Acte du 28 septembre 2001

Début de l'acte

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA

63, avenue Jean XXI

LISBONNE (Portugal)

36 92T 393 R cs Yaus

FUSION-ABSORPTION

DE LA SOCIETE BANQUE FRANCO-PORTUGAISE PAR LA CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX APPORTS

AFFERENT A L'APPRECIATION DE LA VALEUR DES APPORTS

Didier CARDON Guy GENDROT

19, rue Clément Marot 25, quai Carnot 75 008 PARIS 92 210 SAINT CLOUD

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FUSION-ABSORPTION

DE LA SOCIETE BANQUE FRANCO-PORTUGAISE

PAR LA CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX APPORTS

AFFERENT A L'APPRECIATION DE LA VALEUR DES APPORTS

Mesdames, Messieurs,

En exécution de la mission qui nous a été confiée par Ordonnance de Monsieur le

Président du Tribunal de Commerce de Paris en date du 10 octobre 2000, concernant la

fusion-absorption de la société BANQUE FRANCO-PORTUGAISE par la CAIXA

GERAL DE DEPOSITOS SA, nous avons établi le présent rapport prévu par l'article

L 225-147 du Code de Commerce.

L'actif net apporté a été arrété dans le traité de fusion signé par les représentants des

sociétés concernées en date du 25 juin 2001. Il nous appartient d'exprimer une

conclusion sur le fait que la valeur des apports n'est pas surévaluée. A cet effet, nous

avons effectué nos diligences selon les normes de la Compagnie Nationale des

Commissaires aux Comptes applicables à cette mission ; ces normes requierent la mise

en xuvre de diligences destinées à apprécier la valeur des apports et à s'assurer que

celle-ci n'est pas surévaluée.

Nous vous prions de prendre connaissance de nos constatations et conclusion,

présentées ci-aprés selon le plan suivant :

1 - Présentation de l'opération et description des apports

2 - Diligences accomplies et appréciation de la valeur des apports

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i Il . 1.

1. PRESENTATION DE L'OPERATION ET DESCRIPTION DES APPORTS

1.1. Nature et objectifs de l'opération

L'opération envisagée consiste en la fusion-absorption de la société BANQUE

FRANCO-PORTUGAISE par la CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA., banque de

droit portugais.

La CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA est une importante banque située au Portugal

Cette société, entierement détenue par l'Etat portugais, détient notamment une

succursale en France

La BANQUE FRANCO-PORTUGAISE a été créée en 1975, cette société est détenue a

100% par la CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA.

Cette fusion transfrontaliere s'inscrit dans le cadre d'une rationalisation de l'activité

bancaire en France de la CAIXA GERAL DE DEPOSITOS, en limitant le nombre de

structures juridiques.

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1.2. Aspects juridiques, comptables et fiscaux

Aux termes du traité de fusion en date du 25 juin 2001, les principales options retenues

sont les suivantes :

les comptes intermédiaires de la BANQUE FRANCO-PORTUGAISE,

arrétés au 30 avril 2001, ont servi de base pour établir les conditions de

l'opération ;

sur le plan juridique, l'opération est placée sous le régime de la fusion

simplifiée prévu a l'article L 236-11 du Code de Commerce.

aux plans comptable et juridique, la fusion-absorption aura un effet différé

au 30 septembre 2001 ou au plus tard au dernier jour du mois au cours

duquel toutes les conditions suspensives auront été levées, a savoir:

obtention de l'agrément fiscal, demandé en vertu des dispositions de

1'article 210 C-2 du Code Général des Impots francais;

autorisation de la fusion par la Banque du Portugal;

approbation de la présente opération de fusion par l'Assemblée Générale

des actionnaires de la société absorbante;

établissement de l'acte notarié de fusion, enregistrement et publication au

Portugal.

Faute de réalisation des conditions ci-dessus, le 31 décembre 2001 au plus

tard, les conditions de la fusion envisagée seront révisées en conséquence.

au regard des droits d'enregistrement, l'opération sera soumise au droit fixe

de 1 500 francs ;

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1.3. Description des apports

Aux termes du traité d'apport-fusion, l'opération sera réalisée par voie d'apport a la

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA de tous les éléments, actifs et passifs, qui

constituent le patrimoine de la société BANQUE FRANCO-PORTUGAISE tels qu'ils

ressortent de la situation arrétée au 30 avril 2001

Ces apports s'établissent tels que présentés ci-dessous, en euros.

ACTIF APPORTE

Eléments incorporels

Autres immobilisations incorporelles 104 006,00

Fonds commercial 751 574,00

Eléments corporels

Terrains 45 735,00

Constructions 707 939,00

7 609 882,00 Autres immobilisations corporelles

Avances et acomptes 370 046,00

Valeurs réalisées et disposnibles

Clients et comptes rattachés 281 568 889,00

Autres créances 17 701 280,00

Valeurs mobiliéres 223 901 254,00

Disponibilités 31 440 994,00

Charges constatées d'avance 777 303,00

Total de l'actif apporté ( A ) 564 978 902,00

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PASSIF PRIS EN CHARGE

Provisions pour risques et charges 5 250 984,00

Dettes financieres 14 446 392,00

Dettes fiscales et sociales 653 377,00

Autres dettes 11 312 622,00

Produits constatés d'avance 43 601,00

Dettes a la clientle 506 904 503,00

Total du passif pris en charge ( B ) 538 611 479,00

Actif net apporté ( A ) - (B) 26 367 423,00

1.4. Evaluation des apports

Aux termes du traité de fusion, les actifs apportés et les passifs pris en charge dans le

cadre de la présente opération ont été évalués a leur valeur nette comptable telle qu'elle

ressort des comptes arrétés au 3O avril 2OO1 de la société BANQUE FRANCO

PORTUGAISE.

