COUR D’APPEL

DE

VERSAILLES

Code nac : 58A

Chambre civile 1-3

ARRET N°

REPUTE CONTRADICTOIRE

DU 20 NOVEMBRE 2025

N° RG 22/03610 – N° Portalis DBV3-V-B7G-VHGB

AFFAIRE :

Société AIG EUROPE SA société de droit étranger venant aux droits de AIG EUROPE LIMITED

C/

[U] [D]

…

Décision déférée à la cour : Jugement rendu le 22 Avril 2022 par le TJ hors JAF, JEX, JLD, J. EXPRO, JCP de [Localité 9]

N° Chambre : 6

N° Section :

N° RG : 17/06287

Expéditions exécutoires

Expéditions

Copies

délivrées le :

à :

M^e Stéphanie GAUTIER

M^e Anne-laure DUMEAU

M^e Isabelle DELORME-MUNIGLIA

RÉPUBLIQUE FRANÇAISE

AU NOM DU PEUPLE FRANÇAIS

LE VINGT NOVEMBRE DEUX MILLE VINGT CINQ,

La cour d’appel de Versailles a rendu l’arrêt suivant dans l’affaire entre :

S.A. AIG EUROPE

venant aux droits de la SA AIG EUROPE LIMITED

N° SIRET : 838 136 463

[Adresse 11]

[Localité 8]

Représentant : M^e Stéphanie GAUTIER de la SELARL DES DEUX PALAIS, Postulant, avocat au barreau de VERSAILLES, vestiaire : 38

APPELANTE

****************

S.A MMA IARD ASSURANCES MUTUELLES

venant aux droits de la SA COVEA RISKS

N° SIRET : 775 652 126

[Adresse 4]

[Localité 6]

Représentant : M^e Isabelle DELORME-MUNIGLIA de la SCP COURTAIGNE AVOCATS, Postulant, avocat au barreau de VERSAILLES, vestiaire : 52

S.A. MMA IARD venant aux droits de la S.A COVEA RISKS

N° SIRET : 440 048 882

[Adresse 4]

[Localité 6]

Représentant : M^e Isabelle DELORME-MUNIGLIA de la SCP COURTAIGNE AVOCATS, Postulant, avocat au barreau de VERSAILLES, vestiaire : 52

Monsieur [U] [D]

né le [Date naissance 1] 1938 à [Localité 10]

de nationalité Française

[Adresse 3]

[Localité 7]

Représentant : M^e Anne-laure DUMEAU de la SELASU ANNE-LAURE DUMEAU, Postulant, avocat au barreau de VERSAILLES, vestiaire : 628

Maître [I] [H]

en qualité de liquidateur judiciaire de la SAS CAP SUD FINANCES

de nationalité Française

[Adresse 2]

[Localité 5]

défaillante

INTIMES

****************

Composition de la cour :

En application des dispositions de l’article 805 du code de procédure civile, l’affaire a été débattue à l’audience publique du 25 septembre 2025, les avocats des parties ne s’y étant pas opposés, devant Madame Florence PERRET, Présidente, chargée du rapport et Madame Anne-Gaëlle DUMAS, Conseillère.

Ces magistrats ont rendu compte des plaidoiries dans le délibéré de la cour, composée de :

Madame Florence PERRET, Présidente

Madame Anne-Gaëlle DUMAS, Conseillère

Madame Charlotte GIRAULT, Conseillère

Greffière, lors des débats : M^me FOULON

************

FAITS ET PROCEDURE

Dans l’objectif de réaliser un investissement permettant une défiscalisation, M. [U] [D] s’est rapproché de la société Cap sud finances, spécialisée en conseil patrimonial.

La société Cap Sud Finances, assuré par la société AIG Europe SA (la société AIG) a conclu un protocole de collaboration avec la société Vendôme Finances aux termes duquel cette dernière l’a mandatée afin de proposer à des investisseurs de participer à des opérations d’investissement outre-mer en application des dispositions de la loi de programme pour l’outre-mer n°2003-660 du 21 juillet 2003 dite « Girardin Industriel » qu’elle-même présentait pour le compte de la société Erivam Gestion (la société Erivam).

Ces investissements consistaient par le biais de sociétés en participation (SEP), à procéder à l’acquisition de centrales photovoltaïques en vue de leur location aux entreprises exploitantes locales en outre-mer, et permettant une réduction d’impôt, proportionnelle au montant de ses souscriptions et imputable sur l’impôt dû au titre de l’année de réalisation de l’investissement, ou pouvant être reportée sur cinq ans. L’investisseur était tenu de conserver ses parts pendant cinq ans, à l’issue desquels l’exploitant des matériels s’engageait à les racheter à un prix déterminé tenant compte d’une rétrocession partielle de l’avantage fiscal obtenu.

En exécution du protocole de collaboration, la société Cap sud finances a adressé à M. [D] un dossier de présentation dénommé « Erivam Girardin industrielle 2010 » conçu par la société Erivam, assurée par les sociétés MMA Iard et MMA Iard Assurances mutuelles (les sociétés MMA), venant aux droits de la société Covea Risks.

Le 24 juin 2010, M. [D] a signé le dossier de souscription ainsi que les annexes qu’il comportait, composées d’un « mandat de recherche » prévoyant une prise de participation au sein de SEP ayant pour activité principale la location de longue durée, un engagement de libération d’apport, et une convention d’exploitation en commun.

Le même jour, M. [D] a versé la somme de 40 000 euros. En contrepartie du versement de cette somme, il a bénéficié d’une réduction d’impôt sur ses revenus de l’année 2010.

Par suite, M. [D] a reçu de la société Erivam une attestation fiscale du 10 mai 2011 lui indiquant qu’il pouvait « prétendre à une réduction d’impôt de 55 762 euros » pour l’exercice 2010.

Toutefois, l’administration fiscale a estimé qu’une installation dans le secteur photovoltaïque devait être considérée comme constitutive d’un investissement productif, ouvrant droit à la réduction d’impôt prévue par l’article 199 undecies B du code général des impôts, à compter de sa certification aux normes en vigueur en matière de sécurité et de sa date de raccordement au réseau électrique.

M. [D] a donc fait l’objet d’une procédure de rectification par l’administration fiscale, et par lettre du 30 juin 2014, l’administration a rejeté la réclamation de M. [D].

Par requête enregistrée le 18 août 2014, M. [D] a demandé au tribunal administratif de Nîmes de prononcer la décharge de la cotisation supplémentaire d’impôt sur le revenu à laquelle il a été assujetti au titre de l’année 2010.

Par jugement du 2 juin 2016, le tribunal administratif a rejeté la requête de M. [D].

Par actes du 5 mai 2017, M. [D] a fait assigner la société Cap sud finances et son assureur la société AIG ainsi que les sociétés MMA Iard Assurances Mutuelles et MMA Iard (les sociétés MMA) en qualité d’assureurs de la société Erivam, devant le tribunal de grande instance de Nanterre afin d’obtenir l’indemnisation de ses préjudices.

Par jugement du 5 septembre 2018, le tribunal de commerce de Perpignan a prononcé la liquidation judiciaire de la société Cap sud finances et désigné Mme [I] [H] en qualité de liquidateur judiciaire.

Par acte délivré le 14 mars 2019, M. [D] a fait assigner en intervention forcée Mme [H], ès qualités.

Par jugement du 22 avril 2022, le tribunal judiciaire de Nanterre a :

— rejeté la demande de jonction d’instances formée par la société AIG,

— rejeté la demande de nullité du contrat d’assurance formée par la société AIG,

— rejeté les demandes de non garantie et d’exclusion de garantie opposées par les sociétés

MMA et par la société AIG,

— fixé la créance au passif de la société Cap sud finances, en liquidation judiciaire, à hauteur des sommes dues à M. [D] de :

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice patrimonial………………………………………………………………………………………40 000 euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice fiscal………..9 145 euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice moral…………1 000 euros,

— dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par la police n° 118.263.249 de 1 500 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Erivam pour les investissements réalisés en 2010,

— dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine de 150 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Cap sud finances pour les investissements réalisés en 2010,

— condamné in solidum les sociétés MMA et la société AIG à payer à M. [D] les sommes de :

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice patrimonial………………………………………………………………………………………40 000 euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice fiscal………..9 145 euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice moral…………1 000 euros,

— dit que ces sommes produiront intérêts au taux légal à compter du jugement,

— dit que la franchise de 50 000 euros au titre de la police n° 118.263.249 ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne sera appliquée individuellement à M. [D],

— désigné la Caisse des dépôts et consignations comme séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations prononcées, avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Erivam fondées sur la police n°118.263.249 dans lesquels le dommage a la même cause, sans que cette conservation ne puisse excéder cinq ans à compter du présent jugement, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

— dit que la franchise de 3 000 euros au titre du contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne sera appliquée individuellement à M. [D],

— désigné la Caisse des dépôts et consignations comme séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations ci-dessus prononcées, avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Cap sud finances fondées sur le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine dans lesquels le dommage a la même cause, sans que cette conservation ne puisse excéder cinq ans à compter du présent jugement, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

— condamné in solidum les sociétés MMA, la société AIG et la société Cap sud finances à payer à M. [D] la somme de 3 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile,

— ordonné l’exécution provisoire du jugement,

— condamné in solidum les sociétés MMA, la société AIG et la société Cap sud finances aux dépens,

— rejeté toutes demandes plus amples ou contraires.

