pas remise, déposée ou recue par un moyen autorisé par ces paragraphes doit étre modifié en conséquence.

LES ADMINISTRATEURS

6. (a) Les titulaires d'une majorité des actions ordinaires de la Société étant en circulation peuvent désigner une personne pour en faire un administrateur de la Société et peuvent congédier un administrateur. Toutc désignation ou tout congédiement doit &tre effectué par un écrit signé des titulaires de la majorité des actions ordinaires de la Société étant en circulation et, s'agissant d'une personne morale titulaire de l'une quclconque de ces actions, la signature d'un dirigeant ou d'un représentant dûment autorisé doit suffirc. Toute désignation ou tout congédiemcnt prend effet lorsqu'il est déposé au siége ou présenté lors d'une assemblée des administrateurs.

(b) Oulre les circonstances posées par le réglement 81 du Tableau A, le poste d'un administrateur doit étre libéré s'il en est congédié conformément au présent statut.

(c) Les administratcurs peuvent désigner une personne souhaitant agir en qualité d'administrateur, que ce soit pour pourvoir un poste vacant ou pour devenir un administrateur supplémentaire.

(d) Les Réglements 73 a 80 (inclus) et la derniere phrase du Réglement 84 du Tableau A nc sont pas applicables.

(c) Aucun administrateur ne doit quitter son poste ou ne pas étre en mesure d'étre a nouveau désigné administrateur ; aucune personne ne doit pas étre considérée comme ne pouvant étre désignéc administrateur car elle a atteint un age particulier.

(f) Aucune notification spéciale n'est rcquise pour toute résolution désignant ou approuvant la désignation d'un tel administrateur; une notification n'cst pas non plus requise pour indiquer l'àge de la personne à laquelle la résolution se rapporte.

LES ADMINISTRATEURS SUPPLEANTS

7. (a) Outre les personnes mentionnécs par le réglement 65 du Tableau A, tout administrateur peut désigner un administrateur d'une société holding de la Société ou de toutc autrc filiale de cette société holding ou toutc personne approuvée par une majorité des autres administrateurs pour qu'clle agisse en qualité d'administratcur suppléant.

(b) Un administrateur suppléant est fondé a rccevoir une notification de l'cnsemble des assemblécs des administrateurs, a prendre part et à votcr & l'assemblée ou l'administrateur le désignant n'est pas présent en personne, afin de pouvoir y cxercer, cn qualité

d'administrateur, l'cnsemble des fonctions, des pouvoirs et des devoirs de l'auteur de sa désignation ct, aux fins de la procédure conduite lors de cette assemblée, les dispositions des présents statuts sont applicables comme s'il était un administrateur. Le réglement 66 du Tableau A n'est pas applicable.

(c) Chaque personnc agissant en qualité d'administrateur suppléant doit disposer d'une voix pour chaque administrateur pour lequel il est le suppléant, en plus de sa propre voix s'il cst également un administrateur ; cependant, dans l'évaluation du point de savoir si un quorum est attcint, il ne doit @tre compté que comme unc personne. La derniére phrase de chacun des réglements 88 ct 89 du Tablcau A n'est pas applicable.

(d) Toute personne désignéc administrateur suppléant doit quitter ce poste d'administrateur suppléant si l'administrateur l'ayant désigné perd son statut d'administratcur, le congédie ou des la survenancc d'un événement qui, s'il est ou était un administrateur, entraine ou entraincrait la perte de ce poste. Le réglement 67 du Tableau A n'est pas applicable.

(e) Un administrateur suppléant n'est pas exclusivement tenu responsable a l'égard de la Société de ses agissements ct manquements et ne doit pas étre considéré commc Ic mandataire de 1'administrateur l'ayant désigné. Lc rglement 69 du Tableau A n'est pas applicable.

LES POUVOIRS DES ADMINISTRATEURS

8. (a) Les pouvoirs des administrateurs énoncés par le réglement 87 du Tableau A sont exercables comme si le mot < exécutif > (qui apparait avant Ie terme < siége >) avait été supprimé.

(b) Sans porter atteinte a l'un quelconque de ieurs autres pouvoirs, les administratcurs peuvent exercer l'un des pouvoirs conférés par les Textes législatifs pour prendre des dispositions en faveur des personnes employées ou ayant été employées par la Société ou l'un de ses filiales en liaison avec l'arrét ou le transfert en faveur d'une pcrsonne de la totalité ou d'une partic du fonds de commerce de la Société ou de l'une de ses filiales.

LES INTERETS DES ADMINISTRATEURS AUTRES QUE CEUX ETANT LIES AUX TRANSACTIONS OU ARRANGEMENTS PRIS AVEC LA SOCIETE

9. (a) En présence d'unc situation (Situation pertincntc) dans laquelle un administrateur a ou pcut avoir un intérét direct ou indirect entrant en conflit ou pouvant entrer cn conflit avec les intéréts de la Société (incluant, sans limitation, l'exploitation d'un bicn, d'information ou d'une clance, que la Société puisse ou non en tirer parti, mais cxcluant toute situation ne pouvant pas étre raisonnablernent considéréc comme susceptibie de donner lieu à un conflit d'intéréts), les dispositions figurant ci-dessous sont applicables si le conflit d'intéréts ne survient pas par rapport à une transaction ou un arrangerment convenu avec la Société :

(i) Si la Situation pertinente découle de la désignation ou d'une proposition de désignation d'une personne pour qu'elle devienne administrateur de la Société :

(A) Ies administrateurs (autre que l'administrateur ou tout autre administrateur ayant un intérét similaire qui ne doit pas étre compté dans le quorum lors de l'assemblée en cause et qui ne doit pas voter une résolution) ; ou

(B) les membres (par une résolution ordinaire ou par une notification écritc remise a la Société par les titulaires d'unc majorité des actions ordinaires de la Société

pcuvent décider d'autoriser la désignation de cct administrateur et la Situation en cause selon des modalités qu'ils peuvent déterminer ;

(ii) Si la Situation pertinente découle de circonstances étrangres a cclles visées par le paragraphe (i) ci-dessus :

(A) Ies administrateurs (autre que l'administrateur ou tout autre administrateur ayant un intérét similaire et qui ne doit pas etre compté dans le quorum et qui ne doit pas voter la résolution) ; ou

(B) les membres (par résolution ordinaire ou par une notification écrite remise a Ia Société par les titulaires d'une majorité dcs actions ordinaires de la Société)

peuvent décider d'autoriser la Situation perinente ct Ia poursuite, par l'administrateur, de l'accomplisscment des devoirs lui incombant sclon des modalités qu'ils peuvent déterminer.

(b) Toutc référence au paragraphe (a) ci-dessus a un conflit d'intéréts inclut un conflit d'intéréts, un devoir ct un conflit de devoirs.

(c) Les modalités posécs par les administrateurs ou les membres en vertu des paragraphes (a)(i) ci-dessus ou (a)(ii) ci-dessus peuvent étre imposées au moment ou l'autorisation est accordée ou modifiée par la suite soit par les administrateurs ou les membres et peuvent inclure (sans limitation) :

(i) le point de savoir si les administrateurs intéressés peuvent voter (ou etre pris en considération dans le quorum de l'assemblée) par rapport à une résolution relative a la Situation pertinente ;

(ii) l'exclusion des administrateurs intéressés par rapport a l'ensemble des informations et discussions de la Société en lien avec la Situation pcrtinente ; et

(iii) (sans porter atteinte aux obligations générales de confidentialité) l'application aux administrateurs concernés, d'un strict devoir de confidentialité a respecter a l'égard de la Société par rapport aux informations confidentielles de la Société relatives & la Situation pertinente.

(d) Toute autorisation accordéc en vertu des paragraphes (a)(i) ou (a)(ii) ci-dessus peut étre retiréc a l'un dcs administrateurs ou des membrcs par la remise d'une notification a l'administratcur concerné.