1.5. Rémunération des apports

La CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA détenant la totalité des 1 714 5O0 actions

composant le capital de la société BANQUE FRANCO-PORTUGAISE, il ne sera créé

aucune action en rémunération des apports.

Il est précisé dans le traité que 1'enregistrement de la fusion dans les comptes de la

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA fera apparaitre un mali de fusion de 7 511 791,00

euros, égale a la différence entre, d'une part, la valeur nette des apports effectués par la

société BANQUE FRANCO-PORTUGAISE, soit 26 367 423,00 euros, et d'autre part,

la valeur des titres de la BANQUE FRANCO-PORTUGAISE dans les livres de la

CAIXA GERAL DE DEPOSITOS, soit 33 879 214,00 eur0s

2. DILIGENCES ACCOMPLIES ET APPRECIATION DE LA VALEUR DES

APPORTS

2.1. Diligences accomplies

Nous avons effectué les diligences que nous avons estimé nécessaires selon les normes

de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes afin d'apprécier la

consistance et l'évaluation des apports.

Nous nous sommes entretenus avec les responsables des sociétés concernées par la

présente opération, tant pour comprendre l'opération proposée et le contexte dans

lequel elle se situe, que pour en analyser les modalités envisagées

Selon le traité de fusion, la date d'effet de cette opération a été fixée au

30 septembre 2001 ou au plus tard au dernier jour du mois au cours duquel toutes les

conditions suspensives auront été levées, avec un délai ultime au 31 décembre 2001. A

ce jour, la totalité des conditions suspensives n'a pas encore été levée.

Compte tenu de cet effet différé, l'actif net réellement apporté sera celui existant a

la date de réalisation. En conséquence, l'actif net déterminé au 30 avril et le montant

du mali indiqué dans le traité ne sont que des valeurs provisoires.

Compte tenu de cette particularité, notre démarche a consisté a nous assurer que la

valeur future estimée, ne sera pas inférieure a la valeur ressortant de la situation

comptable au 30 avril 2001. Pour ce faire, nos diligences ont porté sur les comptes au

30 avril 2001 et sur les résultats prévisionnels au 30 septembre 2001 et 31 décembre

2001.

Afin de nous assurer de la fiabilité des états comptables qui nous ont été communiqués,

nous avons pris contact avec les Commissaires aux Comptes de la société BANQUE

FRANCO-PORTUGAISE, recueilli des informations et examiné leurs dossiers de

travail relatifs a la situation comptable au 30 avril 2001, apres avoir obtenu leurs notes

de synthse relatives aux comptes clos le 31 décembre 2000.

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: 1ll

Par ailleurs, nous avons procédé a une revue du résultat intermédiaire a fin juillet 2001

et à une analyse de vraissemblance de la projection des résultats ( positifs ) au

30 septembre 2001 et au 31 décembre 2001.

Nous avons également procédé a une revue des documents juridiques liés a cette fusion;

nous nous sommes notamment assurés que la CAIXA GERAL DE DEPOSITOS SA

détenait bien la totalité des actions de la société BANQUE FRANCO-PORTUGAISE

A l'issue de ces examens, nous avons estimé pouvoir nous appuyer sur les travaux des

Commissaires aux Comptes.

Par ailleurs, des points en suspens figurant dans leur synthse ont fait l'objet d'une

réponse par la société absorbante au travers d'une lettre d'affirmation en date du 20

septembre 2001. Cette lettre confirme aussi la prise en charge, préalablement a

1'opération de fusion-absorption, par la société absorbante de certains passifs sociaux

( engagements de retraite, etc...) et risques fiscaux de la société absorbée qui n'ont pu

étre chiffrés précisément a la date de l'opération.

Nous avons également noté, que la clause de retour a meilleure fortune attachée a

l'abandon de la totalité des sommes dues par la BANQUE FRANCO-PORTUGAISE au

titre du contrat de prét participatif consenti par la CAIXA GERAL DE DEPOSITOS le

30 décembre 1997, ne sera pas exercée d'ici a la date de la fusion effective et

s'éteindra, du fait de la réalisation de la fusion, automatiquement a cette date.

2.2. Appréciation de la valeur des apports

L'opération envisagée consiste en une simple restructuration interne. C'est en

considération de ce fait important que:

- le choix de retenir la valeur nette comptable comme valeur d'apport n'appelle pas de

commentaires particuliers,

- la détermination d'une approche basée sur la capacité bénéficiaire de la banque n'est

pas pertinente, compte tenu d'une exploitation déficitaire sur les exercices passés. La

prise en compte d'un éventuel goodwill négatif n'a pas été retenue, s'agissant d'une

opération de restructuration interne.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la valeur globale des apports estimée au

30 avril 2001 a 26 367 423 euros, n'est pas surévaluée. Il est & préciser que cette

conclusion n'a de pertinence qu'a la date de notre rapport, eu égard a l'effet différé qui

a été donné a cette opération.

Fait a Paris et Saint-Cloud, le 21 septembre 2001

Les Commissaires aux Apports

Didier CARDON Guy GENDROT

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