Par acte du 31 mai 2022, la société AIG a relevé appel de ce jugement et demande à la cour, par dernières écritures du 11 janvier 2022, de :

— infirmer le jugement déféré en ce qu’il :

*a rejeté sa demande de jonction d’instances,

*a rejeté sa demande de nullité du contrat d’assurance,

*a rejeté ses demandes de non garantie et d’exclusion de garantie,

*a fixé la créance au passif de la société Cap sud finances, en liquidation judiciaire, à hauteur des sommes dues à M. [D],

*a dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine de 150 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Cap sud finances pour les investissements réalisés en 2010,

*l’a condamnée in solidum avec les sociétés MMA à payer à M. [D] diverses sommes,

*a dit que ces sommes produiront intérêts au taux légal à compter du jugement,

*a dit que la franchise de 3 000 euros au titre du contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne sera appliquée individuellement à M. [D],

*l’a condamnée in solidum avec les sociétés MMA et Cap sud finances à payer à M. [D] la somme de 3 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile,

*a ordonné l’exécution provisoire du jugement,

*l’a condamnée in solidum avec les sociétés MMA et Cap sud finances aux dépens,

*a rejeté toutes demandes plus amples ou contraires,

Et statuant à nouveau,

A titre liminaire,

— ordonner la jonction des procédures pendantes devant la cour d’appel de Versailles et initiées par messieurs [E], [D], [S], [G] et [P] portant respectivement les n° 22/03526, 22/03610, 22/03476, 22/03845 et 22/06243,

A titre principal,

— prononcer la nullité de la police d’assurance Pack Finance & Patrimoine n°2.401.200 à effet du 1er janvier 2011,

— débouter M. [D] de l’ensemble de ses demandes formulées à son encontre,

— débouter la société Cap sud Finances de l’ensemble de ses demandes formulées à son encontre,

— débouter M. [D] de ses demandes exclues en application de l’article 5 de la police d’assurance et formulées à son encontre,

A titre subsidiaire,

— débouter M. [D] de l’ensemble de ses demandes formulées à son encontre dans la mesure où il ne rapporte par la preuve que la société Cap sud finances aurait engagé sa responsabilité à son encontre,

A titre très subsidiaire,

— exclure toute condamnation solidaire ou in solidum avec les sociétés Cap sud finances, Erivam et MMA,

— dire et juger que malgré les six assignations délivrées à son encontre, il n’existe qu’un sinistre unique au sens de la police d’assurance,

— écarter toute condamnation pour les sommes excédant le plafond de garantie de 150 000 euros par période d’assurance fixé contractuellement pour l’ensemble des réclamations dirigées à l’encontre de la société Cap sud finances au titre de ses activités de conseiller en investissements financiers et de conseil en gestion de patrimoine,

— déduire du montant de toute condamnation prononcée à son encontre la franchise contractuelle de 3 000 euros par sinistre restant à la charge de la société Cap sud finances,

— confirmer le jugement déféré en ce qu’il a désigné la Caisse des dépôts et consignation comme séquestre avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Cap sud finances fondées sur le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine dans lesquels le dommage a la même cause, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

En tout état de cause,

— condamner M. [D] à lui verser 5 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile,

— condamner M. [D] aux dépens.

Par dernières conclusions du 14 février 2023, M. [D] demande à la cour de :

— le recevoir en son appel incident en ce que le tribunal judiciaire de Nanterre :

*l’a débouté de sa demande en réparation de son préjudice de perte de chance à la somme de 50 194 euros,

*a ordonné la constitution d’un séquestre et désigné la Caisse des dépôts et consignations comme séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations prononcées, avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Cap sud finances fondées sur le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine, et celles formées à l’encontre de la société Erivam fondées sur la police n°118.263.249 dans lesquels le dommage a la même cause, sans que cette conservation ne puisse excéder cinq ans à compter du présent jugement, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

En conséquence,

— infirmer partiellement le jugement entrepris en ce qu’il l’a débouté de sa demande en réparation de son préjudice de chance,

— infirmer partiellement le jugement entrepris en ce qu’il a ordonné la constitution d’un séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations prononcées contre les sociétés MMA et Cap sud finances,

Statuant à nouveau sur son appel incident,

— le déclarer recevable et bien fondé en sa demande tendant à voir réparer son préjudice de perte de chance, et fixer le montant de son préjudice de perte de chance à la somme de 50 194 euros,

En conséquence,

— condamner in solidum les sociétés MMA à lui verser la somme de 50 194 euros en réparation de la perte de chance,

En tout état de cause,

— déclarer la société AIG mal fondée en son appel,

— débouter la société AIG en toutes ses demandes fins et conclusions,

— débouter les sociétés MMA en toutes leurs demandes fins et conclusions,

En conséquence,

— confirmer le jugement déféré en ce qu’il a :

*rejeté la demande de jonction d’instances formée par la société AIG,

*rejeté la demande de nullité du contrat d’assurance formée par la société AIG,

*rejeté les demandes de non garantie et d’exclusion de garantie opposées par les sociétés MMA et AIG,

*fixé la créance au passif de la société Cap sud finances, en liquidation judiciaire, à hauteur des sommes qui lui sont dues,

*dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par la police n°118.263.249 de 1 500 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Erivam pour les investissements réalisés en 2010,

*dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévu par le contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine de 150 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Cap sud finances pour les investissements réalisés en 2010,

*condamné in solidum les sociétés MMA et AIG à lui payer diverses sommes,

*dit que ces sommes produiront intérêts au taux légal à compter du jugement,

*dit que la franchise de 50 000 euros au titre de la police n°118.263.249 ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne lui sera appliquée individuellement,

*dit que la franchise de 3 000 euros au titre du contrat d’assurance Pack Finance & Patrimoine ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne lui sera appliquée individuellement,

*condamné in solidum les sociétés MMA, AIG et Cap sud finances à lui payer la somme de 3 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile,

Y ajoutant,

— condamner la société AIG à lui verser la somme de 5 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile.

Par dernières conclusions du 14 mai 2024, les sociétés MMA demandent à la cour de :

— infirmer le jugement déféré,

Et, statuant à nouveau,

A titre principal,

— juger que M. [D] ne rapporte pas la preuve d’une créance de responsabilité civile à l’encontre de la société Erivam,

— juger sans objet, par conséquent, la demande de condamnation formée à leur encontre, en qualité d’assureurs de la société Erivam,

A titre infiniment subsidiaire,

— juger qu’elles assurent la responsabilité civile professionnelle de la société Erivam dans la limite globale de 1 500 000 euros dans le cadre du sinistre sériel résultant de la souscription des produits de défiscalisation qu’elle a élaborés, et ce après déduction du montant des règlements qui auraient pu être effectués par elles au titre des autres réclamations répondant du même sinistre, au sens contractuel, intervenu au jour de ladite réclamation,

— juger en tout état de cause qu’un plafond de garantie unique s’applique pour toutes les réclamations, dont celle de M. [D], formées pendant la période de garantie subséquente,

— juger en cas de condamnation, que, dans la mesure où le plafond de garantie de la police n°118.263.249 est épuisé, celle-ci ne pourra être exécutée au-delà de la somme de 1 500 000 euros au titre de cette police (ni directement entre les mains de M. [D], ni par voie de consignation),

— juger ainsi qu’en raison de l’épuisement du plafond, elles ne seront pas tenues de verser le montant d’une condamnation qui serait supérieur à celui prononcé par le tribunal,

— juger que la somme correspondant à la franchise par sinistre, soit 50 000 euros, à charge de la société Erivam, doit être déduite du montant de la condamnation éventuellement prononcée à leur encontre, dans le cas où la Cour devait retenir la responsabilité de la société Erivam,

— juger que ce même montant serait déduit de chacune des condamnations prononcées au profit de chacun des investisseurs si la Cour ne retenait pas une globalisation des sinistres dans le cas présent,

En tout état de cause,

— débouter M. [D] de son appel incident,

— condamner M. [D] ou tout autre succombant à leur payer la somme de 5 000 euros au titre de l’article 700 du code de procédure civile,

— condamner M. [D] ou tout autre succombant aux entiers dépens de la présente instance, qui seront recouvrés par M^e Delorme Muniglia, avocat, conformément aux dispositions de l’article 699 du code de procédure civile.

La société AIG a fait signifier la déclaration d’appel et ses conclusions à Mme [H], en sa qualité de mandataire judiciaire de la société Cap sud finances, par actes du 11 juillet 2022 et du 16 janvier 2023 remis à personne habilitée. Elle n’a pas constitué avocat.

La cour renvoie aux écritures des parties en application des dispositions de l’article 455 du code de procédure civile pour un exposé complet de leur argumentation.

L’ordonnance de clôture a été rendue le 3 juillet 2025.

MOTIFS

Sur la demande de jonction

Le tribunal judiciaire a rejeté la demande de jonction d’instances demandée par la société AIG, car les instances ont été introduites par des demandeurs distincts, faute pour la société AIG d’avoir formulé cette demande devant le juge de la mise en état et faute pour elle de démontrer un risque de contrariété entre les jugements à venir.

En application de l’article 368 du code de procédure civile, le refus de jonction n’est pas susceptible de recours du fait de son caractère non juridictionnel, s’agissant d’une mesure d’administration judiciaire.

En revanche, la cour d’appel peut statuer sur la demande qui lui est faite de joindre les procédures.

Or, selon l’article 367, alinéa 1, du code de procédure civile, « Le juge peut, à la demande des parties ou d’office, ordonner la jonction de plusieurs instances pendantes devant lui s’il existe entre les litiges un lien tel qu’il soit de l’intérêt d’une bonne justice de les faire instruire ou juger ensemble ».

Dans le cas présent, s’il existe une identité de défendeurs et de produit financier, il n’y a pas d’identité de demandeur, les préjudices de chacun d’eux étant à examiner de manière individualisée et plusieurs juridictions ont été saisies de litiges pour le même produit d’investissement.

La demande de jonction est donc rejetée et il n’y a pas lieu de statuer sur la demande d’infirmation de ce chef.

***

La question de la responsabilité des sociétés Cap sud finances et Erivam étant préalable à celles de l’objet du contrat d’assurance et de la portée des exclusions de garantie invoquées, celle-ci sera examinée en priorité.

Il sera rappelé en outre qu’en vertu des dispositions de l’article 954 du code de procédure civile, la partie qui ne conclut pas est réputée s’approprier les motifs du jugement déféré. Ainsi en est-il de la société Cap sud finances, défaillante à hauteur d’appel.

Sur la responsabilité des sociétés Erivam et Cap sud finances

Le tribunal a retenu que la société Erivam était responsable de la réalisation et du suivi de l’opération de défiscalisation dont la finalité était l’obtention de l’avantage fiscal promis et qu’elle avait dès lors commis une faute en ne s’assurant pas de l’effectivité de l’installation des centrales photovoltaïques et en ne rendant pas compte à M. [D] de sa gestion, alors qu’elle était la gérante rémunérée des SEP dont ce dernier était associé du fait de son investissement. Le tribunal a ainsi relevé que la responsabilité de la société Erivam était engagée au titre de l’article 1147 ancien du code civil.

Il a encore retenu un manquement de la société Cap Sud finances à son obligation de conseil et d’information dès lors qu’aucune vérification approfondie de la conformité du montage à la législation fiscale en vigueur, et aucune analyse éclairée, complète et exempte d’erreurs sur l’opération, y compris comprenant des hypothèses négatives n’avait été communiquée à M. [D], lui permettant d’apprécier convenablement le risque encouru par l’opération projetée.

Il a retenu le préjudice patrimonial à hauteur de l’investissement fait, le préjudice fiscal à hauteur des majorations et des intérêts de retard versés à hauteur de 9 145 euros, et retenu un préjudice moral du fait de la remise en cause de sa probité de contribuable, mais a écarté le préjudice de perte de chance de bénéficier d’un avantage fiscal.

Pour voir infirmer le jugement, la société AIG soutient que les fautes alléguées par M. [D] ne sont pas prouvées et que ni le préjudice ni le lien de causalité ne sont établis.