(e) Un administrateur intéressé doit se plier aux modalités posées par les administrateurs ou les membres cn vertu des paragraphes (a)(i) ou (a)(ii) ci-dessus

(f) A moins que le paragraphe (a) ci-dessus n'indiquc le contraire, toute proposition faite aux administratcurs et toutc autorisation des administrateurs en lien avec une Situation pertinente

doivent étre traitées d'une maniere similaire a toute autrc question pouvant @tre avancée ct tranchée par les administrateurs conformément aux dispositions des présents statuts.

(g) Toute autorisation accordéc par les administrateurs ou les membres cn vertu du paragraphe (a) ci-dessus en liaison avec une Situation pertincnte pcut stipuler que, lorsqu'un administrateur intéressé obtient (autrement qu'cn raison de son poste d'administrateur de la Société) des informations étant confidentiellcs pour un tiers, il ne scra pas alors dans

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l'obligation de les divulguer a la Société ou de les utiliscr par rapport aux affaires de la Société lorsqu'une telle mesurc serait constitutive d'une violation de cette confidentialité.

(h) (i) Si les administrateurs donnent une autorisation en vertu du paragraphe (a) ci-dessus, imposent ou modifient les modalités d'une autorisation en vertu du paragraphe (c) ci-dessus, ou alors reviennent sur une autorisation en vertu du paragraphe (d) ci- dessus, ils doivent alors en informer les membres le plus rapidcment possible et, le cas échéant, donner toutes les précisions pertinentes relatives a l'autorisation en cause ou a ses modalités.

(ii) Si les membrcs donnent une autorisation en vertu du paragraphc (a) ci-dessus, imposent ou modifient les modalités d'une autorisation en vcrtu du paragraphe (c) ci-dessus, ou alors reviennent sur une autorisation en vcrtu du paragraphe (d) ci- dessus, ils doivent alors cn informer les administrateurs le plus rapidement possible et, le cas échéant, donner toutes les précisions pertinentes relatives a 1'autorisation en cause ou a ses modalités.

10. (a) Un administrateur doit, dans la mesurc ou cela est raisonnablement possible, déclarer aux autres administrateurs et aux membres la nature et l'étendue dc l'intérét dont il est titulaire par rapport a une Situation pertinente au sens du statut 9(a)(i) ou 9(a)(ii).

Tout manquement a la présente exigence n'a pas d'incidencc sur le dcvoir sous-jacent de déclaration d'intérets.

(b) Si unc déclaration d'intérets relative a une Situation pertinente devient ou s'avere etre incompléte ou imprécise, une autre déclaration doit @tre effectuée.

LES INTERETS DES ADMINISTRATEURS RELATIFS AUX TRANSACTIONS OU ARRANGEMENTS PRIS AVEC LA SOCIETE

11. Les dispositions pertinentes de la Loi de 2006 sur les Sociétés (incluant, sans limitation, les sections 177 ct 182) sont applicables par rapport aux déclarations d'intéréts dans des propositions de transactions ou d'arrangements cnvisagés avec la Société et aux déclarations d'intérets dans des transactions ou arrangements actucls pris avec la Société.

LES REUNIONS DES ADMINISTRATEURS

12. (a) Sous réserve du statut 9 et de toute indication contraire donnéc par les titulaires d'une majorité des actions ordinaires de la Société et a la condition qu'il ait divulgué aux administrateurs la nature et l'étendue des intéréts matériels dont il cst titulaire et pouvant être raisonnablement considérés comme susceptibles de donner lieu à un conflit d'intéréts, un administrateur peut votcr cn qualité d'administrateur sur une résolution relative a unc question à l'égard de laquelle il est directement ou indirectement titulaire d'un intérét ou d'un devoir et, s'il vote, sa voix doit étre comptée ct il doit étre pris cn considération dans le quorum lorsque cette résolution ou question est cxaminée. Lcs réglements 94 a 96 (inclus) du Tableau A ne sont pas applicablcs.

(b) En présence d'un adninistrateur suppléant, Ies intéréts de l'auteur de sa désignation doivent étre considérés comme Ies intéréts du suppléant venant s'ajouter aux intéréts dont ce suppléant cst déja titulaire.

(c) Sous réserve des Textes législatifs, la Société pcut, par l'adoption d'une résolution ordinaire ou par une notification écritc remise a la Société par les titulaires d'une majorité des actions ordinaires de la Société, interrompre ou assouplir les dispositions du présent statut dans unc

mesure quelconque ou ratifier toute transaction ou tout arrangement n'étant pas dûment autorisé en raison d'un manquement a ce statut.

13. Les notifications concernant ies assemblées d'administrateurs doivent tre remises a l'cnsemble des administrateurs et aux administrateurs suppléants qu'ils ont désignés. Le réglemcnt 88 du Tableau A doit etre modifié en conséquence.

14. Le Réglement 93 du Tableau A (les résolutions écrites des administrateurs) cst applicable comme si

le mot < signé > incluait < approuvé par une lettre, unc télécopie, un télégramme, un télex ou une signature électroniquc (définie par la section 7 de la Loi de 2000 sur Ies communications électroniques), mais a la condition, qu'en présence d'une signature électronique, la Société n'ait pas de raison de douter de l'authenticité de la signature électronique >.

15. (a) Une assemblée des administrateurs peut se composer d'une conférence tenue entre administratcurs, lorsque certains ou l'ensemble de ces derniers se trouvent dans divers endroits, mais a la condition que chaquc administrateur y prenant part :

(i) puisse entendre (ou, par un autre moyen, recevoir en temps réel les interventions de) chacun des autres administrateurs participants qui s'adresse à l'assembléc ; ct

(ii) et s'il Ie souhaite, puisse s'adresscr simultanément a l'ensemble des autres administrateurs présents (ou, par un autre moyen, communiquer avec eux en temps réel),

que ce soit directement, par une conférence téléphonique ou par toute autre forme de matériel de communication (utilisé lorsque les présents statuts sont utilisés ou non) ou encore par une association de ces méthodes.

(b) Un quorum cst réputé atteint si ces conditions sont respectées par rapport a un nombre minimum d'administrateurs requis pour atteindre le quorum, sous réserve des dispositions du statut 12

(c) Unc assemblée tenue par ces moyens est réputéc conduite au lieu ou sc trouve le groupe de membres participants le plus important ou, s'il n'est pas facile de déterminer ce groupe, au licu ou se trouve le président de l'assemblée.

LES DEVOIRS DES ADMINISTRATEURS

16. L'objet de ta Société :

(a) peut, si et dans la mesure oû les administrateurs jugent la mcsurc appropriée ; et

(b) doit, si unc indication dans ce sens est donnée par les titulaires d'une majorité des actions ordinaires de la Société par une notification écrite remise a la Société,

inclure la promotion du succés du groupe cnvisagé dans son cnsemble ou d'un ou plusicurs membres du groupe (dans ce contexte la notion de groupe désignc la Société, toute autre pcrsonne morale étant sa société holding ou sa filiale ct toute autre personne morale étant la filiale de cette société holding).

17. Dans l'exercice de scs dcvoirs, un administrateur étant également un administratcur d'une société holding de la Société a un strict devoir de confidentialité & l'égard de cctte société holding par rapport aux informations confidentielles de la société holding mais, sous cette réserve, un

M

administrateur ne doit pas étre empéché, par un devoir de confidentialité da & l'égard de la Société, de fournir des informations sur la Société a une société holding de la Société.

LE CACHET

18. (a) La Société peut excrcer les pouvoirs conférés par les Textes législatifs par rapport à la possession de cachets officicls ; ces pouvoirs sont conférés aux administratcurs.

(b) Les administrateurs doivent veiller a la bonne garde de chaquc cachct que la Société pourrait avoir.

(c) Un cachet ne doit étrc utilisé qu'avec i'aval des administrateurs ou d'un comité dûment autorisé, mais cet aval peut étre une instruction ou une approbation remise sous format papier, sous format électroniquc ou par téléphone, par une majorité des administrateurs ou des membres d'un comité dament autorisé.

(d) Les administratcurs peuvent détermincr l'identité de la personne devant signer un instrument sur lequel un cachet cst apposé, que ce soit dc manicre générale ou par rapport a un instrument particulier ou un type d'instrument, et peuvent également se prononccr, de maniére générale ou dans un cas particulier, sur le point de savoir si ces signatures ne sont plus nécessaires ou si elles doivcnt étre apposées par des moyens physiques.