En premier lieu, elle fait valoir que la société Cap sud finances n’a commis aucune faute en ce qu’elle est intervenue auprès de M. [D] en qualité de mandataire de la société Vendôme finances, en qualité de démarcheur financier, de sorte que les obligations d’information et de conseil des conseillers en gestion de patrimoine et des conseillers en investissement financier (CGP-CIF) ne lui sont pas applicables car le code monétaire et financier, en son article L.550-1, définit les activités des CIF comme permettant d’acquérir des droits, alors qu’en l’espèce, les fonds ont été versés par M. [D] en vue de l’acquisition de matériels industriels objets de contrats de location longue durée au bénéfice d’entreprises éligibles au dispositif de la loi Girardin. Elle ajoute qu’il ne peut être déduit de la souscription de Cap sud finances à une assurance de CIF et du fait qu’elle ait été répertoriée à l’ORIAS en qualité de CIF qu’elle ait effectivement agi en cette qualité.

Elle soutient subsidiairement qu’elle est intervenue en qualité de CGP, et a, à ce titre, délivré l’information nécessaire à M. [D], en vertu de son obligation de moyen. Elle précise que la société Cap Sud finances a mis M. [D] en mesure de connaitre les caractéristiques essentielles du bien proposé par la société Erivam, ainsi que le dispositif monté et l’identité du monteur. Elle ajoute que, selon la jurisprudence, le CGP ne répond pas de l’aléa inhérent à tout placement qui reste supporté par l’investisseur et qu’en l’espèce les conditions de l’opération avaient bien été transmises à M. [D]. Elle soutient enfin que la garantie du risque fiscal transmise à M. [D] est celle de la société Erivam et non celle de Cap sud finances et qu’elle ne saurait en être tenue responsable.

En deuxième lieu, elle fait valoir que les informations transmises par la société Cap Sud finances à M. [D] sont celles dont elle disposait au moment de la souscription. Or, elle affirme qu’à cette date le montage de la société Erivam permettait effectivement la défiscalisation, et que ce n’est que postérieurement que l’administration fiscale a ajouté une condition à l’application du dispositif Girardin industriel.

S’agissant du préjudice, la société AIG soulève que les apports en numéraires étaient annoncés comme non récupérables et que M. [D] ne peut récupérer le montant de son investissement. Elle soutient que M. [D] ne démontre pas qu’il n’aurait pas souscrit l’investissement litigieux même en l’absence de faute de la société Cap sud finances de sorte que sa perte de chance de ne pas investir n’est pas établie. Elle ajoute que les pénalités fiscales ne constituent pas un préjudice indemnisable car elles ne sont que la contrepartie de la disponibilité du montant de la réduction d’impôt entre la date d’exigibilité de l’impôt et son paiement. S’agissant de la perte de chance de réaliser un meilleur investissement estimée à 90% de la réduction d’impôt envisagée, elle soutient que le préjudice résultant du manquement à une obligation d’information et de conseil « est constitué par une perte de chance de ne pas contracter, donc de ne pas investir, et non par une perte de chance d’obtenir les gains attendus » (Com., 31 janv. 2012, pourvoi n°11-10.834). Elle estime que M. [D] ne rapporte en aucun cas la preuve qu’il aurait réalisé un autre investissement, notamment compte tenu du rendement élevé de l’investissement Erivam. En tout état de cause, elle rappelle que le paiement de l’impôt est la conséquence directe de la qualité de contribuable et ne peut en aucun cas être considéré comme un préjudice indemnisable. Enfin s’agissant du préjudice moral, elle soutient que M. [D] ne démontre pas son existence et qu’il ne saurait se déduire du seul redressement fiscal.

S’agissant du lien de causalité, la société AIG soutient que les préjudices allégués par M. [D] trouvent leur origine dans la modification de la position de l’administration fiscale ainsi que dans le défaut de raccordement du matériel photovoltaïque au réseau EDF par la société Erivam, ces deux circonstances étant étrangères à la société Cap sud finances.

M. [D] rappelle d’abord que, contrairement à ce que soutiennent les MMA, s’il ne produit pas la proposition de rectification fiscale elle-même, il produit la réponse de l’administration à sa réclamation ainsi que le jugement, qui permettent de comprendre les motifs du redressement. Il fait ensuite valoir que la société Cap Sud finances est intervenue en qualité d’intermédiaire en produit défiscalisant et donc de CIF-CGP, et était tenue à cet égard d’une obligation d’information et de conseil à son égard, nonobstant le protocole conclu entre la société Cap Sud finances et Vendôme finances. Il soutient qu’elle assumait un véritable rôle de conseil à l’égard de l’investisseur, exclusif de celui de simple apporteur d’affaires à l’égard de ses clients et qu’elle ne se contentait pas de les mettre en relation avec Vendôme Finances.

Il soutient qu’il appartient à la société Cap sud finances d’apporter la preuve de l’accomplissement de son obligation d’information et de conseil, qui est une obligation de moyens renforcée, ce qu’elle ne fait pas. Il expose ainsi ne pas avoir été informé de l’aléa fiscal, puisque le gain financier lui a été présenté comme certain, lui permettant « d’annuler ses impôts en investissant dans le secteur des énergies renouvelables, avec un avantage fiscal de 60 % ». Il ajoute que les vérifications concernant la fiabilité et le sérieux de la société Erivam et de son dirigeant, M. [R], n’ont pas été effectuées, et que la société Cap sud finances s’est bornée à relayer les informations de ceux-ci, alors qu’ils étaient les seuls opérateurs sur ce projet, ce qui aurait dû donner lieu à une attention particulière de celle-ci. Il soutient enfin que la société Cap Sud finances pouvait, dès l’origine, connaître le risque que le dispositif ne donne pas droit à l’avantage fiscal, eu égard à l’interprétation déjà donnée par l’administration fiscale aux dispositions relatives au dispositif Girardin, qui imposait que le matériel photovoltaïque soit raccordé au réseau. Elle aurait ainsi par ailleurs dû s’assurer de la livraison du matériel neuf et de son raccordement.

S’agissant de la société Erivam, il soutient d’abord qu’elle aurait dû, en qualité de monteur de l’opération, s’assurer de l’effectivité du placement proposé, ce qu’a retenu le tribunal, ce d’autant qu’elle a délivré une attestation de livraison en vue du crédit d’impôt. Il souligne ensuite, sur le fondement des article 1984 et suivants du code civil, qu’elle était mandataire rémunérée, par ailleurs gérante de SEP et intermédiaire professionnelle. A ce titre, il argue de ce qu’elle était tenue non seulement d’une obligation de diligence renforcée dans l’accomplissement de ses missions, mais encore d’une obligation de conseil et de mise en garde à son endroit. Il fait valoir qu’au regard de sa qualité de mandataire et d’intermédiaire, elle doit prouver l’exécution de ses obligations et notamment celle de conseil. Il fait valoir enfin que la société Erivam, qui avait pris l’engagement de garantir le matériel, son exploitation et toute défaillance de l’exploitant et ainsi, en cas de redressement fiscal, de « rembourser sur ses fonds propres » le montant pour chaque investisseur, est aujourd’hui en liquidation judiciaire.

M. [D] demande que soient réparés les préjudices de perte éprouvée correspondant au montant de son investissement, de 40 000, outre les majorations et intérêts de retard de paiement de l’impôt à hauteur de 9 145 euros. Il demande en outre à ce que lui soit reconnue une perte de chance à hauteur de 90% d’avoir pu obtenir un avantage fiscal inhérent à l’investissement, dès lors qu’il existait une chance réelle et sérieuse d’obtenir la réduction d’impôt sans pour autant que sa réalisation ne soit certaine. Il fait valoir à cet égard que, d’une part, les sommes ont été versées en pure perte faute d’avoir été investies efficacement et d’autre part et surtout, que la société Erivam n’a jamais utilisé les fonds comme elle aurait dû le faire, c’est-à-dire avec prudence et diligence, alors que le caractère réel et opérationnel était certifié, aux sens fiscal et juridique, afin de permettre aux investisseurs d’obtenir la réduction d’impôt promise, ce qui a causé le préjudice de perte de chance d’obtenir une réduction d’impôt. Il demande enfin la réparation de son préjudice moral, telle que retenue par le tribunal.

Les sociétés MMA, assureurs de la société Erivam, font d’abord valoir que la proposition de rectification fiscale n’étant pas produite, aucune faute ne peut être retenue. Elles font ensuite valoir, à titre principal, que M. [D] ne démontre pas la faute de leur assurée, l’inéligibilité du produit étant la conséquence d’une évolution de la position de l’Administration fiscale relative à la notion d’investissement productif, impliquant finalement la livraison et le raccordement de la centrale photovoltaïque, support de l’investissement, au réseau EDF. Elles ajoutent que la demande de raccordement a été faite en temps et en heure et que c’est suite à une faute de la société EDF que le raccordement n’a pas été fait.

Elles exposent à titre subsidiaire que le préjudice n’est pas établi, car le préjudice fiscal n’est pas réparable et le préjudice lié à la perte des fonds ne peut relever tout au plus que d’une perte de chance. De même, elles estiment que la perte de chance de réaliser un meilleur investissement et le préjudice moral ne sont pas justifiés. Elles précisent que le montage mis en place par la société Erivam était parfaitement valide au moment de la conception de l’investissement et que la SEP créée par la société Erivam n’avait pour seule obligation que la délivrance du matériel. Elles rappellent que l’avantage fiscal prévu par le dispositif Girardin n’était pas gratuit, puisqu’il s’agissait pour le contribuable d’investir au niveau local dans l’industrie, de sorte que M. [D] ne peut obtenir le remboursement d’une réduction qu’il nomme « gain fiscal ». Elles ajoutent que la perte de chance de réaliser un meilleur investissement n’est pas non plus rapportée par M. [D], qui ne produit aucune autre proposition commerciale distincte de celle des sociétés Cap sud finances et Erivam. Enfin, elles font valoir qu’un investissement fiscal est un choix propre à l’investisseur et qu’il comporte par nature une part de risque et une possibilité de remise en cause par l’administration fiscale, de sorte que M. [D] n’a subi aucun préjudice moral.

Sur ce,

Sur la faute de la société Cap Sud finances

L’article 1147 du code civil, dans sa rédaction antérieure à celle issue de l’ordonnance n°2016-131 du 10 février 2016, dispose que le débiteur est condamné, s’il y a lieu, au paiement de dommages et intérêts, soit à raison de l’inexécution de l’obligation, soit à raison du retard dans l’exécution, toutes les fois qu’il ne justifie pas que l’inexécution provient d’une cause étrangère qui ne peut lui être imputée, encore qu’il n’y ait aucune mauvaise foi de sa part.

Il résulte de ce texte que le conseiller en gestion de patrimoine est tenu, à l’égard de l’investisseur, d’une obligation d’information sur les caractéristiques essentielles, y compris les moins favorables, de l’opération proposée, ainsi que sur les risques qui lui sont associés (Com, 30 avril 2025, n°23-23.253,24-11.717).

L’intermédiaire en investissement est par ailleurs tenu à une obligation d’information et de conseil et le préjudice résultant d’un éventuel manquement s’analyse en la perte d’une chance, pour l’investisseur, de prendre une décision différente de celle quil a adoptée comme par exemple mieux investir ses capitaux (Com., 9 nov. 2010, n° 09-69.997, , Com., 28 nov. 2018, n° 16-19.363) ou de ne pas souscrire ou encore la perte de chance d’échapper au risque qui s’est finalement réalisé (2e Civ., 24 septembre 2020, n° 18-12.593).

En l’espèce, le 24 juin 2010, M. [D] a souscrit au montage « Erivam » en versant la somme de 40 000 euros pour bénéficier d’une réduction d’impôt (pièce 4 M. [D]).

La société Erivam a constitué des sociétés en participation , dont les « SEP PV77, 78 et suivantes », dont elle était gérante, et entre lesquelles elle a réparti l’investissement de M. [D] (pièce n° 4 de l’intimé).

Une attestation de garantie de risque fiscal a été parallèlement délivrée le 6 février 2010 par la société Erivam à M. [D] (pièce n° 4 de l’intimé) selon laquelle elle assure "la garantie du risque fiscal des investisseurs des SEP créées par Erivam par le biais d’une assurance responsabilité civile souscrite auprès de Covea risk. De plus Erivam étant actionnaire de toutes les sociétés d’exploitation, dans le cas où l’un des co-exploitants que nous contrôlons souhaiterait cesser son activité pour quelque cause que ce soit pendant la durée de défiscalisation, nous reprendrions ses parts pour assurer la continuité d’exploitation. »

Il ne peut d’abord être soutenu que la société Cap sud finances serait intervenue comme simple apporteur d’affaires pour le compte de l’étude JFF [X], exerçant sous l’enseigne « Vendôme finances », par l’intermédiaire de laquelle le dossier de souscription au montage Erivam aurait été rempli. En effet, s’il est communiqué un protocole de collaboration conclu le 29 juin 2009 entre M. [X] et la société Cap sud finances (pièce 12 de l’appelante), les missions confiées à celle-ci par ce protocole font clairement apparaître que son rôle n’était pas limité à une simple mise en relation des investisseurs potentiels avec Vendôme Finances, mais qu’elle était chargée de proposer à ceux-ci l’opération d’investissement en Outre-mer, de leur apporter notamment toutes informations et explications utiles sur l’opération, de collecter les éléments nécessaires à la constitution du dossier et aux éventuelles demandes de crédit, de suivre le client entre la date de la réservation et la signature définitive et, en règle générale, de conseiller les clients de manière objective et complète. Dans le cadre de ce protocole, la société Cap sud finances était même autorisée à se rendre sur les lieux de l’exploitation du matériel financé par l’opération d’investissement commercialisée par Vendôme finances, afin de rencontrer « l’exploitant-locataire» dudit matériel et d’effectuer un contrôle sur pièces. La société Cap sud finances assumait donc un véritable rôle de conseil à l’égard de l’investisseur, exclusif de celui de simple apporteur d’affaires.

Par ailleurs, l’article L. 541-1 du code monétaire et financier, dans sa version antérieure à la loi n°2010-1259 du 22 octobre 2010, dispose que « les conseillers en investissements financiers sont les personnes exerçant notamment, à titre de profession habituelle (') le conseil portant sur la réalisation d’opérations sur biens divers définis à l’article L. 550-1 ». Aux termes de ce dernier texte, dans sa rédaction applicable au litige, est un intermédiaire en biens divers « toute personne qui, directement ou indirectement, par voie de communication à caractère promotionnel ou de démarchage, propose à titre habituel à un ou plusieurs clients ou clients potentiels (') d’acquérir des droits sur des biens mobiliers ou immobiliers lorsque les acquéreurs n’en assurent pas eux-mêmes la gestion ou lorsque le contrat leur offre une faculté de reprise ou d’échange et la revalorisation du capital investi ».

En l’espèce, l’opération d’investissement « Erivam Girardin industrielle» consistait en l’acquisition de parts de SEP dont les investisseurs devenaient associés. Ils étaient donc titulaires d’un droit à une fraction de l’actif à partager constitué en commun et se portaient ainsi acquéreurs de droits sur des biens mobiliers, dont ils n’assuraient pas eux-mêmes la gestion. Il s’ensuit que l’opération en cause, qui n’était pas régie par des dispositions spécifiques, doit être qualifiée d’opération sur biens divers au sens de l’article L.550-1 susvisé, en sorte que la société Cap sud finances a agi en qualité de CIF.

Or, il résulte enfin de l’article L. 541-4, 4°, dans sa version antérieure à celle issue de la loi n°2010-1249 du 22 octobre 2010, applicable au contrat, que les CIF doivent adhérer à une association agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF) qui doit approuver un code de bonne conduite que leurs membres doivent respecter. Selon cet article « Ce code doit respecter un minimum de prescriptions fixées par le règlement général de l’AMF obligeant notamment les conseillers en investissements financiers à : (') 4° S’enquérir auprès de leurs clients ou de leurs clients potentiels, avant de formuler un conseil mentionné au I de l’article L. 541-1, de leurs connaissances et de leur expérience en matière d’investissement, ainsi que de leur situation financière et de leurs objectifs d’investissement, de manière à pouvoir leur recommander les opérations, instruments et services adaptés à leur situation. Lorsque les clients ou les clients potentiels ne communiquent pas les informations requises, les conseillers en investissements financiers s’abstiennent de leur recommander les opérations, instruments et services en question».

Selon l’article 325-7 du règlement général de l’AMF, dans sa version applicable au contrat, « le conseil au client est formalisé dans un rapport écrit justifiant les différentes propositions, leurs avantages et les risques qu’elles comportent. Ces propositions se fondent sur : 1°/ l’appréciation de la situation financière du client et de son expérience en matière financière ; 2°/ les objectifs du client en matière d’investissements. »

En sa qualité de CIF, la société Cap Sud finances était donc tenue d’informer son client des risques du placement et de ses caractéristiques les moins favorables comme de délivrer des conseils adaptés aux aléas financiers inhérents à l’opération, en exécution d’une obligation de prudence lui imposant de rechercher et d’accomplir les diligences nécessaires à la vérification du sérieux et de la régularité de l’opération proposée.

Il appartenait en conséquence à la société Cap sud finances, dans le cadre de ses obligations d’information et de conseil, de s’enquérir des besoins de M. [D] afin de lui présenter un investissement adapté et de lui en décrire les avantages et les inconvénients eu égard au but poursuivi, pour lui permettre de prendre, en toute connaissance de cause, une décision de gestion conforme à ses intérêts.

Or, la plaquette que Cap sud finances a transmise à M. [D], intitulée « Loi Girardin industrielle (one shot) », donne l’information suivante sur le risque fiscal : « Nous limitons au maximum les risques financiers et fiscaux en proposant des portefeuilles montés par des sociétés sérieuses et compétentes. Depuis toujours, nous collaborons avec les entreprises les plus fiables du marché. Le choix de la société d’ingénierie est important et il faut veiller à ce qu’il comporte :

— la preuve que le secteur de l’investissement soit éligible au dispositif fiscal

— La garantie de non recours contre les tiers

— La délégation parfaite des loyers couvrant l’éventuelle défaillance de la société d’exploitation

— La garantie du risque fiscal.

Si toutes ces garanties sont apportées, et nous y veillons : risque fiscal néant, risque financier néant» (pièce 17 de M. [D]).

Par ailleurs, le dossier de souscription « Erivam Girardin industrielle », remis à M. [D] (pièce n°4 intimé) par la société Cap Sud finances, indique notamment que le régime fiscal applicable à l’opération est établi par la loi de finances 2010 et les dispositions de l’article 199 undecies B du code général des impôts, que son bénéfice suppose la constitution d’une SEP réunissant des investisseurs, l’acquisition de matériels neufs destinés à la location pendant au moins cinq ans à une société de production d’énergie renouvelable située en outre-mer et un investissement par programme et par exercice de 5000 euros d’apport en fonds propres par investisseur pour un montant global d’acquisition d’un ou plusieurs biens n’excédant pas 250 000 euros hors-taxes, que pour souscrire dans des SEP, les associés effectuent un apport en numéraire, en principe non récupérable, que chaque SEP se porte acquéreur de matériels de production d’énergie solaire d’un montant maximum de 250 000 euros hors-taxes, que le financement de ce matériel est réalisé pour partie par l’apport des souscripteurs et pour le solde, par la caution du locataire, un emprunt bancaire, un crédit fournisseur ou un financement externe, que la durée de location des matériels est fixée à cinq ans pour se conformer à la loi fiscale, le locataire étant sélectionné par la société Erivam, que le locataire devra s’acquitter d’un loyer en contrepartie de l’utilisation de ces matériels, que le remboursement du crédit bancaire et/ou du crédit fournisseur est assuré, en tout ou en partie, par une délégation parfaite de paiement et qu’à l’issue des cinq ans, la SEP est dissoute et les matériels de production d’énergie photovoltaïque cédés au locataire et que l’article 199 undecies B du code général des impôts prévoit que le taux de rétrocession de la réduction d’impôt qui est, en principe, au minimum de 60 %, sera ramené à 50 % pour les investissements dont le montant par programme et par exercice est inférieur à 250 000 euros hors-taxes par exploitant.

Les avantages fiscaux, financiers et économiques de l’opération sont ainsi présentés, dans ce dossier, à l’investisseur, mais non le risque d’une remise en cause de la réduction d’impôt à défaut de mise en service de l’installation avant le 31 décembre de l’année au cours de laquelle l’investissement est réalisé. Il est seulement précisé, dans une annexe 4 « attestation de garantie de risque fiscal », que la société Erivam s’engage à rechercher des exploitants sur l’ensemble des DOM-TOM qui répondent à son cahier des charges, à réaliser une étude préalable pour la faisabilité de l’investissement productif et l’éligibilité juridique et financière de l’exploitant, à réaliser une étude technique d’implantation et d’éligibilité, à réaliser les investissements avant le 31 décembre de l’année de défiscalisation, à assurer la livraison des investissements productifs pour les exploitants, cette livraison étant attestée par un procès-verbal de réception signée par l’exploitant et constatée par un exploit d’huissier ou un organisme agréé, à être le maître d’ouvrage pour le montage de l’opération, à s’assurer de l’encaissement des loyers, à visiter régulièrement les sites d’exploitation et à assurer la garantie du risque fiscal des investisseurs des SEP par le biais d’une assurance responsabilité civile souscrite auprès de la société Covéa Risks.

Il n’est donc pas clairement indiqué un risque d’aléa fiscal et de perte totale de l’investissement.

Pourtant, ce risque existait et, en sa qualité de CIF, elle ne pouvait l’ignorer.