(e) A moins que les administrateurs ne prononcent avis contraire :

(i) les certificats d'actions, d'obligations non garanties ou d'autres titres de la Société sur lesquels un cachet est appliqué n'ont pas besoin d'étre signés ; et

(ii) tout autre instrument sur lequcl un cachet est appliqué doit étre signé par au moins un administrateur ct le secrétaire général ou par au moins deux administrateurs ou par un administrateur en présence d'un témoin attestant de la signature.

(f) Les certificats d'actions, d'obligations non garanties ou d'autres titres de la Société n'ont pas besoin d'étre revétus d'un cachet, mais peuvent &tre signés au nom de la Société par au moins un administrateur et le secrétaire général ou par au moins deux administrateurs ou alors par l'administrateur, en présence d'un témoin témoignent de la signature ou par la ou les personnes pouvant &trc habilitées par les administrateurs à cette fin. Le réglemcnt 6 du Tableau A doit @trc modifié cn conséquence. Le réglement 101 du Tableau A n'cst pas applicable.

LES NOTIFICATIONS

19. (a) La troisieme phrase du réglement 112 du Tableau A n'cst pas applicable

(b) Le Réglement 116 du Tablcau A est applicable comme si Ics mots < au Royaume-Uni > n'avaient pas été indiqués.

(c) Toute notification écrite rcmise a ia Société par les titulaires d'une majorité d'actions ordinaires dc la Société doit prendre effet lorsqu'elle est déposée au siége ou préscntée a une assemblée d'administrateurs.

20. Une notification est réputée remise a l'expiration d'unc période de 24 heures courant aprés le postage de l'enveloppe contenant cette notification ou, si la notification contcnait un message électroniquc, aprés son envoi. Le réglement 115 du Tableau A doit étre modifié cn conséquence.

1y

L'INDEMNISATION, L'ASSURANCE ET LA DEFENSE DES ADMINISTRATEURS

21. (a) Tant que la législation ie permet, la Société peut :

(i) indemniscr un administrateur de la Société (ou d'une personne morale associée) par rapport a toute responsabilité ;

(ii) indemniser un administratcur de la société étant le trustee d'un régime de retraite professionnel pour salariés (ou anciens salariés) de la Société (ou d'une personne morale associée) par rapport a toute responsabilité engagée cn lien avec les activités de la société en tant que trustee de ce régime ;

(iii) souscrire et maintcnir en vigueur une assurance contrc toute responsabilité pour un administrateur visé aux points (i) ou (ii) ci-dessus et

(iv) fournir à un administrateur visé aux points (i) ou (ii) ci-dessus des fonds (par un prét ou autrement) afin d'honorcr tes dépenses engagées ou devant étre engagées par ce dernier pour contester unc procédure pénale, réglementaire ou civile ou en liaison avec une demande de réparation (ou pour permettre a cet administrateur d'éviter ces dépenses).

(b) Les pouvoirs accordés par Ie présent statut ne limitent pas les pouvoirs généraux de la Société permettant d'accordcr des indemnisations, de souscrire et de maintenir en vigueur une assurance ou de fournir de fonds (par un prét ou autrement) a une personne en liaison avec toute procédure juridique ou réglementaire ou avec des demandes de réparation.

(c) Le Réglement 118 du Tableau A n'est pas applicable.

MA

Nom ct adresse du Souscripteur

Pour et au nom de Alnery Incorporations No. 1 Limited 1 Bishops Square LONDRES Ei 6AD

Date 30/09/2008

TccH Hr 6e a te

Z T7o so

THE COMPANIES ACT 1985

A PRIVATE COMPANY LIMITED BY SHARES

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ARTICLES OF ASSOCIATION

OF

ALNERY NO. 2816 LIMITED

INCORPORATED ON 1st`October 2008

NO. 06712051

* The namc of thc Company was changed by special resolution on 17 October 2008 to Hiscox Europe Underwriting Limited.

ALLEN & OVERY

ALLEN & 0VERY LLP 1.ONDON

M

Company number 067120S1

THE COMPANIES ACT 1985

A PRIVATE COMPANY LIMITED BY SHARES

MEMORANDUM OF ASSOCIATION

0F

Alnery No. 2816 Limited

1. Thc Conspany's name is A1nery No. 2816 Limited.*

2. The Company's registered office is to be situated in England and Wales.

3. The Company's obiccts are:

(a) to carry on business as a general comincrcial coinpany:

(b) to carry on any trade or busincss whatsoever,

(c) to do all such things as arc, in the opinion of thc directors, incidental or conducive to the carrying on of any trade or business by it;

(d) to do all such things as the directors consider to bc desirablc or for the benefit of thc Company:

(e) to borrow or raise moncy by any mcthod and to obtain any fonn of credit or finance;

(f) to secure the paymcnt of any moncys, the discharge of any liabilities and thc obscrvance or performance of any kind of obligations by thc Company by any chargc over the whole or any part of the undertaking or asscts of thic Company;

(g) to guarantce in any manncr, or to cnter into any indemnity or other arrangement in rclation to, the discharge of any liabilitics or the obscrvancc or perfornance of any kind of obligations of any person and to sccurc any such guarantcc, indemnity or arangement or thc dischargc of any liabilities or thc performance of any such obligations by any charge aver thc whole or any part of the undertaking or asscts of thc Company;

(h) to give any financial assistance that may lawfully be given in conncction with the acquisition of sharcs in thc Company or any other company;

(i) to dispose of all or any part of the undcrtaking, asscts and liabilitics of the Company;

(i) to providc or arrange for pcnsions, lump sum payncnts, gratuities, life, health, accidcnt and other insurances and other benefits (pecuniary or otherwise) of cvery kind to or for thc bcncfit of any individuals who arc or have bccn dircctors of, or employed by, or who provide or have provided services to or for, the Company or any

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* The name of the Company was changed by special resolution on 17 October 2008 to Hiscox Europe Underwriting Limited.

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body corporatc which is or has becn a subsidiary, holding company or feliow subsidiary of thc Company or otherwise connccted with the Company or the prcdecessors in business of the Company or of any such subsidiary, holding or fcllow subsidiary or conncctcd company and to or for the benefit of the prescnt or former spouscs, chiidrcn and other relatives and dependants of such individuals and others who havc or formerly lad with any such individuals any rclationship of such a kind as the dircctors may approve; and for thosc purposes to cstablish or participate in any fund or scheme, to cffect or contribute to any form of insurancc and to cnter into any other arrangements of any kind which the directors may approve;

(k) to support and subscribe to any institution or association which may be for thc bcncfit of thc Company or its dircctors or cmployecs or connccted with any town or place whcrc the Company carrics on business, and to support and subscribe to any charitable or public object whatsaever and to make donations to bodics, associations or causes with political objccts;

(I) to act as trustce, personai representative, director or agent of any kind and for any purposc;

(m) to exercise any power of the Company for any considcration of any kind or for no consideration;

and it is declared that:

(i) this clausc shall bc intcrprctcd in the widest and inost general manner and without regard to the clusdem generis rule or any otler rcstrictive principle of intcrpretation;

(ii) cacl of the abovc subclauscs shall, unlcss it cxpressly providcs to the contrary, be decmed to set out a scparate, distinct and indcpendcnt object of thc Company and not a power ancillary or incidental to the objects sct out in any othcr subclause;

(ii) subclauses 3(b) to (m) are without prejudice to the generality of the objccts and powcrs conferred by subclause 3(a) and no subclause shall bc in any way limited or rcstricted by refcrence to or inferencc from any other subclausc;

(iv) in this clause: 1 (A) assets includes property, rights ad intcrcsts of cvery description, whethcr present or future, actual or contingent and whercver situatc and, in the casc of the Company, its uncalled capital;

(B) charge includes any mortgage, pledge, lien or other form of security:

(C) dispasc of, in rclation to an asset, includes selling or transferring it or surrendcring or extinguishing it, and also creating or granting it or any interest or right out of or in rcspcct of it:

(D) liabilities includes dcbts and obligations of cvery dcscription, whethcr present or futurc, actual or contingent; and

(E) person includes any partnership or other body of persons, whether corporate or unincorporate, and any country, territory, public authority and intemational organisation.