En effet, la remise en cause par l’administration fiscale de la réduction d’impôt dont a bénéficié M. [D] au titre des investissements réalisés en 2010 tient au fait que les centrales photovoltaïques ainsi financées, acquises par les SEP n’ont pas été raccordées au réseau EDF ni certifiées conforme aux normes en vigueur au 31 décembre 2010 (pièces n°8 et 9 de M. [D]).

Or, la chambre des indépendants du patrimoine avait émis un avis, dès le 9 avril 2009, concernant les centrales photovoltaïques, cité par M. [D] et non contesté par les assureurs, recommandant certaines précautions à prendre dans le montage d’un dossier d’investissement, et précisant notamment que « le constat attestant de la présence de matériel sur place, mais non raccordé au réseau, ne constitue pas une preuve de l’investissement dûment exploité, comme l’exige la loi Girardin » . Et, le montage proposé par la société Erivam se contentait notamment de cet engagement de livraison et des conditions de sa vérification, sans évocation du raccordement au réseau du matériel.

Ainsi, en tant que CIF, la société Cap sud finances a, lors de la réalisation de l’investissement en cause, qu’elle avait proposé à M. [D], omis de vérifier que des matériels de production d’énergie solaire « productifs » avaient été livrés aux exploitants et, s’ils ne l’avaient pas encore été, d’attirer l’attention de son client sur le risque de remise en cause de la réduction d’impôt à défaut de mise en service effective des installations avant le 31 décembre 2010, alors qu’il lui appartenait de conseiller efficacement son client sur le choix d’un investissement adapté à sa situation patrimoniale et au but poursuivi et de lui présenter les avantages comme les inconvénients de l’opération. Sa faute est donc distincte de toute interprétation de la loi par l’administration fiscale, au regard de la prévisibilité de celle-ci.

La société Cap sud finances, défaillante en appel, ne démontre pas avoir autrement informé M. [D], a donc manqué à son obligation d’information sur l’étendue du risque qu’il prenait, puisqu’il n’est jamais indiqué clairement et explicitement que l’investissement emporte le risque de perdre les sommes en leur totalité et de ne pas bénéficier de la défiscalisation.

Sur la faute de la société Erivam

C’est par des motifs adoptés par la cour que le tribunal a retenu que la société Erivam ne s’était pas acquittée de ses obligations de veiller à l’effectivité de l’installation des centrales photovoltaïques et de rendre compte à M. [D] de sa gestion, alors qu’elle était gérante rémunérée des SEP dont ce dernier était associé et qu’en sa qualité de mandataire des associés, elle était tenue de rendre compte de sa gestion aux participants et était responsable des fautes commises à leur égard dans la gestion.

En effet, comme il a été rappelé ci-dessus, M. [D] s’est vu notifier un redressement fiscal au titre de la déclaration de revenus de l’année 2010, l’administration fiscale ayant estimé que l’installation photovoltaïque de la cause ne pouvait être considérée comme constitutive d’un investissement réalisé au sens de l’article 199 undecies B du code général des impôts qu’à compter de son raccordement au réseau électrique, par référence à la notion d’investissement productif.

Les sociétés MMA et AIG invoquent une évolution de la doctrine de l’administration fiscale, postérieure à 2010, concernant la notion d’investissement, avec l’introduction d’une condition relative au raccordement au réseau électrique, non prévue par la loi, cette interprétation n’ayant été entérinée, selon elles, que postérieurement, en conséquence d’un arrêt du Conseil d’État du mois d’avril 2017, exigeant, non seulement que l’investissement ait été livré, mais encore qu’il soit l’objet d’une exploitation effective.

Néanmoins, dès l’instruction fiscale 5B-2-07 du 30 janvier 2007 relative à l’application des articles 199 undecies B et 95 Q de l’annexe II du CGI, l’administration fiscale indiquait que « La notion même d’investissement productif implique l’acquisition ou la création de moyens d’exploitation, permanents ou durables capables de fonctionner de manière autonome ». Par ailleurs, à l’occasion d’un précédent dispositif de défiscalisation, lié à des investissements productifs en outre-mer portant sur l’application de l’article 238 bis HA du code général des impôts, comportant des dispositions similaires, le Conseil d’Etat avait précisé le fait générateur de la réduction d’impôt pour ces investissements et jugé que, pour déterminer si l’investissement était ou non éligible au dispositif de réduction d’impôt, il convenait de prendre en compte la date de l’exploitation effective d’un navire dans les départements concernés (CE, 4 août 2006, n° 278313 ; CE, 10 juillet 2007, n° 295952 ; CE, 4 juin 2008, n°299309).

En outre, la cour relève que dans le rejet de la réclamation de M. [D] par l’administration fiscale qui vise la jurisprudence de 2007 et 2008, et le jugement du tribunal administratif de Nîmes, il est retenu que la doctrine de l’administration fiscale a été constante et qu’il n’y a eu aucun revirement.

Ainsi, la notion d’investissement productif impliquait déjà, lors de la souscription, l’acquisition ou la création de moyens d’exploitation, permanents ou durables capables de fonctionner de manière autonome, de sorte que, s’agissant d’investissement consistant en l’acquisition, l’installation ou l’exploitation d’équipements de production d’énergie renouvelable, tels ceux des centrales photovoltaïques, qui pour être effectivement exploités et productifs de revenus doivent être raccordés au réseau de distribution d’électricité, la condition d’une demande de raccordement adressée au gestionnaire du réseau était prévisible dès la date de l’investissement litigieux (Com., 5 mars 2025, pourvoi n° 22-24.426).

Il ressort de l’ensemble de ces éléments que, dès 2007, la question du fait générateur de l’avantage fiscal avait donné lieu à interprétation par l’administration fiscale et par les juridictions administratives.

Or, l’opération présentée « permet[tait] à l’investisseur de réaliser un gain réel en trésorerie sur l’impôt normalement dû au titre de ses revenus » (page 2 du bulletin de souscription) et la société Erivam s’engageait à "réaliser les investissements avant le 31 décembre de l’année de défiscalisation » (pièce 4 de M. [D], annexe 4 attestation de garantie de risque fiscal), ce qui supposait une livraison du matériel et un raccordement effectif pour pouvoir bénéficier de l’avantage fiscal.

Si les sociétés MMA soutiennent que les SEP ont bien demandé le raccordement au mois d’août 2010, elles n’apportent toutefois pas d’élément en ce sens, ni d’éléments prouvant qu’elles se sont assurées que cette demande avait été suivie d’effet. Au contraire, il ressort du jugement du tribunal administratif de Nîmes du 2 juin 2016 (pièce n°9 de l’intimé), ayant rejeté le recours de M. [D], alors que, suite au droit de communication exercé auprès d’EDF par l’administration, fiscale, « aucune demande de raccordement n’a été diligentée auprès d’EDF pour faire procéder à ces raccordements ».

Dans ce contexte, il appartenait à la société Erivam, au titre de ses obligations contractuelles, d’assurer l’efficacité des investissements proposés au regard de ces règles notamment aux conditions de son éligibilité fiscale, et elle a dès lors manqué à ses obligations contractuelles en ne contrôlant pas la matérialité des travaux et en ne s’assurant pas en conséquence qu’une demande de raccordement avait été déposée auprès d’EDF avant le 31 décembre de l’année en cours.

Sur les préjudices de M. [D] et le lien de causalité avec les fautes retenues

Il sera d’abord rappelé que seul est indemnisable le préjudice direct et certain, fût-il réductible à une perte de chance de ne pas contracter ou de contracter à des conditions plus avantageuses.

Par ailleurs, le préjudice résultant du manquement à une obligation d’information et de conseil « est constitué par une perte de chance de ne pas contracter, donc de ne pas investir, et non par une perte de chance d’obtenir les gains attendus » (Com., 31 janv. 2012, pourvoi n°11-10.834).

Il est aussi jugé que « le paiement de l’impôt mis à la charge d’un contribuable à la suite d’une rectification fiscale lui refusant le bénéfice de la réduction d’impôt escomptée d’une opération de défiscalisation ne constitue pas un dommage indemnisable, sauf s’il est établi que, sans la faute des personnes en charge de cette opération dont la responsabilité est recherchée, ce contribuable n’aurait pas été exposé au paiement de l’impôt rappelé ou aurait acquitté un impôt moindre » (Com., 30 avril 2025, pourvoi n° 23-23.253, 24-11.717 ; 2e Civ., 30 mai 2024, pourvois n° 22-18.888, 22-18.666, 22-16.275) de sorte que le demandeur doit à tout le moins alléguer qu’il disposait d’une solution alternative lui permettant d’échapper au paiement de l’impôt supplémentaire mis à sa charge à la suite de la rectification fiscale et non pas seulement soutenir qu’il aurait renoncé à l’opération (Com., 11 octobre 2023, pourvoi n°21-25.982).

En revanche, s’il est certain qu’en l’absence du manquement retenu à l’encontre du débiteur de l’obligation de l’information ou de conseil, le contribuable ne se serait pas acquitté de l’impôt en cause, le préjudice est constitué de l’intégralité de cet impôt, et non de la seule perte d’une chance de pouvoir s’y soustraire (1re Civ., 9 juill. 2009, pourvoi n° 08-18.110 ; 1re Civ., 5 mars 2009, pourvoi n° 08-11.374, Bull. n° 43).

De plus, il a été jugé que le paiement des pénalités de retard mises à la charge d’un contribuable à la suite d’une rectification fiscale lui refusant le bénéfice de la réduction d’impôt escomptée d’une opération de défiscalisation ne constitue pas un préjudice indemnisable, sauf s’il est établi que, sans la faute des personnes en charge de cette opération dont la responsabilité est recherchée, ce contribuable n’aurait pas été exposé au paiement de ces pénalités (2e Civ., 19 septembre 2024, pourvoi n° 22-23.156 P ; 2e Civ., 23 janvier 2025, pourvoi n° 22-24.416).

Enfin, s’agissant des intérêts de retard, il a été jugé que, s’ils constituent un préjudice réparable, leur évaluation « commande de prendre en compte l’avantage financier procuré par la conservation dans le patrimoine du [contribuable], jusqu’à son recouvrement par l’administration fiscale, du montant [de l’impôt] dont il était redevable » (1re Civ., 5 avril 2012, pourvoi n° 10-27.771 ; 1re Civ., 15 février 2005, pourvoi n° 03-12.273).

M. [D] demande l’indemnisation :

— d’un préjudice de perte financière éprouvée en ce qu’il a investi à fonds perdu dans l’opération la somme de 40 000 euros en raison des fautes commises par les deux sociétés,

— d’un préjudice lié aux pénalités et indemnités de retard appliquées par l’administration fiscale lors du redressement, pour un montant de 9 145 euros,

— d’un préjudice de perte de chance de bénéficier de l’avantage fiscal, à hauteur de 50 194 euros, soit 90% de la déduction dont il aurait dû bénéficier,

— d’un préjudice moral à hauteur de 1 000 euros.

Il y a d’abord lieu de constater que la réduction d’impôt n’est, par hypothèse, pas un impôt, mais un avantage fiscal consistant à déduire une somme du montant de l’impôt dû.

L’impôt est donc bien dû par le contribuable en dehors de tout montage financier.

Si la société Cap Sud Finances avait correctement informé M. [D] du risque qu’il encourait à ne pas bénéficier de l’avantage fiscal en cas de non raccordement au réseau électrique du matériel photovoltaïque, il aurait pu ne pas investir à fonds perdus dans l’opération puisque le seul avantage de l’investissement, sa seule contrepartie pour l’investisseur, était la réduction d’impôt d’un montant proche de celui dudit investissement.

Il ne soutient nullement qu’il bénéficiait d’un placement alternatif qui lui aurait permis de bénéficier par ailleurs d’un avantage fiscal équivalent.

Il a donc perdu une chance de ce fait de ne pas investir à fonds perdus et de ne pas subir un redressement fiscal impliquant le paiement de pénalités et indemnités de retard.

Par ailleurs, si la société Erivam s’était assurée de la livraison du matériel et fait le nécessaire pour un raccordement de celui-ci au réseau électrique avant le 31 décembre, M. [D] aurait pu bénéficier de l’avantage fiscal escompté, c’est-à-dire déduire des impôts par lui dus au titre de ses revenus pour l’année 2010, le montant de son investissement, ce en contrepartie de son investissement.

En effet, c’est à tort que la société AIG soutient que les sommes versées n’étaient pas récupérables pour en déduire qu’il n’y a pas de préjudice. En effet, les sommes ont été versées par M. [D] uniquement en contrepartie d’une réduction d’impôt et non données consciemment à fond perdus sans contrepartie.

Dès lors, le préjudice qui en découle est la perte des fonds investis sans aucune contrepartie, soit 40 000 euros.

En outre, l’investissement étant lié à la réduction fiscale envisagée, ne peuvent être indemnisés à la fois le préjudice de perte financière du montant de l’investissement et le montant de la réduction fiscale qui aurait dû être appliquée, faute de quoi le demandeur serait mis dans une situation plus favorable que celle qui aurait été la sienne en l’absence des fautes commises par les sociétés.

Le préjudice fiscal subi du fait de cette faute est donc du montant de la différence entre l’investissement effectué, de 40 000 euros, et la réduction d’impôt dont il aurait dû bénéficier, soit 55 772 euros d’après l’extrait de redressement (pièce n°7 M. [D]), soit un montant de 15 772 euros, outre le montant des pénalités et indemnités de retard qui ont été appliquées en raison du redressement subi.

Contrairement à ce qu’indiquent les MMA, il ne peut être retenu qu’il n’y aurait pas de faute du fait de l’absence de production de la rectification fiscale. Par ailleurs, l’extrait de ladite rectification est produite (pièce 7 de M. [D]) et mentionne les montants dus.

Il en ressort, comme retenu par le tribunal, des intérêts de retard pour 3 569 euros et une majoration pour 5 576 euros, soit 9 145 euros (pièce 6 M. [D]).

Il sera donc retenu au titre du préjudice fiscal la somme de 24 917 euros.

Ainsi, la société Cap Sud finances est responsable du dommage subi par M. [D] au titre d’une perte de chance de ne pas investir estimée à hauteur de 80% du préjudice subi, celui-ci étant constitué :

— du montant de l’investissement de 40 000 euros,

— et des pénalités et indemnités de retard dues à l’administration en raison du redressement, pour 9 145 euros,

soit la somme totale de 49 145 euros à laquelle il convient d’appliquer le taux de 80%, soit 39 316 euros.

La société Erivam est quant à elle responsable du dommage subi par M. [D] au titre du préjudice financier subi consistant :

— en l’investissement à fonds perdus, soit 40 000 euros,

— et en la différence entre le montant de l’investissement (40 000 euros) et l’avantage fiscal attendu (55 772 euros) soit 15 772 euros,

— outre les pénalités et indemnités de retard dus à l’administration fiscale soit 9 145 euros,

soit un total de 55 088 euros.

Dès lors que l’indemnisation tend à réparer la perte des fonds investis et les pénalités et indemnités de retard, les co-débiteurs seront tenus in solidum à hauteur du montant le plus bas, la société Erivam étant tenue pour le surplus.

Le jugement sera réformé sur ce point.

En revanche, la situation dommageable, née du risque de redressement fiscal qui s’est réalisé 4 ans après l’investissement et ayant généré une procédure administrative contentieuse, est à l’origine d’un préjudice moral, justement évalué par le tribunal et adopté par la cour à la somme de 1 000 euros par investissement.

Le jugement sera donc confirmé sur ce point.

Au regard de la liquidation judiciaire de la société Cap Sud Finances le 5 septembre 2018, ces sommes, sauf le montant du préjudice moral qui demeure fixé par le jugement à la procédure collective par l’effet de la confirmation sur ce point, seront fixées au passif de cette société en application des dispositions de l’article L.622-22 du code de commerce. Il y a donc lieu de fixer la créance de M. [D] au passif chirographaire de la procédure collective à la somme de 39 316 euros.

Sur la nullité de la police d’assurance signée par la société Cap Sud finances

Le tribunal a rejeté la demande de nullité formée par la société AIG sur le fondement du dol, estimant que la preuve du mensonge ou d’une réticence dolosive de la société Cap sud finances n’était pas démontrée. Il a par ailleurs jugé qu’il n’était pas établi que la société Cap sud finances ait procédé à une fausse déclaration concernant les activités qu’elle exerçait ou agi de mauvaise foi si bien qu’il a également rejeté la demande de nullité sur le fondement de l’article L. 113-8 du code des assurances.

La société AIG affirme qu’elle n’a pas consenti valablement à la conclusion du contrat d’assurance. Elle fait valoir que la société Cap sud finances a fait preuve de réticence dolosive en déclarant respecter les critères d’éligibilité dont celui de ne pas exercer à titre principal l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance, alors que son Kbis mentionne l’activité de « courtage d’assurance » et « transaction immobilière » notamment, et alors qu’il s’agissait pour l’assureur d’une condition essentielle à la conclusion du contrat. Elle soutient encore que peu importe que le litige ne porte pas sur ces activités dès lors qu’il s’agit d’une condition de validité du contrat.

Par ailleurs, la société AIG soutient que les trois conditions de l’article L. 113-8 du code des assurances sont réunies à savoir la réticence ou la fausse déclaration du risque de la part du souscripteur, la mauvaise foi de ce dernier et la modification de l’appréciation du risque par l’assureur. Elle expose d’abord que la société Cap sud finances, alors qu’elle exerçait lesdites activités à titre principal, a expressément indiqué dans un questionnaire que ses activités principales étaient celles de CGP, de CIF, de démarcheur bancaire, d’intermédiaire en opérations de banque et de démarcheur financier, sans déclarer l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance. Elle précise ensuite que cette dernière a déclaré « respecter les critères d’éligibilité» et « que les renseignements communiqués sont exacts et qu'[elle] n’a volontairement omis ou supprimé aucun fait. », ce qui caractérise la fausse déclaration, effectuée de manière intentionnelle, ainsi que sa mauvaise foi puisque le bulletin de souscription était dépourvu d’ambiguïté et rédigé de manière claire et lisible sur l’exclusion relative aux activités d’agent immobilier ou d’intermédiaire en assurance. La société AIG fait enfin valoir que la fausse déclaration de la société Cap Sud Finances a changé l’objet du risque et diminué son opinion sur ce risque, de sorte qu’elle aurait refusé de garantir la société Cap sud finances si elle avait eu connaissance de la teneur réelle de ses activités principales.

Pour voir confirmer le jugement sur ce point M. [D] fait valoir en réponse que ce n’est pas parce que le Kbis de la société Cap Sud finances indique les activités pouvant être exercées par celle-ci que ces activités sont exercées ou encore que l’une quelconque de ces activités est prépondérante.

Sur ce,

L’article 1116 du code civil, dans sa rédaction antérieure à celle issue de l’ordonnance n° 2016-131 du 10 février 2016, dispose : « Le dol est une cause de nullité de la convention lorsque les man’uvres pratiqués par l’une des parties sont telles qu’il est évident que, sans ces man’uvres, l’autre partie n’aurait pas contracté ».

Selon l’article L. 113-8 du code des assurances, indépendamment des causes ordinaires de nullité, et sous réserve des dispositions de l’article L. 132-26, le contrat d’assurance est nul en cas de réticence ou de fausse déclaration intentionnelle de la part de l’assuré, quand cette réticence ou cette fausse déclaration change l’objet du risque, ou en diminue l’opinion pour l’assureur, alors même que le sinistre omis ou dénaturé par l’assuré a été sans influence sur le sinistre.

En l’espèce, dans le bulletin de souscription du contrat d’assurance « Pack Finances & patrimoine » signé le 18 novembre 2010 (à effet au 1er janvier 2011) par la société Cap sud finances, celle-ci a indiqué exercer comme activités principales mentionnées comme telles au K bis) les activités de conseil en gestion de patrimoine, de conseiller en investissement financier, de démarcheur bancaire, d’intermédiaire en opérations de banque et de démarcheur financier et, comme activités accessoires, celles d’intermédiaire d’assurance, d’agent immobilier (transaction) – effectuant uniquement des opérations de défiscalisation, de conseil juridique et de rédacteur d’actes sous seing privé à titre accessoire aux activités visées ci-dessus, et enfin comme activité accessoire spécifique le conseil en défiscalisation/ investissement dans les Dom-Tom .

La société Cap sud finances a également déclaré, au paragraphe « critères d’éligibilité pour toutes les garanties », « exercer les activités telles que déclarées dans la rubrique précédente, remplir à la souscription du contrat et les maintenir pendant sa période de validité les exigences légales et/ou réglementaires pour exercer ces activités, ne pas exercer, à titre principal, l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance (')». Il est stipulé à la fin de ce paragraphe, que si un seul un de ces six critères n’est pas respecté, le proposant ne peut pas souscrire un contrat « Pack Finances & patrimoine ».

Enfin, la société Cap sud finances a déclaré « respecter les critères d’éligibilité précités, avoir reçu et pris connaissance de la fiche d’information relative au fonctionnement des garanties, que les renseignements communiqués par ce document sont exacts, qu’elle n’a volontairement omis ou supprimé aucun fait et avoir préalablement pris connaissance, accepter et rester en possession des conditions générales références CG Pack Finances patrimoine 10.2009 correspondant aux garanties souscrites et jointes au présent bulletin de souscription ».

Ainsi, si la société Cap sud finances a déclaré en tant qu’activités principales, parmi celles mentionnées sur l’extrait K bis, les activités de CGP, de CIF, de démarcheur bancaire, d’intermédiaire en opérations de banque et de démarcheur financier, qui étaient éligibles pour la souscription d’une police d’assurance Pack Finances & patrimoine, elle n’a pas omis d’indiquer qu’elle exerçait également l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance à titre d’activité accessoire. La déclaration de ne pas exercer, à titre principal, l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance, n’est donc pas contradictoire avec les activités déclarées en page 1 du bulletin de souscription. Le Kbis ne fait en effet pas de distinction entre les activités principales et accessoires.