4. The liability of cach member is limited.

. The Company's share capital is £100 divided into 100 shares of £1 cach. 5.

I, thc subscribcr to this memorandum of association, wish to form a company pursuant to this niemorandum; and I agree to take the nuinbcr of shares shown opposite imy name.

Name and addrcss of Subscriber Number of shares taken by the Subscriber

For and bchalf of Atnery Incorporations No.1 Limitcd One 1 Bishops Square Ordinary Sharc LONDON Ei 6AD

Total shares taken

Datcd 30/09/2008

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ARTICLES OF ASSOCIATION OF

1st October 2008

THE COMPANIES ACT 1985 AND THE COMPANIES ACT 2006

A PRIVATE COMPANY LIMITED BY SHARES

No. 06712051

*The name of thc Company was changed by speciai resolution on 17 Octobcr 2008 to Hiscox Europe Undcrwriting Limited

CONTENTS

Clause Page Preliminary.. Sharc Capital

Gencral Meetings. Votes of Mcinbers Dircctors...

Alternatc Director: Powers of Dircctors Directors' Intercsts Othcr than in Relation to Transactions or Arrangements with the Company... Dircctors' Intcrcsts in Rclation to Transactions or Arrangements with the Conipany... Procecdings of Directors.... Dircctors' Dutics.. Seal ..... Noticcs

Directors' Indemnity, Insurancc and Defence ...

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Company number 06712051

THE COAIPANIES ACT 1985 AND

THE COMPANIES ACT 2006

A PRIVATE COMPANY LIMITED BY SIIARES

ARTICLES OF ASSOCIATION

OF

Alncry No. 2816 Limited-

PRELIMINARY

Except as otherwise provided in these articles, the rcgulations contained in Tablc A shall apply to thc Company. For the purposcs of these articlcs, Table A means Tablc A in the Schcdulc to the Companies (Fables A to F) Regulations 1985, as amcndcd by thc Campanics (Tables A to F) (Amendment) Rcgulations 1985, the Companies Act 1985 (Electronic Communications) Order 2000, the Companies (Tablcs A to F) (Amendment) Regulations 2007 and the Companies (Tables A to F) (Amendment) (No. 2) Regulations 2007.

2. (a) In these articles, unless the contrary intcntion appcars:

(i) the Statutes means the Act and every other statute, statutory instrument. rcgulation or order for the time being in force concerning companies registered undcr the Act; and

(ii) words importing the singular numbcr include the piural number and vice versa, words impcrting one gender includc all gendcrs and words importing persons include bodies corporate and unincorporated associations.

(b) Any other words or expressions defined in thc Companies Act 2006 or, if not defined in thc Companics Act 2006, in any other of the Statutes (in each case as in force on the date these articles take cffect) havc the same meaning in these articles.

(c Headings to thesc articles arc inserted for conveniencc and shall not affect construction.

SHARE CAPITAL

.* (a) The directors arc gencrally and unconditionally authorised, in accordance with section 80 of the Companics Act 1985, to cxcrcise all thc powcrs of the Company to allot relevant sccurities up to a maximum nominal amount of £99.

(b) The authcrity contained in paragraph (a) shall cxpirc on the day fivc years after the date of the incorporation of thc Company but the Company may, before thc authority expires, make an offer or agrccncnt which would or might require rclevant securities to be aliotted aftcr it expires.

*Thc namc of the Company was changed by special rcsolution on 17 October 2008 to Hiscox Europc Underwriting Limited

(c) Section 89(1) of the Companics Act 1985 (which regulates thc power to allot cquity sccurities, as defined in section 94 of the Companics Act 1985) is cxciuded.

GENERAL MEETINGS

4. (a) A general meeting or a meeting of any class of mcmbcrs of the Conpany may consist of a confcrencc betwecn members somc or all of whom are in diffcrent placcs provided that cach member who participates is able:

(i) to hear cach of the other participating membcrs addrcssing thic mecting; and

(ii) if hc so wishcs, to address all of thc other participaling members simultaneously.

whcther directly, by conference telephone or by any othcr form of conmunications cquipment (whethcr in use when thcse articlcs arc adopted or not) or by a combination of those inethods.

(b) In thc'casc of a company with a singlc member, one qualifying person (as defined in section 318(3) of thc Companies Act 2006) prcscnt at a inccting is a quorum. In any athcr casc (and subjcct to the Statutes), two qualifying persons present at a mccting are a quorum. Articlc 40 of Table A shall bc amended accordingly.

(c) A quorum is decined to be present if those conditions are satisfied in rcspect of at icast the nuinber of members rcquircd to form a quorun.

(d) A mccting held in this way is decmcd to take placc at the place wherc the largest group of participating niembcrs is asscmblcd or, if no such group is readily identifiablc, at the placc from where the chairman of the mecting participates.

(c) A resolution put to the votc of a mecting shall be dccided by caci member indicating to the chainnan (in such manncr as the chairnan may direct) wlcther the member votes in favour of or against the resolution or abstains. Regulation d6 of Tablc A shall be amended accordingly.

() Rcferences in this articlc to members shall include their duly appointed proxies and, in thc case of corporate meanbers, their duly authorised representatives.

VOTES OF MEMBERS

5. (a) Subject to any rights or restrictions attached to any sharcs:

(i) on a show of hands, evcry qualifying person present shall, subject to scction 323(4) of the Companics Act 2006, havc onc votc; and

(ii) on a poli, every member shall have one vote for cvery share of which hc is the holder.

Rcgulation 54 of Tablc A shall not apply

(b) The instrument appointing a praxy and any authority under which it is cxccutcd (or such copy of thc instrumcnt or thc authority or both as the dircctors may approve nay be deposited at the place where the mceting or adjourned meeting is to be held at any time beforc tho timc for holding the meeting or adjourned ineeting at which the

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pcrson named in the instrument proposes to vote. This provision is in addition and without prejudice to the provisions of paragraphs (a), (aa), (b) and (c) of regulation 62 of Tablc A and regulation 62 stating that a proxy which is not delivercd, depositcd or received in a inanner permitted by those paragraphs shall be amended accordingly.

DIRECTORS

6. (a) The holders of a majority of the ordinary sharcs in the Coinpany in issue may appoint any person as a director of the Company and may removc any director. Any appointment or rcinoval shall be madc in writing signcd by thc lolders of the majority of thc ordinary shares in the Company in issue and, in the case of a body corporate holding any of those shares, the signaturc of any officer or otlicr duly appointed reprcsentative shall suffice. Any appointment or removal shall takc cffect when it is lodged at the office or produced at any mceting of thie dircctors.

(b) In addition to thc circunstances set out in rcgulation 81 of Table A the office of a director shall be vacated if he is removed from that officc in accordancc with this article.

(c) The directors may appoint any person who is willing to act to be a dircctor, cithcr to fill a casual vacancy or as an additional dircctor.

(d) Regulations 73 to 80 (inclusivc) and the last sentcncc of rcgulation 84 af Tablc A shall not apply.

(c) No dircctor shall vacate his officc or bc ineligible for rc-appointinent as a director. nor shall any person be incligible for appointment as a director, by rcason only of his having attaincd a particular age.

(0) No suecial notice is rcquircd of any rcsolution appointing or approving the appointincnt of such a dircctor nor is any notice required to state the age of the person to whom the resolution relates.

ALTERNATE DIRECTORS

7. (a) In addition to the perscns mentioncd in rcgulation 65 of Table A, any director may appoint a director of any holding company of the Company or of any other subsidiary 1 of that holding company or any person approvcd by a majority of thc other directors to act as nn altermate director.

(b) An alternatc dircctor shall be entitled to receive noticc of all incetings of the dircctors, to attend and to votc at ay meeting at which thc dircctor appointing him is not personally prcscnt and at that meeting to exércise and discharge all the functions, powcrs and dutics of his appointor as a director and for the purposcs af thc proccedings at that mccting the provisions of these articles shall apply as if he was a director. Rcgulation 66 of Tablc A shall not apply.

(c) Every person acting as an altcrmate dircctor shall havc one vote for eacli dircctor for whom he acts as alternate, in addition to his own vote if he is also a director, but he shail count as only one for the purpose of determining whethcr a quorum is present. Thc last scntcncc of cach of regulations 88 and 89 of Table A shall nct apply.

(d) Any person appointed as an alternate director shall vacate his office as an alternate director if thc dircctor by whom he has becn appointed ceases to be a director or

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removes him or on the happening of any event which, if he is or wcrc n dircctor. causes or would causc him to vacate that office. Regulation 67 of Table A shall not apply.

(c) An altcmate director shall alonc bc responsible to the Company for his acts and defaults and shall not be decmed to be the agent of the director appointing hin. Regulation 69 of Tablc A shall not apply.

POWERS OF DIRECTORS

8. (a) The powers of the directors mcntioned in rcgulation 87 of TablcA shall be cxcrcisable as if the word "cxecutive" (which appears beforc the word "officc") werc dcleted.

(b) Without prejudice to any other of their powers, the directors may exercise any of the powers conferrcd by thc Statutcs to makc provision for thc bcnefit of persons cmploycd or formerly cmploycd by thc Company or any of its subsidiaries in connection with the ccssation or the transfcr to any person of the whole or part of the undertaking of the Company or any of its subsidiarics.

DIRECTORS' INTERESTS OTHER THAN IN RELATION TO TRANSACTIONS OR ARRANGEMENTS WITH THE COMPANY

9. (a) If a situation (a Relevant Situation) arises in whicl: a director has, or can have, a direct or indircct intercst that conflicts, or possibly may conflict, with the interests of thc Company (including, without imitation, in relation to the cxploitation of any property, information or opportunity, whether or not thc Company could takc advantagc of it but cxcluding any situation which cannot reasonably be regarded as likcly to give rise to a conflict of interest) the following provisions shall apply if the conflict of intcrest does not arisc in relation to a transaction or arrangement with the Company:

(i) if thc Rclcvant Situation ariscs from the appointment or proposed appointment of a person as a director of the Company:

(A) the directors (other than the dircctor, and any other dircctor with a similar intcrest, who shall not bc countcd in the quorum at thc mccting and shall not vate on the resolution); or

(B) thc mcinbers (by ordinary resolution or by noticc in writing given to the Company by the holders of a majority of the ordinary shares of thc Conpany)

may rcsolvc to authorise thc appointment of thc dircctor and the Relevant Situation on such tcrms as thcy may dctermine;

(ii) if the Relevant Situation arises in circumstanccs other than in paragraph (i) above:

(A) the directors (other than thc director and any otler director with a sinilar interest who shall not bc counted in the qucrum at the mccting and shall not vote cn the resolution); or

(B) the menbers (by ordinary resolution or by notice in writing given to the Company by the holders of a imajority of the ordinary shares of the Company)

inay rcsolve to authorise tho Relevant $ituation and the continuing pcrformancc by thc director of his dutics on such tcrns as thcy may determinc.

(b) Any rcference in paragraph (a) above to a conflict of interest includcs a conflict of interest and duty and a conflict of duties.

(c) Any terms deternined by the directors or the members under paragraphs (a)(i) above or (a)(ii) abovc may be imposcd at the time of the authorisation or may be iniposcd or varicd subsequently by cither the directors or the ncmbers and may include (without limitation):

(i) whethcr the interested directors nay vote (ar bc counted in the quorum at a mccting) in relation to any resolution rclating to the Rclevant Situation;

(ii) the cxclusion of the interested directars from all infonnation and discussion by the Company of the Rclevant Situation; and

(iii) (without prcjudice to thc general obligations of confidcntiality) the application to the intercsted dircctors of a strict duty of confidentiality to the Company for any confidential information of the Company in relation to the Rclevaut Situation.

(d) Any authorisation given under paragraphs (a)(i) or (a)(ii) abovc may bc withdrawn by cither the directors or the members by giving notice to the director concerned.

(c) An interested dircctor must act in accordancc with any terms deternincd by the directors or the members under paragraphs (a)(i) or (a)(ii) abovc.

(f) Except as specificd in paragraph (a) above, any proposal madc to the dircctors and any authorisation by the directors in relation to a Rclcvart Situation shall be dealt

with in the same way as any other matter may be proposcd to and resolvcd upon by the directors in accordance with the provisions of these articles.

(g) Any authorisation of a Relevant Situation given by thc dircctors or the membcrs under paragraph (a) abovc may providc that, whcre the interested dircctor obtains (other than through his position as a director of the Cornpany) information that is confidcntial to a third party, hc will not be obligcd to disclose it to the Company or to usc it in relation to the Company's affairs in circumstances whcrc to do so would amount to a breach of that confidencc.

(h) (i) If thc dircctors make an autlorisation under pamgraph (a) abovc, impose or vary the terms of an authorisation undcr paragraph (c) above, or withdraw an authorisation under paragraph (d) above, thcy shall, as soon as rcasonably practicable, notify the members of this fact and provide, whcrc applicable, any rclevant particulars rcgarding the authorisation or its terms.

(ii) 1f the nembcrs inake an authorisation under paragraph (a) above, imposc or vary the terms of an authorisation undcr paragraph (c) above, or withdraw an authorisation under paragraph (d) above, they shall, as soon as reasonably

practicable, notify thc directors of this fact and providc, whcre applicable, any relevant particulars regarding the authorisation or its terms.

10. (a) A dircctor shall, as soon as rcasonably practicabic, declare the nature and extent of Iis intcrcst in a Relevant Situation within article 9(a)(i) or 9(a)(ii) to thc othcr directors and the niembcrs.

Failure to comply with this requirement does not affect the underlying duty to make the dcclaration of interest.

(b) If a dcclaration of interest in relation to a Rclevant Situaticn proves to bc, or becomcs, inaccuratc cr incomplete, a furthcr declaration must be nade.

DIRECTORS' INTERESTS IN RELATION TO TRANSACTIONS OR ARRANGEMENTS WITII THE COMPANY

11. Thc relevant provisions of the Companics Act 2006 (including, without limitation, scctions 177 nnd 182) shall apply in rclation to declarations of intcrest in proposed transactions or arrangcments with the Comnpany and declarations of intercst in cxisting transactions or arrangements with the Company.

PROCEEDINGS OF DIRECTORS

12. (a) Subject to article 9 and to any contrary dircction from the holders of a majority of the ordinary shares in tlie Company and provided that he has disclosed to thc dircctors the naturc and cxtcnt of any matcrial interest of his which may reasonably be regarded as likely to give risc to a conflict of interest, a dircctor may votc as a dircctor on a resolution conccming any mattcr in which he has, directly or indircctly, an interest or

duty and, if he votes, his vote shall be counted and he shall be counted in the quorum when that resolution or matter is undcr consideration. Rcgulations 94 to 96 (inclusive) of Tablc A shall not apply.

(b) In the case of an alternatc director, an intercst of his appointor shall be trcated as an intcrest of the alternate in addition to any intcrest which the alternate otherwise has.

(c) Subject to thc Statutcs, the Company may, by ordinary resolution or by notice in writing given to thc Company by the holders of a majority of the ordinary shares of the Company, suspend or rclax thc provisions of this article to any extent or ratify any transaction or arrangement not duly authoriscd by rcason of a contravention of this articlc.

13. Noticcs of meetings of the dircctors shall bc givcn to all directors and to any alternatc directors appointcd by them. Rcgulation 88 of Table A shall be amnended accordingly.

14. Rcgulation 93 of Table A (written rcsolutions of directors) shall apply as if thc word "signed" included "approved by Ietter, facsimile, telegran, tclex or electronic signaturc (as defincd in section 7 of the Electronic Communications Act 2000) provided, in the case of an clcctronic signaturc, that the Company has no reason to doubt the authenticity of the clcctronic signature".