Il ne peut être déduit en conséquence l’existence d’une man’uvre dolosive, propre à vicier le consentement de l’assureur, de la déclaration faite, dans le bulletin de souscription, de ne pas exercer, à titre principal, l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance, en dépit de la mention, sur l’extrait K bis, d’une activité de courtage d’assurances ou de réassurance et de transaction immobilière sans maniement de fonds.

Il ne peut davantage être soutenu que sa déclaration de ne pas exercer, à titre principal, l’activité d’agent immobilier ou d’intermédiaire d’assurance, tandis que son extrait K bis mentionnait l’activité de courtage d’assurances et de transaction immobilière, constitue une réticence ou une fausse déclaration intentionnelle au sens de l’article L. 113-8 de nature à changer l’objet du risque ou en diminuer l’opinion pour l’assureur, alors que l’activité de courtier en assurances ou d’agent immobilier n’était qu’une activité secondaire par rapport à celle de conseiller en investissements financiers ou en gestion de patrimoine, qui était précisément l’objet de la garantie.

C’est donc à juste titre que le premier juge a rejeté la demande de la société AIG tendant à l’annulation de la police d’assurance « Pack Finances & patrimoine » souscrite à effet du 1er janvier 2011. Le jugement sera confirmé sur ce point.

Sur la garantie de la société AIG

La société AIG fait valoir que l’article 5.1 des conditions générales excluent de la garantie les insuffisances de performances financières et les préjudices fiscaux.

M. [D] répond que AIG n’est pas fondée à invoquer l’exclusion du contrat relative aux dommages ayant pour origine une insuffisance de performance financière, de rendement ou de résultat des produits et services, dommages qui sont sans rapport ici avec ceux faisant l’objet de l’indemnisation. De même, l’exclusion de garantie, visant les impôts et taxes, les amendes et autres pénalités imposées en application de la loi, des règlements ou de tout contrat, ne s’applique pas aux indemnités accordées en réparation du préjudice subi par les clients.

Sur ce,

Il sera d’abord rappelé que :

— la réclamation de M. [D], déclenchant la garantie d’assurance, résulte d’un courrier de sa part en date du 12 septembre 2016 ;

— les conditions générales de la police référencée CG Pack Finances Patrimoine 10.2009, expressément visées dans le bulletin de souscription du 18 novembre 2010, dont la société Cap Sud finances a attesté avoir pris connaissance et détenir un exemplaire, sont opposables à M. [D] en tant que tiers lésé.

Ensuite, la police « Pack Finances & patrimoine » souscrite par la société Cap Sud Finances couvre notamment les indemnités consécutives à toute réclamation introduite par un tiers en raison d’une faute professionnelle, sachant que la faute professionnelle est définie, dans les conditions générales, comme « toute erreur, toute omission, toute faute ou négligence, réelles ou alléguées commises par l’assuré dans l’exercice des activités assurées », qui sont, en l’espèce, celles de CGP et de CIF.

Or, la faute retenue ci-dessus à la charge de la société Cap Sud Finances répond bien à cette définition de sorte que cette police d’assurance est mobilisable.

Par ailleurs, la société AIG n’est pas fondée à invoquer l’exclusion de garantie prévue à l’article 5.1 des conditions générales relative aux dommages ayant pour origine une insuffisance de performance financière, de rendement ou de résultat des produits et services. En effet, outre que l’indemnisation accordée à M. [D] ne consiste pas en l’indemnisation d’une insuffisance de performance financière, le contrat stipule que « cette exclusion ne s’applique pas lorsque les dommages résultent directement d’une faute professionnelle ». Or, il a été démontré plus haut une faute professionnelle de la société Cap Sud Finances.

Ensuite, l’exclusion de garantie, également prévue à l’article 5.1 des conditions générales visant les impôts et taxes, les amendes et autres pénalités imposées en application de la loi, des règlements ou de tout contrat, ne s’applique pas, d’après ladite clause, « aux indemnités accordées en réparation du préjudice subi par [les clients] » de l’assurée « suite à tous impôts, taxes, amendes et/ou pénalités qui leur sont imposés et qui sont la conséquence d’une faute professionnelle ». Cette exclusion n’est donc pas applicable au cas d’espèce.

Il convient en conséquence de dire que la société AIG, assureur de la société Cap Sud finances, devra payer à M. [D], la somme de 39 316 euros, assortie des intérêts au taux légal à compter du jugement.

Sur la garantie des sociétés MMA

Les sociétés MMA font observer qu’elles ne soulèvent aucune exclusion de garantie, contrairement à ce que soutient M. [D].

Dès lors que la faute de son assurée a été retenue, la garantie des sociétés MMA n’est donc pas contestée en son principe par celles-ci.

Sur la globalisation des sinistres (sinistre sériel) et la limitation de garantie

Le tribunal, après avoir retenu que la police d’assurance n°118.263.249 était applicable et que la faute de la société Erivam relevait de son champ d’application, a écarté le moyen de non garantie, puis écarté l’exclusion de garantie découlant d’une absence de résultat ou de performance commerciale, l’exclusion concernant les conséquences d’engagement ayant pour objet de mettre à la charge de son assurée la réparation du dommage issu du risque fiscal, et l’exclusion des dommages provenant d’une faute intentionnelle ou dolosive. Il a retenu la globalisation du sinistre tant pour l’application de la garantie de la société AIG que pour celle des sociétés MMA, dit que les plafonds de 150 000 et 1 500 000 euros s’appliqueraient de façon globale pour les investissements réalisés en 2010, et que les franchises de 3000 et 50 000 euros ne seraient appliquées qu’une fois. Il a désigné un séquestre pour 5 ans et condamné in solidum les sociétés MMA et AIG au paiement de la somme correspondant au préjudice.

La société AIG demande la confirmation du jugement sur ce point en opposant les termes du contrat qui prévoient que le plafond de garantie s’applique par année d’assurance et non pas par sinistre, de sorte que le plafond de garantie est de 150 000 euros, toutes réclamations confondues sur la même année. Elle ajoute que, quoiqu’il en soit, les réclamations reçues au titre de l’année 2016, comme celles de M. [D], constituent un même sinistre de sorte que le plafond de garantie de 150 000 euros sera appliqué pour tous les sinistres de cette même année et non pas, comme l’a retenu le tribunal pour l’année 2010, date des investissements.

Les sociétés MMA font valoir à titre principal que le plafond de garantie de 1 500 000 euros est applicable pour l’ensemble des réclamations, dont celles de M. [D] dès lors qu’il s’agit d’un sinistre présentant un caractère sériel et subsidiairement que l’article R. 124-4 du code des assurances prévoit que le plafond applicable à la garantie et déclenché dans le délai subséquent est unique pour l’ensemble de la période. En tous les cas, elles exposent que leur garantie est épuisée, de sorte qu’elles ne peuvent être tenues de verser les indemnités à M. [D], au-delà du montant prononcé par le tribunal.

M. [D] conteste la globalisation des sinistres, excluant toute possibilité d’une même cause technique dès lors que le sinistre met en cause un professionnel tenu à des obligations d’information et de conseil qui sont par nature des obligations individualisées. Il en déduit que l’application d’un seul plafond de garantie doit être écarté et à titre subsidiaire que la franchise ne doit être appliquée qu’une fois et que par ailleurs la grande majorité des instances introduites dans le cadre de la commercialisation du produit Erivam sont arrivées à leur terme, de sorte que la constitution du séquestre qui pouvait être justifiée par la nécessité de préserver les droits des investisseurs lésés, n’a plus lieu d’être.

Sur ce,

Concernant la limitation de garantie opposée par la société AIG, le contrat prévoit un plafond de garantie de 150 000 euros par année d’assurance et non pas par sinistre.

Il stipule ainsi que « lorsque le montant des garanties s’applique par période d’assurance, ce montant constitue la limite maximum de notre engagement pour l’ensemble des réclamations entrant dans le cadre des garanties du présent contrat, et ce, quel que soit le nombre de personnes ayant la qualité d’assuré. (') Le montant des garanties s’épuise par tous les règlements faits au titre du présent contrat et/ou de ses extensions selon l’ordre chronologique de leur exigibilité ».

Dès lors que le plafond de garantie est prévu par année d’assurance et non par sinistre, il y a lieu d’appliquer cette limite à M. [D], dans son action directe contre l’assureur.

Ainsi, les condamnations de la société AIG au profit de M. [D] ne pourront intervenir que dans la limite de la somme de 150 000 euros pour l’année 2016, date de la réclamation de M. [D], pour toutes les réclamations faites au titre de cette même année, et selon l’ordre chronologique de leur exigibilité.

En revanche, la franchise de 3000 euros est prévue par sinistre et non par année d’assurance de sorte qu’en principe, elle est due pour chaque sinistre, sauf s’il est considéré que l’ensemble des réclamations au titre de l’année 2016 constituent un seul et même sinistre.

Or, contrairement à ce qu’a jugé le tribunal, les dispositions de l’article L. 124-1-1 du code des assurances consacrant la globalisation des sinistres « ne sont pas applicables à la responsabilité encourue par un professionnel en cas de manquements à ses obligations d’information et de conseil, celles-ci, individualisées par nature, excluant l’existence d’une cause technique, au sens de ce texte, permettant de les assimiler à un fait dommageable unique» (2e Civ., 27 mai 2021, pourvois n°19-24.274, 19-24.275, 19-24.276, 19-24.278, 19-24.279, 19-24.282, 19-24.283, 19-24.285, 19-24.286, 19-24.287 ; 2e Civ., 23 janvier 2025, pourvoi n° 22-24.416 ). Or, les manquements retenus à l’encontre de la société Cap Sud Finances consistent en un manquement à ses obligations d’information et de conseil.

Dès lors, il ne saurait y avoir globalisation des sinistres en application de ce texte et la franchise de 3000 euros sera donc appliquée à M. [D].

La décision de mise sous séquestre sera par ailleurs infirmée et en conséquence de cette infirmation, il y a lieu de rappeler que les sommes éventuellement versées au séquestre par la société AIG lui seront restituées.

Concernant la demande de globalisation du sinistre faite par les sociétés MMA, il y a lieu de rappeler que, selon l’article L. 124-1-1 du code des assurances « constitue un sinistre tout dommage ou ensemble de dommages causés à des tiers, engageant la responsabilité de l’assuré, résultant d’un fait dommageable et ayant donné lieu à une ou plusieurs réclamations. Le fait dommageable est celui qui constitue la cause génératrice du dommage. Un ensemble de faits dommageables ayant la même cause technique est assimilé à un fait dommageable unique ».

Un même sinistre peut donc donner lieu à plusieurs réclamations, soit d’une même victime, soit de plusieurs victimes.