15. (a) A mccting of the directors may consist of a confercnce between dircctors some or all of whom arc in different places provided that cach dircctor w lo participates is able:

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(i) to hcar (or othcrwisc rcccive real time communications made by) cach of the other participating directors addressing the inecting; and

(ii) if hc so wishes, to addrcss all of thc other participating directors simultancously (or othcrwise communicate in real time with them),

whether dircctly, by confcrcnce tclephone or by any othcr form of communications equipment (whether in use when thcsc articlcs arc adoptcd or not) or by a combination of thosc methods.

(b) A quorun is dcemed to be prcscnt if those conditions arc satisfied in respect of at Ieast the number of directors tcquired to form a quorum, subject to thc provisions of article 12.

(c) A mccting held in this way is dccined to take placc at thc placc wherc the largest group of participating directors is assemblcd or, if no such group is readily identifiablc, at the place from wherc thc chairman of thc mneeting participates.

DIRECTORS' DUTIES

16. The purpose af thc Company:

(a) Inay, if and to the cxtent the directors consider it appropriatc; and

(b) shall, if directed by the holders of a inajority of thc ordinary sharcs in the Company by noticc in writing to the Company,

include pronoting thc success of the group as a wholc or of any one or morc members of thc group (and in this context group means the Company, any othcr body corporate which is its holding company or subsidiary and any other body corporate which is a subsidiary of that holding company).

17. In the cxcrcise of his duties, a director who is also a dircctor of any holding company of the Company shall owe a strict duty of confidentiality to that holding company in rclation to confidential information of the holding company but, subiect to this, a dircctor shall not bc rcstricted by any duty of confidcntiality to thc Company from providing information rcgarding the Company to a holding company of thc Company.

SEAL

18. (a) The Company may cxercise thc powers confcrrcd by the Statutcs with regard to having official seals and those powers shall be vested in the dircctors.

(b) The directors shall provide for the safc custody of cvcry scal which thc Company nay lavc.

(c) A scal shall be used only by the authority of thc directors or a duly authorised committcc but that authority may consist of an instruction or approval given in hard copy form, in clectronic form or by telephonc by a majority of the directors or of the nicmbers of a duly authoriscd committcc.

(d) The directors may deterininc who shall sign any instrument to which a scal is applied, cither gencrally or in relation to a particular instrument or type of instrument, and

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may also dctcrminc, cithcr gcncrally or in any particular case, that such signaturcs shall be dispensed witti or affixed by some mechanical means.

(e) Uniess otherwise decided by the dircctors:

(i) certificates for shares, debentures or other securities of thc Company to which a seal is applicd nccd not bc signed; and

(ii) every other instrument to which a seal is applicd shall bc signcd by at lcast onc dircctor and the sccretary or by at lcast twa directors or by one director in the presencc of a witness who attests the signaturc.

(f) Certificates for shares, debentures or other sccuritics of the Company nccd not be scalcd with thc scal but may be signcd on behalf of the Coinpany by at least onc director and the secretary or by at ieast two directors or by dircctor in the prcsencc of a witncss who attests thc signature or by such other person or persons as may bc authorised by the dircctors for that purposc. Rcgulation 6 of Tablc A shall be atmended accordingly. Rcgulation 101 of Table A shall not apply.

NOTICES

19. (a) The third sentcucc of regulation 112 of Table A shall not apply.

(b) Regulation I16 of Table A shall apply as if the words "within the United Kingdom" did not appear.

(c) Any notice in writing given to the Company by the holders of a majority of thc ordinary sharcs of the Company shalf takc cffect when it is lodged at thc affice or produced at any meeting of thc directors.

20. A noticc shall be dcemed to be givcn at the expiry of 24 hours after the envelope containing it was so posted or, in the casc of a notice contained in an clectronic communication, when sent. Regulation 115 of Table A shall be anendcd accordingly.

DIRECTORS' INDEMNITY, INSURANCE AND DEFENCE

21. (a) As far as the legislation allows, the Company may:

(i) indemnify any dircctor of thc Company (or of an associatcd body corporate) against any liability;

(ii) indcmnify a director of a compay that is a trustce of au occupational pension scheme for cmployecs (or forner cmployees) of the Company (or of an associatcd bady corporate) against liability incurred in connection with the company's activitics as trustee of thc schcme;

(iii) purchasc and maintain insurance against any liability for any director refcrrcd to in (i) or (ii) abovc; and

(iv) providc any director referrcd to in (i) or (ii) abovc with funds (whether by Ioan or othcrwisc) to ineet cxpenditure incurred or to be incurrcd by him in dcfending any criminal, regulatory or civil proccedings or in connection with an application for rclief (or to cnablc any such director to avoid incurring such expcnditure).

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(b) The powers given by this article shall not limit any general powers of the Company to grant indcinnitics, purchase and maintain insurance or provide funds (whether by way of loan or othcrwise) to any person in conncction with any legal or regulatory procecdings or applications for relicf.

(c) Regulation 118 of Table A shall not apply.

:

Name and address of Subscriber

For and behalf of Alnery Incorporaticns No.! Limited 1 Bishops Squarc LONDON EI 6AD

Datcd 30/09/2008

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executed Incudes any mode of execut or a cat ranaung unpaldeer hhast fco ol tho cornpar lo the pers son tron nbor whoso rame Ig on'ered in te ent or he amouni unpald togecher wh any hargst nhach may have aceruodt. Th? e0-star ol r as the holder of the shae

he dutea'ol the alslant or doputy secretary H the not ca is not compled with Bny.sharo In respoct ot whloh was gven may the United KIngdom" neang Grcal B'a'n and Northen kead wse requras, words ar exprasstons con'ained In these regu aions ha drector Id tha Torertu that Inaude &vidanda or ther ronoys payas In aanlng as I tha Acl but oxdusng ary sa'utory mosfcaton tereol not i ed shares and nct pald be bre the forte ture o when the ereguajons becomo bngng on thocomparry hanwlsa d spox r lo arry otor person and at arry Y eds&n ancecd on such copany may by ordnay resouton dearne ons & tho Act shareo ray bo lssued whlch aro b be bo transterted to an erson the 1

hmarneras may be provided ty the artices Tho cornanry may erercsa the powers ol paying comtissiong conferred by te Act. nd shalcurerder lo tg conpany fo res fortaiad but shat rona'n liabo to the company for7 nayswhichat4dae

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uch terms (id any) as to r/dence and Indorty and p nsesres9onabl onof whom they dono n whch te conpay hasa ben.They nstor uness

andai vidonceas tho crecorsmayreasonablyrequiro to show t yshalhu Erclendpavanount Fen on evaryshavafncl bo'nga tuty

c of that'shiro. The &rectort may at ny tme Sodare any shara to be in respeciof only oxdasgol haresad aton. Tho corrpanyo ten on charesh r ta date on mhich the transer was kodged wah the company send to tha transferoe co ln sch inamer cs hg tors de'omne ary shaos o Tre regsv ajon ol rarsfers cl thaes or of ranslars of any dass cl shares may bo given totha hold 5 and fer such pornods (noi &xceeding thurnty days Ih any rear) as nt d to (t In con. plcy ol a 27. No fee. shal ba charaad for the regisrason of any instrument of lranster or other ment, relang ko ore

tslaed, but ary instn j ty ayireqva turred io the person lodig ng l when notce ol the re usal is g'yen n or iald'y ot TRANSMISSION OF SHARE amor I. was a joint holder, and his

vd suby ooct of aty shaewch hadbeenpntyhed byhin CALLSON SHARESANDFC blect to the lerms ol a'lo Yect erher to b promlurrj v nosc 1o th

be revoked In whole

nxda upon h porson becoring antted to a share h cons nce of tha death or bagk Frectora ct of i0 al endorvotenan ospect thareol me e'ng ot the holders of ary dass of shares in the corparry.

n

ALTERATION OF SHARE CAPITAL demasded.Th demand lor a po shal nol prevent the cont ce of mee5ng lor th

pot Is darnar dod belore lhe dedaraton of ce resut ct achcw of handa and the donand prescr-bes; duywtthdawn, thH consofida*a and dyde al or any df ls ae capial Into charee of large o nosce need bo gyen ol po not laken krtmwi ha me and piace al whlch ? arnout than bs oxsbng thae bect to the prokskons ol tha Act sub dyda ils tha es. or any ot tham, Into

corrpaed whth others,en VOTESOFI cancal thares wti'ch, at he da'o of tho resoluton, hava not Subka l any of hand Mta(balng an Indvkdua Is preson1 In parson or by proxy or (belng capilalb/thoanourtcl thah ver as sult consda5on ol sharea ner casoortho hat hava one yo'e for erery shareol wtuch ho Es ho ho'de

inosng.88 1 prov&lon 8r na ka. ta xomp Mo tenders vo'e, wheher In pany) and dstrbu'o tho not onlho'd , and the d rectore may authod

drecbaol.th purchasar.Tho tansfa chainol be bound to seo to tho apptczfon ot th sdaton (wheher In tha Uned Kir Sngs In ref erance lo thesa' or thea, the corpary may by specal resoiuton d sorder may vo'e. nhether oneshow ol hands or on a pos, by hs recelvar, aurator borig ubcct to Ig share capial, any capta aor bon'gor o

JACHASEOFOWNEHARES Sut}oc to tho proyls .ns of tha Ad, te corpary may purchasa hs own shares indudn hodng tw reet meetng al which thenghl loYule Ls lo beexerased and In detaui drohl tovy'aaal not baxerasabo xolitgol te or tha rcceds of a trash Issu of thares CENERALMEETIN dass ol chares n tha cor any.ebher [Dere'd] ny share held by ht unt oss at monayo pres nty poyata by hm in'respoll or #at axire 37. Tho dredars may sal genaral mooungs and, on tha roquision of mornbors ureua lo the provistord or tha Ad. shai farharh procood to convenea peneral moe! No &joon thall bo ca'sed to the qualfcaton ol eny voter excopl at the me In accordance wath tho provsions or the Act. there re not wa tha Uruted Kngdorn at the meetno shal be va5 Ary objechon rada n duo 1mo sha1 bo re'erred to tho Jeadon shat bannai andcondusm EETINGS on & pol votas may bo gen emer personaty'or by proxy. A member may appa'n! Gener al meetnga shal bo cal ad by. at least fourloen C'ear days' nctico but goneral meebing may bo caiod by shorter notice i is co agrecd. Dele*ed! by a majonty In numuar of the marrbers haying rght lo c.ond and vcte Othor form whch Is usual or which tha drectors may approre) - belng majorty t gestor holdng not lesg tha1 ney per cant lni nomnal yaue ol uha sharea grving thal noht. PLCUmitad ly tho tre and plaxo cl the meetng sd the caneral nature of tha Wo, al beng a rmenber/mernbert ot he abave nanad company, heraby appoint Sub;oa to the provisons or the artdes and to ary resiictong imposad on any shares, the r laTng hT s'imy'our proxy to voe in y'our name(s} and on ry'our bahall al the general reeng of the cormpany to tehald on and d aty adjouTunar thereol. acodental om 19 moetng by, any person enated to recaira notce shal nei frvatdate the prceedings st Where t ls desi ed to aTord marnbars en oppertunity ol nstrucina the proxy how he ROCEEDINGS AT GENERAL MEETINGS thereto &g cralnslances atow or tn any cther forrs whch is usual &r wnkh the d. ectors may approvo.

PLCUm`ed membor or a proxy lar a member or a duh uthorisod represontatvo at a corporason,chal beaquo We, behg a membermombers of the above cuci quonun ta not presenl withn hai n hour kom tha tirne appointod lor the tho neeng shal s hty'our proxy to vo'! h my'our nane(s} Brd on my'sur bohal at sland adourned t Be goner pl meetinp of the company to bo hald on .ad at any rxandplasthdrectorgn douTment ther po!

Thla form Is lo ba used in respecl ot the resoluborg mentoned ba'ow as foTows aent wit'n fitteen niutes aer he 6me Resotuton No.1 Yor *aga'rs

hal be cha'ma no drecor Is w3ng o nt as charma or if no droctor is present wtn Iteen 'Stke out xhicheret tg nol doslred ninues ater ha tm appc Unless otharwisa Inabucted, the proxy may vo'e as ha tuni fl ar &bsta'n frorn vobng

A drocor shat,nowthsandng tut ha snot a membor, bo ntod to atend ant gnod this day of Tie aopointrnent of aprxy and any ashary urdar nhich R is exoculed or g cop/ cl Tho charan may.wfth the consorl ol a meeting at whch a quonurm is esenttand oher piace wch the Tinad kingdom as is 6peofod in na notce convaning the meng bo doposted et t+ ofco or at such nani nsrument ot proxy sont t by the compary kiralason to the mesno nor lass han Mchmghlpropa nL prace. Wnerni messng s adourred ior founcon dayi or mora. al la coven aar day named in the netumerl pr In iha casa ol an appoinrmont contanod n

ryauchnoboe ecronic comrun'caSons ušon pul lo tha yo!s of a mc eng shat be daoded on a show ot handis urlass In the notce cônvening the meating show ol hands 1 pc1 Ig duly daTanded n the Instrumani of poxy sen out bp tho company In Suboa io the rovlsiong ot the Ast, pod may & darmanded Tglatonio ne mang.r In ay Inv'aton contained tn an dectonc marnber or Vcng nghis ot at the mernbers kaing the right so vete 8t be meeung: o o recehved at such adass nol lesg lhan 4 hourbe'ore the Eme for hokdng the by a marnbar or membe holdng chares confqrlng a roht so vo** at h4 meeung or esouned moetng al wldi tha person named n be appointne nt proposes to ong tengtot ta total sur paldup onal heanaegconfaringtal righ h To casa ol pol 1aken rroro than 48 hours af:er It 1s demandod, b ndademad b/- person as proxy for renber deposedor reca ved s aroresd nher tho pot has been domandod ad not less tman 2 hourg belore tha bme appô red for the taidng cl the po3, or 17. Jh'ess &pall is duty dorrarded a dedavaton by the cha'rmen hat resoution ha nhore the pon Ls not talan fonhwth bet is'taken not more than 48 hours aler byapartaymaorly,or lost,or nol carrdod bye It was dornandod.be doivored at tha m aaar maoriy a s ol th mee$ng aha7`bc condushve co of tha fac hanis not depostad. deivered or recslvod In : recorded in farour ot or eg anst he resalufon manorso enuodshaT bo tn or a pol may.be'org the pol g tak

rds dedared ba're ttdomand was made. on dl h4 a ty oI H persall vocrg or dermsnfng pol wnloss nobae ol tha de'omrason was recehred ty the

Ita'nod tn [Da' eec] al tha addess al wtuch svch eppol poil dernandod on the olector ol a cha'rman or on gueston of dourmant sh? ase ot a pol taker at tuch tma and glace ss bhe charman dracts not beng more than tyny days ser tha po ,ournod meetng) the bmo &ppointad lor takdng the

a1 nol.by reason cf h3 olfce.beacouniablo bonaltwhtch he dortves to havo been reappon'ed att nenl ol a moni shali bo Tableto baavol For tho purposes ofregulason 85 ral f elema'o dreCor aha) be by noica Io t. hayng a r

rovkad In tha &tides. n alterna:e dreclor chal be doerned fo rancaterl In which a spoof ed person or casg cf porsors la trterasted shalbo deomex puposes lo ba I nsb'a for hs n ac's and delaul's eCent so spacfod. end d to be Ihe agenl or tha director appolntng hm an tntarect of which f nh'ch a

Subiect l Uhe provaian ol ho Act tha maTora um and thy atce ITrodrecior may provide benetg,whaher by t

mora which would hare boon va'd Ir tat terason had not been made &r thar d recon had nct has been suts&ary ol been p arty tuch cubsdary, and lor any n. use anda

ceasg1 ay or herwisa, appoirt any porson to be the

nddng authory ior a'e at or arry ot h powers. tdos.thr DELEGATIONOFDIRECTORS'POYIERS Bsheytnk tAro hedrectarsmayde'ega'eany cf thalr powr la ary commitoecons'sdng assary t pire rotce l maeing to drector rtcutre oEos such of Te'r powers as they consder dastrab'e lo be by a makrfty ol voles .In tho case ol an equaty of vote oxercisad by hit castrg voto. Adrecor ho

itar colatera'ly wth or to the oxduson ot tha'r own powora and mty l drecicr nd tnlass 60 fised al ary