Le contrat d’assurance responsabilité souscrit par la société Erivam prévoit un plafond de garantie par année et par sinistre, qui est de 1 500 000 euros pour la responsabilité professionnelle, et une franchise de 50 000 euros par sinistre.

L’article L. 124-1-1 du code des assurances prévoit que la globalisation de sinistre ne peut avoir lieu qu’en cas de cause technique unique.

Tel n’est pas le cas des différentes réclamations déposées par divers investisseurs contre la société Erivam dès lors que le manquement retenu ici est un manquement à une obligation contractuelle pour un investisseur donné. Le fait que la société Erivam n’ait pas fait le nécessaire pour s’assurer de la bonne livraison et du bon raccordement au réseau ne constitue pas une cause unique pour tous les investisseurs puisque, pour chacun, il faudra examiner les diligences effectuées et l’ampleur du préjudice. Il s’agit de démarches individualisées pour chaque investisseur.

Dès lors, il ne peut être retenu une globalisation du sinistre et le jugement sera infirmé sur ce point, de même que la désignation d’un séquestre.

Le plafond comme la franchise seront donc appliqués sinistre par sinistre et la condamnation des sociétés MMA ne peut avoir lieu que sous déduction de cette franchise pour M. [D].

Néanmoins, le contrat d’assurance souscrit par la société Erivam prévoit l’application d’une garantie subséquente « d’un délai maximum de dix ans à compter de [la] date de résiliation ou d’expiration » dudit contrat". Or, la résiliation du contrat d’assurance de la société Erivam a pris effet le 25 mai 2012 et la première réclamation de M. [D] date du 12septembre 2016, soit durant l’application du délai subséquent.

Or, selon l’article R. 124-4 du code des assurances « Le plafond applicable à la garantie déclenchée dans le délai subséquent ['] de l’article L. 124-5 est unique pour l’ensemble de la période [']. Il est spécifique et ne couvre que les seuls sinistres dont la garantie est déclenchée pendant cette période. ».

Le contrat d’assurance prévoit par ailleurs explicitement que : « Le plafond de la garantie déclenchée pendant le délai subséquent est égal à celui de la garantie déclenchée pendant la dernière année d’assurance précédant la date de résiliation du contrat».

C’est pourquoi il convient de retenir que la réclamation formée par M. [D] effectuée durant la période de garantie subséquente a pour conséquence l’application d’un seul plafond de 1 500 000 euros qui s’applique pour toutes les réclamations formées pendant cette période de garantie subséquente à l’ensemble des réclamations formées à l’encontre de la société Erivam au titre du contrat d’assurance de responsabilité civile souscrit par cette société auprès de Covea risks (police n° 118.263.249).

Or, les sociétés MMA justifient, par la production des décisions de justice et des justificatifs des versements effectués, de l’épuisement de leurs garanties en novembre 2022 au regard des condamnations déjà prononcées à leur encontre du fait du montage proposé par la société Erivam et ayant donné lieu à réclamation dans la période subséquente (pièce 27 des sociétés MMA)

Dès lors, ce plafond est opposable à M. [D], si bien que la condamnation des sociétés MMA n’excèdera pas, comme elles le demandent, le montant des indemnités mises à sa charge par le tribunal.

En conséquence de ce qui précède, les sociétés AIG et MMA sont en principe tenues in solidum de payer à M. [D], les sommes suivantes :

—  32 000 euros au titre de l’indemnisation lié à la perte de son investissement par M. [D], soit 40 000 euros x 80%,

—  7 316 euros au titre de l’indemnisation lié à la perte des sommes versées à l’administration fiscale au titre des pénalités et indemnités de retard, soit 9 145 euros x80%,

— Par confirmation, 1000 euros au titre du préjudice moral,

Soit un total de 39 316 euros, inférieur à la condamnation en première instance.

Et les sociétés MMA sont tenues in solidum à payer, outre les sommes ci-dessus, à M. [D] les sommes suivantes :

—  8 000 euros au titre du préjudice lié à la perte de l’investissement, (40 000 euros – 32 000 euros),

—  15 772 euros au titre du préjudice fiscal,

—  2 688 euros au titre des pénalités et intérêts de retard (9 145euros – 7 316 euros).

C’est-à-dire à la somme supplémentaire de 26 460 euros, ce qui porte le montant total de son obligation à la somme de 65 776 euros, soit à une somme supérieure de 15 631 euros à la somme à laquelle elle avait été condamnée en première instance antérieurement à l’épuisement de son plafond de garantie.

Il y a donc lieu de réduire la somme à laquelle elle est tenue seule, au regard de l’épuisement du plafond de garantie justifiée, à la somme de 10 829 euros (26 460 euros – 15 631 euros ).

Le tout sera assorti des intérêts au taux légal à compter du 22 avril 2022, date du jugement, et sous déduction d’une franchise de 3000 euros pour la société AIG et d’une franchise de 50 000 euros pour les sociétés MMA.

Il sera ainsi ajouté au jugement de ce chef.

Sur les autres demandes

Il résulte des articles 696 et 700 du code de procédure civile, que la partie perdante est condamnée, sauf décision contraire, aux dépens et aux frais exposés en vue du litige et non compris dans les dépens. Le montant de l’indemnité fixée au titre de l’article 700 précité est apprécié selon l’équité et la situation économique des parties.

Les dispositions du jugement relatives aux frais irrépétibles et aux dépens sont confirmées.

Les sociétés MMA et AIG succombant sont condamnées in solidum aux dépens d’appel, et condamnées in solidum à verser à M. [D] la somme de 4000 euros au titre de ses frais irrépétibles engagés pour la procédure d’appel.

PAR CES MOTIFS

La cour statuant par arrêt réputé contradictoire, mis à disposition,

Dit n’y avoir lieu à statuer sur la demande de réformation de la décision en ce qu’elle a rejeté la demande de jonction,

Rejette la demande de jonction des procédures pendantes devant la cour d’appel de Versailles portant respectivement les n° 22/03526, 22/03610, 22/03476, 22/03845 et 22/06243,

Infirme le jugement en ce qu’il a :

— fixé la créance au passif de la société Cap Sud Finances, en liquidation judiciaire, à hauteur des sommes dues à M. [D] de :

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice patrimonial……40 000euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice fiscal……………..9 145 euros,

— dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par la police n° 118.263.249 de 1 500 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Erivam pour les investissements réalisés en 2010,

— dit que le sinistre est sériel et que le plafond de garantie prévue par le contrat d’assurance Pack Finances & Patrimoine de 150 000 euros s’appliquera de façon globale pour l’ensemble des réclamants de la société Cap Sud Finances pour les investissements réalisés en 2010,

— condamné in solidum les sociétés MMA et la société AIG à payer à M. [D] les sommes de :

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice patrimonial…..40 000 euros,

*à titre de dommages et intérêts en réparation de son préjudice fiscal……………..9 145 euros,

— dit que ces sommes produiront intérêts au taux légal à compter du jugement, sauf en ce qu’ils portent sur la condamnation au titre du préjudice moral,

— dit que la franchise de 50 000 euros au titre de la police n°118.263.249 des sociétés MMA ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne sera appliquée individuellement à M. [D],

— désigné la Caisse des dépôts et consignations comme séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations prononcées, avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Erivam fondées sur la police n°118.263.249 dans lesquels le dommage a la même cause, sans que cette conservation ne puisse excéder cinq ans à compter du jugement, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

— dit que la franchise de 3000 euros au titre du contrat d’assurance Pack Finance et Patrimoine ne sera applicable qu’une seule fois à la globalité du sinistre et qu’aucune franchise contractuelle ne sera appliquée individuellement à M. [D],

— désigné la Caisse des dépôts et consignations comme séquestre des sommes faisant l’objet des condamnations ci-dessus prononcées, avec pour mission de conserver les fonds dans l’attente des décisions définitives tranchant les réclamations formées à l’encontre de la société Cap Sud finances fondées sur le contrat d’assurance Pack Finance et Patrimoine dans lesquels le dommage a la même cause, sans que cette conservation ne puisse excéder cinq ans à compter du jugement, pour le cas échéant, procéder à une répartition au marc l’euro des fonds séquestrés,

Rejeté la demande de M. [D] tendant à l’indemnisation d’une perte de chance de bénéficier de l’avantage fiscal,

Statuant à nouveau de ces chefs, et dans cette limite :

Fixe la créance au passif de la société Cap Sud Finances, en liquidation judiciaire, à hauteur des sommes dues à M. [D] à titre de dommages et intérêts en réparation de la perte de chance de ne pas investir et de ne pas subir un redressement fiscal soit 39 316 euros ,

Dit que le sinistre n’est pas sériel en application de l’article L. 124-1-1 du code des assurances tant pour l’application des garanties de la société AIG que pour celles des sociétés MMA,

Dit n’y avoir lieu à désignation d’un séquestre,

Condamne in solidum les sociétés MMA et la société AIG à payer à M. [D] les sommes de :

—  32 000 euros au titre de l’indemnisation lié à la perte de son investissement par M. [D], soit 40 000 euros x 80%,

—  7 316 euros au titre de l’indemnisation lié à la perte des sommes versées à l’administration fiscale au titre des pénalités et indemnités de retard, soit 9 145 euros x80%,

Condamne les sociétés MMA in solidum à payer en outre à M. [D] la somme supplémentaire de 10 829 euros en réparation des préjudices liés à la perte de l’investissement, à la perte de l’avantage fiscal prévu au contrat, et au titre des pénalités et indemnités de retard, le tout avec intérêts au taux légal à compter du 22 avril 2022, date du jugement, et sous déduction d’une franchise de 3000 euros pour la société AIG et d’une franchise de 50 000 euros pour les sociétés MMA.

Rappelle que les fonds séquestrés à la suite du jugement du tribunal judiciaire de Nanterre du 22 avril 2022 par les sociétés MMA devront être libérés au regard de l’absence de sinistre sériel ;

Confirme le jugement pour le surplus,

Y ajoutant,

Condamne in solidum les sociétés MMA Iard et MMA Iard Assurances Mutuelles ainsi que la société AIG Europe les sociétés MMA Iard et MMA Iard Assurances Mutuelles ainsi que la société AIG Europe aux dépens de l’instance d’appel,

Condamne in solidum les sociétés MMA Iard et MMA Iard Assurances Mutuelles ainsi que la société AIG Europe à payer à M. [D] la somme de 4 000 euros sur le fondement de l’article 700 du code de procédure civile .

— prononcé publiquement par mise à disposition de l’arrêt au greffe de la cour, les parties en ayant été préalablement avisées dans les conditions prévues au deuxième alinéa de l’article 450 du code de procédure civile.

— signé par Madame Florence PERRET, Présidente et par Madame FOULON, Greffière , auquel la minute de la décision a été remise par le magistrat signataire.

La Greffière, La Présidente,