APPOINTMENT AND RETiRENENT OF D:RECTORS ances in thor nurrber, but, no nur [Dalotec tha quonum. thecontnuing &rectors or dredor may ad ony for the pupose of tE

on chat bo appo'nted or reappalntad a drector at ary ceneral rreeng ory meetngof dr enod by the droctorso ot less than tour.een nor more than th'rty hre dear dayt ba'ore the date apponted lor th Red bymembor sont may appoint ona ol ther nrrbor to ba charman of the measng s,or by aperson reappointnory stasng tho partaare wh'ch wold,ir ho wora caa Kntedorrezppolted s a crector shalnoh od In he company's regster of dractors loge:her wi rosca a'eci in the appolnaneni of any dracor or thal any ot term wera squar red'lrom ho'ding

bl less thanse eenensted iovo ha meatr In wnbng sgned by al tha dreciors ontted io recava rot'ce

jen to 0x cor nparty ol te Intentan to prop o Nm at the I ng far apponunent or oen passed a moong ol drectorcr (ag the casa may be) com onyaned and Fa'd and may conssl cf vwa doouTan'g In the Ek, lorrn each sgned b

eg's'er of drector onod by h The comparny may by ordnary resouon appainl parson wha Is wing io act to be Srecior, fl need nol besged bythe aernaerecor n thal ca by the atces,adrector shal not vo'oat a meotng o olatan hnwnich ary addtonal dred he crectori may. appolrl parson who ls miing to ad to bo a drector, erther to 6t hag, Socty or Ir n Inerast or duty whch is mator sox m vacan lneraats of tho compary uniess hlg interest or duty arlses ory becauso S er ol d recor lo exceed aryrurrberfxed by or in acordancewh thearlcegas tx madmun nurrber of d raciorg. the recolubon resies 1o the'onving to hn of uaantee, coarity.

D:SQUALIFICATION AND AEMOVAL OF D:AECTORS Th ohce ol dreclor, shal bo racaed It. ving to thirdpart he.ceases bô a dr ector by vrtue of ary provislon of tha Ad cr he becom prohbatedbylaw ron bongdecor ha becomos hanknupt &r makes ary arargerment qr composuon with hs wr aore cr blny wth othe1 {b} h'a Inerest arises byvtJo ol h'ssubscrb greaing lasbsaa fora ha s, cr may be, suflering fom mon'al d sardor and ather.

Ior treatman1 uder Ta ental Reath Act 19a &r, In Sootand, i appxason tor admission .n oTef ot wbsd ar4$ fr ubscripbon,puctase or exchargi ordor Is mada by a court haring Jurisdcron (whe her h the Uied rdor lor hg detensan or for tu

Hproperty oraffarso For ihe purkses'or th's regulaton, an In'erest of a porson who ls, kor any purpose of the gns hs otce by notco to tha company. or blndng an th nyconneded whadrecor chat ba trealodssan pormlss%n ot te 87ed gs of d'ackrs held during tnat perad nd w dreckornd. In relason to an atarnaodrector, en interost ot hs apportor 6hai be treaod vacatod REMUNERATIONEF BIRECTORS Sroctor has ohorwts Tho orectorsshat be ons ha1 not becoun'ed in thaa 1aon to uton on wtdch he l nct encted to vo'e

a>pensesproperty Inaurre y dhon ln octon wth th Srectors cr goner meel'ncs or sparato meotncs of te hoara ol any dass cf shares 1ort to clrcas ot eniswth Loaon wh tha d scharge ot tha'r dfas the cornpary Is interas'ed the propos d constkred ln ral ason lo each AECTORS' THENTSANDINTEREST Sutjoct fo he prar'sions cf the Act, ts drectors may appo/nl one cr tnove ol ther ol # dr unbor D h oc cf ranagng dreCor or 10 any ohor axocu5v oca un&a

myorthe theordn

re'sred to the chairman ot the meeng and hg rung tn telason to any drector chor than propria'o thcum GECAETARY Svbkat lo the prov'slong cl the Ac, the sear atary shart be appa'nt ad by lhe d reciart r 1aarasds pay'ng up l'he 1 sudh cSton$ they may th'nk It; nd y so appointed may bo rerrored by tham. MNUTES 4 or debanturda cre JredIn x The dreciors chal causa minufas to te mada ln books hept far Ce pupose r dstrbuton may, for tho purpcsos of amy. cr hs holdera of emy d ln payng up ol al prooeedn g9al eSngs cfc chares In thu nak4 cuch 1 cash or'ol no in tho ca THESEA shal.ony be used by heauthorty of tha dredors.or or commilee of aiypare

nd unoss othorwiso co doernned it shaT bo cgno

bydredrand by thesecretaryorbysaoanddrecto ROTKES 02 ns ol tha Ac.the Arry notce io bo ovan lo cr by ary porton putsuant lo tha aTces fother tha1 a o with the sxceed the arnount raconmended ty tha drectora nmun aons to a ddress 1ar the Imo be'ng nos prov's'ons ol 1ho Act, th, &rectot my pay Intalm dvdand h thb reua5on ddess', n reason to eloctr nYa comTun'ca5ons

dst1bubor rs may 112. osl faprepa'derao d aduross or by leavn for the dend hal bo pa'd on 5hares car pre'orred righ's d, al the I chare. me cl paym notces chal be given to tha jô ni noder whosa nds firsi tn tha ropisor c. notcg lo a1 tha Jp'nt prof19ava Tabo lor dstb on ustty tpayrnant.Provdod thodrectore vos io th an odess with'n tto Untod Kinodo

re'en Excopt otherwseprovided b/ho riohtsalachod Idvido thal be onttod to rec sddessIn reason to eloctronic corvnuncao Itar or ed&esa us pad.AldY

norbyp ang of the comparry or o! das rom uis1. Of the purposes lor which nas cated. shal be bound by aty notico n

een duly given to person trom whom he derives hs tde. essois ad mry daterrina that cash chaf be pa'd tng cf i: s'odchat 1 n 'ectonic comrunca3on was cenl n z e wh qudarce ls*vcJ ty 0w usve edarco that tho sent ty posl to the re n ontte anng i was pos'ed crh tha caso of a not nunlclior, al te expraton df 48 hours afer the Sme It was sert ogster ot me ensTed cruy In wtlting droct. Evory chequo cha7 bo

onty ented io ashare n'aresad ruygiva rece'ps lorany y Ikoc Sondarcthio or monoys payadoinrespedt of the share. 107 suppled. 2 notc5 may ba ghvon In any manner In whsch mghi havs boon glYon lr the

1oa. _Ary dnadond which has rema'nad undla'med for &vava years hrom he da'a whon t HANOINGUP bocama due ior paymant shat, tne drectors co resokve, b iortesed and cease to remaln 117 1f the gomparty Ls wouid up, tha Tiqudator may. with Ihe sscton of spadal ACCOUNTS company. 109. rmber ahal (as Fuch} have any nght cf Inspacting any 10couning records or curposo,Yalus ny essote ard dolomine how the dvson chat ba c4ded out as baxeen con'ered by 4tautg or auUhorised by tre I 'of the comparry. CapRalIsatIonoF PRoFiITS Tia"fhe drecrs may wtt the authorty of an or&nary sesolution of the conpany-. membars Bg he wfh the Ika sasctio d a'ermines,bl no momber shal bo cnmpeed to the comany nol'rerod for payn Ivarable ror d stbuton or sny an aandng to the credt oi ha cmpany's Bhar num rdereniJ drdand (wheher or not they) 110. tg whlch y aocourl or cap'a'redompton reserve: ny sc a'nst any S abzty Incurred by hm in

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